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国泰君安黄燕铭最新观点：未来指数将逐级抬升，周期和消费是优选( 二 )



在低风险特征的市场里 ， 要抓住哪些机会？答案是周期和消费 。

对于周期股 ， 黄燕铭认为 ， 近期国家在基建方面的投资力度很大 ， 伴随经济基本面的恢复 ， 催生了周期股行情 ， 建材、建筑以及机械有关的产业都有明显的恢复 。 因此在下个阶段 ， 投资者重点可以去看建筑、建材、钢铁、有色、机械板块的一些公司 。 黄燕铭特别强调 ， 投资者重点抓的是基建类的链条 ， 而不是房地产类的链条 。

对于消费股 ， 黄燕铭认为 ， 消费龙头股在未来还会有所表现 。 特别是当市场的风险偏好比较低的时候 ， 以茅台为代表的白酒类的股票往往会有表现 。

所以当下 ， 黄燕铭建议投资者重点把握周期和消费的行情 ， 在未来的投资中把握好板块之间风格切换的节奏 。

此外 ， 黄燕铭还分享了他对科技、券商等热门板块的观点 。

简单概括 ， 对于目前手中持有科技股的投资者 ， 可能要坐一段时间“冷板凳” 。 随着市场风险偏好抬升 ， 消费之后是医药 ， 再后才会是科技有所表现 。 科技股轮换的基本过程是 ， 按照市场风险度由低到高变化 ， 科技股中依次表现的是电子、通信、计算机、传媒、军工 。

对于投资者比较关心的券商股 ， 黄燕铭认为未来还会有机会 。 期间谁将先受益 ， 首先要看证券公司自己能不能契合行业的发展、国家经济发展的要求 ， 在传统业务以外抓住创新业务的机会 。 其次 ， 中国的证券公司到底谁会成为行业龙头 ， 未来仍会有很多变数 ， 但市场逐步走向集中是一个必然的过程 ， 未来的航母级券商 ， 是值得去投资的 。


创业板改革并试点注册制 从增量到存量的巨大突破

8月24日 ， 创业板将迎来注册制下的首批新股上市 。 对于创业板注册制改革对市场生态的影响 ， 黄燕铭也分享了他的一些观点 。



黄燕铭认为 ， 首先 ， 创业板定位于深入贯彻创新驱动发展战略 ， 适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势 ， 主要服务成长型创新创业企业 ， 并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合 。 创业板试点注册制的推出 ， 为不少企业提供了登陆资本市场新的选项 。 这次创业板注册制的改革也会吸引很多优秀的企业 ， 实现经济结构转型的重要一环 ， 同时也是注册制改革从增量到存量的巨大突破 。

其次 ， 创业板注册制的实施 ， 不仅仅是上市标准的升级 ， 比如允许红筹类企业上市、同股不同权和非盈利企业上市 ， 更重要的是存量创业板股票涨跌幅20%的落地 ， 也是交易制度上的升级 。

放开20%涨跌幅会对市场有大冲击吗？

对此 ， 黄燕铭认为 ， 从科创板运行一年的经验来看 ， 平均当日涨幅超过20%的个股占比仅有5% ， 当日跌幅超过20%占比仅有6.92% ， 累计不到12%的个股波动较大 。 如果考虑到创业板本身的存量830多家公司体量有9万亿 ， 20%涨跌幅的放开对市场影响相对有限 ， 但改革后大量新股的上市一定会影响市场供需结构 ， 未来新股走势上也会出现明显的分化 ， 注册制就好比是新股市场大浪淘沙的第一步 ， 未来的新股市场更需要筛选和识别 。

此外 ， 黄燕铭认为 ， 创业板改革的推行也给市场带来很多新的投资品种 ， 对活跃证券市场交易有很大的影响和变化 ， 这对资本市场健康发展 ， 包括对证券从业人员都是很好的发展机遇 。

据悉 ， 国泰君安818理财节期间 ， 旗下君弘视频每天开展早中晚三场视频直播节目 ， 其中每晚8点的“明星大咖谈投资”是近期的王牌节目 ， 自8月3日活动开展以来 ， 视频直播观看人次环比提升超170% ， 观看时长同比提升40% 。 而昨日晚间的黄燕铭的这场重磅直播分享 ， 观看人数更是迎来几何级增长 。 投资者对深度投资分析类的增值服务购买意愿大幅增长 ， 相比活动期间单日平均购买意愿上涨接近1000% 。


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