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现金|步科股份5年收到现金不及营收 创业板被否旧伤未根除( 六 )


【现金|步科股份5年收到现金不及营收 创业板被否旧伤未根除】2017年及2019年 ， 步科股份研发人员工资及福利费分别为2222.29万元、2486.24万元和3147.01万元 ， 占研发费用的比例分别为73.90%、78.07%和79.26%；材料费分别为213.12万元、229.82万元和244.20万元 ， 占研发费用的比例分别为7.09%、7.22%和6.15%；差旅费分别为126.24万元、124.34万元和155.45万元 ， 占研发费用的比例分别为4.20%、3.90%和3.91%；折旧与摊销费用分别为124.07万元、115.12万元和103.24万元 ， 占研发费用的比例分别为4.13%、3.61%和2.60%；房租及水电费用分别为69.76万元、78.32万元和85.57万元 ， 占研发费用的比例分别为2.32%、2.46%和2.16%；其他费用分别为144.94万元、150.84万元和131.86万元 ， 占研发费用的比例分别为4.82%、4.74%和3.32% 。

现金|步科股份5年收到现金不及营收 创业板被否旧伤未根除
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2017年至2019年 ， 按照研发领域分类 ， 步科股份研发项目分别为人机界面产品技术开发及应用、驱动系统产品技术开发及应用、可编程逻辑控制器技术开发及应用、数字化工厂产品技术开发及应用和产品预研等 ， 报告期整体预算分别为2535.00万元、5151.00万元、310.03万元、2180.00万元和1000.00万元 。
2017年至2019年 ， 汇川技术、新时达、英威腾、埃斯顿、信捷电气、蓝海华腾和雷赛智能7家同行业可比上市公司研发费用率平均值分别为8.89%、9.20%和10.48% 。
主要产品人机界面毛利率呈下滑趋势
步科股份称 ， 公司毛利率的波动主要受产品销售价格、销售成本、产品结构等因素的影响 。 2013年至2019年 ， 该公司主营业务毛利率分别为41.84%、39.09%、38.29%、39.08%、38.53%、37.35%和38.88% 。
2013年至2019年 ， 步科股份主要产品为人机界面、伺服系统、低压变频器等 ， 其中 ， 人机界面销售收入占比分别为57.09%、48.59%、48.02%、49.68%、45.16%、42.84%和40.44%；伺服系统销售收入占比分别为27.32%、32.80%、31.18%、30.09%、28.30%、34.00%和35.67%；低压变频器销售收入占比分别为2.58%、6.19%、7.08%、8.17%、8.31%、6.06%和7.23% 。
2013年至2019年 ， 该公司人机界面毛利率分别为47.06%、45.83%、40.20%、39.13%、36.68%、35.02%和38.17%；伺服系统产品毛利率分别为34.28%、32.54%、36.26%、39.80%、37.08%、35.79%和37.77%；低压变频器毛利率分别为18.38%、17.72%、25.04%、31.67%、32.26%、32.01%和28.25% 。

现金|步科股份5年收到现金不及营收 创业板被否旧伤未根除
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2017年至2019年 ， 同行业汇川技术、新时达、英威腾、埃斯顿、信捷电气、蓝海华腾和雷赛智能7家可比上市公司毛利率平均值分别为38.14%、36.20%和35.39% 。 其中 ， 新时达毛利率低于同行业水平 ， 主要系其主营业务中的机器人与运动控制类产品业务中收入比重较高的业务为伺服系统渠道代理商业务 ， 该项业务毛利率较低 ， 从而拉低了新时达主营业务毛利率 。 为保证可比性 ， 剔除新时达毛利率后 ， 6家同行业可比上市公司毛利率平均值分别为40.60%、38.89%和37.84% 。
人机界面国内市场占有率均不足5%
据科创板日报 ， 为更准确了解步科股份的行业地位 ， 选取关联系较高的信捷电气和汇川技术与其进行比较 。
同样成立于2008年 ， 信捷电气2019年营收约6.5亿元 ， 同比增加10.03% ， 其中归股东净利润1.67亿元 ， 较上年增加12.21% ， 相较之下 ， 步科股份这两项数据约为前者的一半 ， 且增长速度也未有明显优势 。
招股书显示 ， 信捷电气是步科股份在人机界面市场中的直接竞争者 ， 2018年两者分别占据3.6%和4.4%的国内市场份额 。 在这一细分领域最大玩家为西门子 ， 市场占有率超25% ， 紧随其后的是威纶通和昆仑通态 ， 两者市场占有率分别为15.1%和10.8% 。 资料显示 ， 威纶通1995年成立于台湾 ， 昆仑通态则是2010年成立于深圳的后起之秀 。


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