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财迷‖哈里斯成为拜登搭档、黄金大跌及土耳其里拉崩( 三 )

财迷‖哈里斯成为拜登搭档、黄金大跌及土耳其里拉崩
埃尔多安埃尔多安为何能成为土耳其政坛的不倒翁？窃以为他走好了两步棋 ， 第一步棋是他把经济搞的不错 。在埃尔多安做总理以前 ， 那土耳其经济长期萎靡 。 他上任之后 ， 展开了大刀阔斧的改革 ， 实习了所谓的经济自由主义三板斧：首先 ， 大搞伊斯兰金融产业 。土耳其的地理位置很特殊 ， 大部分国土在安纳托利亚半岛上 ， 毗邻中东伊斯兰教核心区 ， 而经济中心伊斯坦布尔等西北部分领土跨过博斯普鲁斯海峡 ， 属于欧洲 。 在奥斯曼帝国时期 ， 土耳其就是连接亚欧贸易的重要枢纽而如今 ， 更是成了连接欧洲和伊斯兰国家的资本重要关卡:财迷‖哈里斯成为拜登搭档、黄金大跌及土耳其里拉崩
土耳其在欧亚两州之间的要冲地位我们都知道 ， 中东的石油土豪和欧洲的绅士们经常互相瞧不起 ， 而一部分领土在欧洲 ， 另一部分领土在中东的土耳其恰好可以成为其中打圆场的掮客 。 所以埃尔多安利用这一区位优势 ， 在国内培育金融市场 ， 慢慢地在伊斯坦布尔和安卡拉建成了伊斯兰金融中心 。我们都知道 ， 搞金融中心 ， 地理位置再优越 ， 也要有人来捧场才行 。 各位可以想想 ， 当初两猫斯基搞了深圳、珠海、汕头、厦门四大特区 ， 点解只有深圳崛起？其他几个都泯然众人？还不是因为神州米帝关系增进 ， 海外资本以香江为主要桥梁来进行投资？木有天时地利人和 ， 深圳断然不可能成为一线城市 。埃尔多安搞经济也是这样 ， 天时给了他机会：2008年金融危机以后 ， 美联储一直将利率维持在较低水平 ， 以期刺激美国的经济复苏 。 这样做的副作用是借钱便宜 。 土耳其银行注意到了这一点 ， 并借用了大量廉价的美元贷款 ， 以打造伊斯兰金融中心 。其次 ， 掀起房地产与基建热潮 。金融中心搞起来了 ， 拿到了大量绿纸头后该怎么办？埃尔多安找到了他的雄鸡诺夫 ， 被称为土耳其经济沙皇的阿里.巴巴坎 (Ali Babacan) 。 在阿里.巴巴坎的主导下 ， 土耳其银行向旅游 ， 能源 ， 基础设施和房地产等行业的土耳其公司提供美元贷款 。 基础设施和房地产等行业主要出售给土耳其人 ， 因此其收入以土耳其里拉计价 。 但是他们的还贷仍然是美元 。财迷‖哈里斯成为拜登搭档、黄金大跌及土耳其里拉崩
埃尔多安的经济沙皇 ， 阿里.巴巴坎大量热钱流入土耳其后 ， 土耳其并没有用来积极发展工业 ， 推动产业升级 ， 研发高科技产业 。 做为一个传统上以游牧与商业为主要经济形态的民族 ， 土耳其人对工业发展兴趣不大 ， 所以大量海外资金流入到了房地产业 。 这点倒不是土耳其独家特色 ， 隔着一个阿拉伯半岛的阿联酋也是一摸一样 。再次 ， 努力推动私营部门加杠杆 。埃尔多安积极推动新自由经济之后 ， 国有部门被私有化 ， 而私营部门借助繁荣的金融业与海量流入的热钱开始鼓励大家加杠杆 。 土耳其人对经济充满了信心 ， 也开始拼命加杠杆 。在经济上升的基础上 ， 埃尔多安开始走第二步棋：他大力宣扬“土耳其主义”或者说“突厥主义” 。 这一主义的基本教义在神州人听来会很熟悉——土耳其是一个古老而伟大的文明 ， 曾经横跨欧亚非三洲 ， GDP占了世界经济的很大份额 。 一句话就是“先前也曾阔过” 。 后来由于苏丹闭关锁国 ， 导致了土耳其衰落 ， 成为“西亚病夫” 。 但2008年经济危机之后 ， 形势已经不同 ， 过去一直在欺负土耳其的西方已经没落 ， 迟早药丸 。 在土耳其人民的辛勤劳动下 ， 土耳其经济日渐上升 。 大突厥（土耳其的另一个译名）正在崛起 ， 只要大家支持他埃尔多安 ， 一心一意搞建设 ， 聚精会神谋发展 ， 伊斯兰就会崛起 ， 奥斯曼帝国的荣光迟早会被恢复 ， 云云 。财迷‖哈里斯成为拜登搭档、黄金大跌及土耳其里拉崩
