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产业链|苹果、特斯拉、华为的A股小伙伴 谁是市场“宠儿”？( 二 )


从单车价值量看 ， 宁德时代、华域汽车(600741,股吧)、拓普集团(601689,股吧)、均胜电子(600699,股吧)、凌云股份(600480,股吧)、璞泰来(603659,股吧)等单车价值量均超过 2000元 。 单车价值量是决定零部件供应商地位的重要因素之一 。
在目前已配套特斯拉的国产零部件中 ， 根据中泰证券的估算 ， 宁德时代的动力电池 ， 华域汽车的座椅总成、车身件等 ， 拓普集团的轻量化铝合金底盘结构件、大型车身结构件 ， 均胜电子的方向盘、主驾驶安全气囊、短路保护器 ， 凌云股份的车身件、璞泰来的负极材料等的单车价值量超过2000元 。
产业链|苹果、特斯拉、华为的A股小伙伴 谁是市场“宠儿”？
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产业链上的公司有望如何演绎？
01 
选股
一是单品价值提升利于上市公司业绩增长 。 单品价值量的提升途径主要包括两种方式 ， 分别是降本与提价 。 从中长期看 ， 同时兼具降本与提价潜力的个股主要集中在：立讯精密、歌尔股份(002241,股吧)、 三花智控(002050,股吧)、均胜电子等 。
二是市场规模扩大 。 目前满足收入增速持续上升 ， 成本增速持续下降或研发投入持续上升的个股有旭升股份(603305,股吧)、安洁科技(002635,股吧) 。
三是科技发展日新月异 ， 拥有壁垒的公司有望持续受益 。 通过规模壁垒、资金壁垒、技术壁垒、人力壁垒综合筛选 ， 壁垒较高有立讯精密、华测检测(300012,股吧)、四维图新(002405,股吧)、宏发股份(600885,股吧) 。
四是国产替代 。 随着国产替代的升温 ， 在过去的一年 ， 半导体、消费电子、新能源汽车等领域都涌现了一批优秀的中国企业 。
以往与海外相差较大的领域 ， 如功率半导体、传感器等细分领域都取得了重大的突破 。 而MCU、FPGA、存储器等领域的虽然国产化率十分有限 ， 但长江存储64层的NAND开始量产；紫光国微(002049,股吧)由于持续研发投入目前已处于国内FPGA领域的的领先地位；兆易创新(603986,股吧)2019年8月推出的全球首颗基于RISC-V内核的32位通用 MCU产品；闻泰科技(600745,股吧)推出了高耐用的功率MOSFET和 TVS 保护器件产品；华润微开展SiC功率器件研发和使用 。
【产业链|苹果、特斯拉、华为的A股小伙伴 谁是市场“宠儿”？】02
择时
根据历史数据显示：
（1）从环节看 ， 新产品上市后对股价的催化作用普遍好于新功能、新概念的推出；
（2）从程度看 ， 华为、苹果、特斯拉产品的叠加发布会对股价表现持续性形成较好的支撑；
（3）从产品看 ， 手机、耳机、平板电脑、新能源汽车对股价的刺激作用短期并没有显示出稳定的强弱关系 。  
值得注意的是 ， 三条产业链相似的“宠儿”是否具有更稳定的相对收益呢？通过整理发现 ， 在A股市场上三条产业链相似的宠儿主要集中在电子行业 ， 细分来看包括消费电子、PCB两个领域 ， 具体来说分别是立讯精密、歌尔股份、东山精密(002384,股吧)、京东方A、沪电股份(002463,股吧)、安洁科技、欧菲光、比亚迪(002594,股吧)等 。 虽然三条产业链的相似宠儿意味着有更多的机会享受不同产业发展带来的基本面改善 ， 但是这并不意味着股价具有稳定的相对收益 。
从历史收益上看 ， 立讯精密、顺丰控股(002352,股吧)、领益智造(002600,股吧)、长电科技、信维通信(300136,股吧)、东山精密、华测检测最高 。
（本文部分资料来自于中泰证券研报《苹果华为特斯拉 ， 谁是市场“宠儿”》）
产业链|苹果、特斯拉、华为的A股小伙伴 谁是市场“宠儿”？
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