股市的风浪又大起来了，是时候考虑这种能攻善守的基金经理了！
以前每天晚上都在朋友圈里晒基金账户和净值的老王 ， 最近有点得瑟不起来了 。
近期市场波动不断加剧 ， 老王手上几只成长风格的基金齐齐深V向下 ， 他的心也随之下沉 。 这类基金的业绩虽然很香 ， 但这种大起大落的滋味真的不好受 。
有没有净值曲线平滑一点、配置均衡一点的成长类基金呢？
当然是有的 。 比如光大保德信行业轮动混合型证券投资基金（代码：360016；简称：光大行业轮动） 。 下面这条净值曲线 ， 是不是很感人？
图：光大行业轮动最近三年基金净值走势
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数据来源：Wind ， 截至2020年8月12日
自成立以来 ， 光大行业轮动大幅跑赢同期业绩比较基准收益率 ， 近1年回报翻倍 ， 达105.06% ， 在455只基金中排名第27位 。 拉长时间来看 ， 光大行业轮动近2年、3年的累计回报及业绩比较基准分别为174.29%（28.59%）、145.21%（24.7%） ， 同类中排名前5% 。
（数据来源：银河证券 ， 截至2020年7月31日 ，
光大行业轮动近2年、近3年累计回报同类排名分别为5/387、16/348 ，
所属银河证券分类：偏股型基金－股票上下限60%-95%）
且在成长风格类基金中 ， 光大行业轮动的夏普比率相对较好 ， 波动率也不算高 。 较高的夏普比率意味着 ， 同样单位的风险水平下 ， 光大行业轮动的业绩表现更占优势 ， 更低的波动则意味着其收益更加稳定 。
从下图来看 ， 这只基金最近三年的夏普比率是逐年走高的 ， 除了市场风格变化以外 ， 基金经理的投资管理能力功不可没 。
图：光大行业轮动风险情况
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董伟炜自2018年1月31日任职光大行业轮动基金经理以来 ， 截至2020年8月14日 ， 总回报近114.38% ， 超越基准101%
（
数据来源：Wind ， 同期业绩比较基准收益率13.33%） 。
很多人看排名买基金 ， 但其实基金的风险收益比和波动率更加重要 ， 它们直接决定了你持基的体验 。
市场上有一类基金 ， 单看业绩和排名 ， 很让人心动 ， 但如果拉出净值曲线来看 ， 玩得就是心跳 ， 一般人的心脏还真受不了 。
董伟炜身为基民 ， 对此深有体会 。
“我也买自己管理的基金 ， 很清楚作为一个基金持有人是一种什么体验 。 假设两个基金一年的收益率相同 ， 但前者有11个月净值上涨 ， 一个月净值下跌；后者有11个月净值下跌 ， 最后一个月净值上涨 。 对于持有人来说 ， 前者的体验无疑好得多 。 ”
董伟炜的增强GARP策略：给GARP加点料
这只基金之所以如此能打耐摔 ， 秘诀就在于投资策略 ， 即：
通过增强GARP策略对行业的成长性和估值合理性进行分析 ， 同时结合行业轮动策略从行业的动量、反转策略进行分析 ， 力求把握行业轮动节奏 。
这段文字看起来有点拗口 ， 但其中关窍集中在增强GARP策略这几个字上 。
要弄清楚什么是增强GARP策略 ， 首先要搞懂什么是GARP 。
所谓的GARP ， 其实是将价值和成长结合的一种选股方法 ， 通俗来说 ， 就是甄选成长性稳定向好 ， 且价格不算贵的公司 ， 有点类似于价值成长投资 。
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