为了宣传大突厥主义 ， 埃尔多安在接见巴勒斯坦领导人时特意找了十六个突厥“朝代”的武士做仪仗队这些东西在我们听来感觉是套话 ， 但由于埃尔多安演讲具有煽动性 ， 他自己也是具有较强克里斯玛（各位可以把他看成是突厥版的平西王 ， 或者现代版的希特勒） ， 再加上他自己这一套说法在当时逻辑上比较自洽 ， 又能唤起大家的民族自豪感和热情 ， 更重要的是获得了伊斯兰原教旨主义者（在土耳其类似于穆斯林兄弟会的组织）的支持 ， 所以埃尔多安获得了大量底层人士的支持 ， 政治威望日渐提高 。更重要的是 ， 这一套说辞也能反过来鼓励土耳其底层对未来充满了希望 ， 从而去大力加杠杆买房买车 ， 提振土耳其经济 。正因为埃尔多安经济棋下得不错 ， 文宣棋路也走得比较深入人心 ， 所以他得以连任三届总理 。 到了2014年 ， 他又直接趁着自己的威望如日中天以及培养出了大量抓手和桩脚 ， 进一步扩大权力 。 改总理制为总统制 ， 在土耳其政坛变得树大根深 ， 大而不能再倒 。然鹅 ， 出来混 ， 迟早要还 。 在2013年之后 ， 美联储开始逐步退出QE ， 提高利息 ， 于是乎美刀纷纷从新兴国家流出 。 土耳其的“伊斯兰金融中心”变得日益缺乏绿纸头 。 里拉也开始不断下跌 。这里就有了两个问题：第一个问题是：从土耳其企业来讲 ， 当初土耳其银行向旅游 ， 能源 ， 基础设施和房地产等行业的土耳其公司提供美元贷款 。 基础设施和房地产等行业主要出售给土耳其人 ， 因此其收入以土耳其里拉计价 。 但是银行的还贷仍然是美元 。 问题就来了 ， 如果里拉兑美元汇率下跌 ， 并且在过去几年中大幅下跌 ， 土耳其公司将更难偿还美元贷款 。 进而可能导致银行业危机 。第二个问题是：从土耳其普通个人来讲 ， 土耳其人大多是借贷来购买里拉的房屋或汽车 ， 而不是美元 。 因此 ， 土耳其的银行需要里拉来贷款 。 银行将他们积累的美元兑换成金融市场上的里拉 ， 支付与土耳其中央银行设定的里拉利率挂钩的费用 。 于是 ， 这在该国的银行系统中产生了第二个风险隐患：如果利率上升 ， 银行里拉的借贷成本将上升 ， 从而削减银行利润 。随着COVID-19席卷全球经济 ， 土耳其等新兴市场进一步遭受沉重打击 。 仅在三月和四月 ， 里拉就损失了其价值的10％ 。 里拉下跌时 ， 进口商品价格上涨 ， 土耳其人的生活水平也随之下降 。2020年8月初 ， 土耳其里拉进一步下跌 ， 一度跌了20% 。 其对美元的隔夜互换利率在伦敦离岸市场上最高飙升至1050% ， 这是自2019年3月因地方选举冻结里拉流动性以来的新高 。 互换利率指的是投资者使用美元换土耳其里拉并持有一段时间的成本 ， 年化收益率达到1000%并不意味着土耳其里拉极度抢手 ， 而是意味着该货币的离岸交易功能已经完全崩坏 。另外 ， 因为搞大基建要进口各种材料 ， 土耳其中央银行也从该国自己的银行借款 。 中央银行欠土耳其银行的款项为540亿美元（美元 ， 而非里拉） 。 但据高盛（Goldman Sachs）估计 ， 它今年的支出甚至超过了650亿美元 ， 而2019年又增加了400亿美元 。 因此 ， 根据土耳其政府发布的最新数据 ， 土耳其中央银行短缺约250亿美元 。由于土耳其里拉兑美元和欧元 ， 实行得是自由汇率制度 ， 所以最近跌至历史新低 。所以 ， 土耳其经济如今是掉进了坑里 。 有意思的是 ， 我们竟然已经一时难以分清 ， 究竟是别人设置了坑给土耳其人跳 ， 还是土耳其人被埃尔多安和华尔街金融大亨一起忽悠进了坑 ， 还是土耳其人自己傻掉进了坑 。FOUR.埃尔多安新的冒险


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