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黄金上演过山车行情，机构看好投资前景

上周 ， 贵金属价格如同过山车般起起落落 。
黄金现货在8月11日一度暴跌近6% ， 创下7年以来最大单日跌幅 ， 同日白银现货更是重挫14% ， 创下2008年以来最大单日跌幅 。
随后几天 ， 贵金属开始出现反弹 。 8月13日纽市盘中 ， 现货黄金一度大涨2.63% ， 触及1966美元/盎司；现货白银盘中飙升8.64％ ， 至每盎司27.716美元 。
多重原因导致黄金暴跌
对于黄金的过山车行情 ， 中信期货贵金属研究员杨力向《国际金融报》采访人员直言 ， 这轮波动很难看明 ， 情况着实有些棘手 。
中信期货方面指出 ， 基于新一轮量化宽松的黄金牛市并不牢固 ， 金价在2012年对第三、四轮量化宽松免疫 ， 不涨反跌 。 美元走弱是必不可缺的重要因素 ， 然而目前美元指数维持在95附近 ， 与2011年黄金牛市时美元指数75相比差距很大 。 此外 ， 美国金融市场信心强劲复苏 ， 美联储利率已经触及下限 ， 负利率无望 ， 美联储缩表意愿或将提前到来 。
此外 ， 对于此次黄金暴跌 ， 美国财政刺激方案一直久拖不能落地成为了一大重要因素 。 从7月底谈到现在 ， 两党一直未能达成任何进展 ， 而国会也将休会到9月 。 美国新一轮财政刺激法案未能如期落地 ， 美联储资产负债表中的银行准备金款项也于近期大幅萎缩 ， 使得美国M2规模连续两周下降 。 同时 ， 这也让美国经济面临更多的不确定性 ， 美元止跌回升 ， 导致国际金价暴跌 。
不仅如此 ， 黄金作为货币属性最强的有色金属 ， 具有独特的避险功能 。 而此前 ， 黄金的大涨 ， 很大程度上就是依赖于它的避险功能 。
8月11日下午 ， “俄罗斯首款新冠肺炎疫苗已获国家注册”的消息使得避险情绪受到打压 ， 市场对于海外疫情防控的乐观预期升温 ， 使得黄金上涨受到制约 。
黄金上演过山车行情，机构看好投资前景
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回调而非真正跳水
从目前市场的分析来看 ， 上周黄金的暴跌 ， 看起来更像是一次回调 ， 而非真正的跳水 。
道富环球顾问公司首席黄金策略师、SPDR黄金信托基金的联合创始人乔治·米林斯坦利(GeorgeMilling-Stanley)表示 ， 今年剩余时间内 ， 金价的目标区间在2000至2200美元 ， 金价继续上涨的概率为40% 。 他还指出金价难以发生大跌 ， 不太可能跌入1700至1900美元区间 ， 下跌的概率仅为20% 。
支撑米林斯坦利这一观点的还有一直以来与黄金负相关的美元 ， 8月13日 ， 美元破位下行 ， 且遭遇全面抛售 ， 最低跌至92.93 。 从数据来看 ， 美元已处于低迷状态 ， 再加上美国国债收益率走弱 ， 更是进一步削弱了美元 。
而一些较弱获利多头们的离场 ， 也支撑了黄金这轮波动更像是回调的观点 。 经纪商CMCMarkets首席策略师MichaelMcCarthy表示 ， 很多较弱的多头都已经离场了 ， 因此接下去黄金市场会重新进行调整 ， 准备下一波上行 。
不过 ， 值得注意的是 ， 黄金的调整周期可能还没有结束 。 外汇经纪商Oanda高级市场分析师EdwardMoya指出 ， 黄金市场此前过山车一般的走势或许还未结束 ， 受到债券收益率表现的影响 ， 近期“金价的波动会继续 ， 但后市仍然看向上行” 。
机构看好黄金前景
桥水基金8月13日向美国证监会（SEC）提交的持仓报告显示 ， 桥水基金二季度加仓SPDRGoldTrust黄金ETF ， 占投资组合比例为15.34% ， 加仓幅度34% ， 持仓价值超9亿美元 。 目前 ， 该基金在SPDR中的投资占其总投资价值的第二名 。 桥水对第五大重仓股IshareGoldTrust（IAU）的增持比例也高达35% 。
华尔街传奇投资者、黑石集团私人财富解决方案部门副主席布莱恩·韦恩（ByronWien）也认为 ， 随着标普500指数接近历史高位 ， 美股已“充分定价” 。 他建议投资者购买黄金 ， 以对冲美元进一步走弱的风险 。
韦恩认为支撑黄金上涨的一点还有美国较难复苏的经济 ， 他表示 ， “美国经济正依靠政策支持来维持其势头 ， 距全面复苏还很远 ， 目前经济活动只有2019年水平的约四分之一 。 ”
波士顿联储主席埃里克·罗森格伦（EricRosengren）在8月12日的讲话也再次证明了美国经济复苏的难度 ， 他表示 ， “尽管货币和财政政策制定者进行了大规模干预 ， 但高频经济数据显示 ， 复苏可能正在失去动能 ， 因许多州的经济活动再次受到限制 ， 以减缓新冠病毒的传播 。 ”
【黄金上演过山车行情，机构看好投资前景】采访人员张者昂


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