第一财经资讯|央行并没有买国债！市场“想多了”
8月14日 ， 中国央行公布了7月资产负债表 ， 其中“对政府债权”一项的数据维持不变 ， 为15250.24亿元 。 这也表明 ， 央行并没有在7月的发债高峰期购买国债 。
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近一周以来 ， 市场对于中国央行购债的讨论再度升温 ， 这次是因为一个“异常”的数据 。 根据中债登最新披露的托管数据显示 ， “其他特殊结算成员”（主要是央行、交易所、结算公司等）在7月大幅增持国债1965亿元 ， 创下历史新高 。 由于时值1万亿抗疫特别国债刚刚发行完毕 ， 有券商分析师称 ， 这或是央行购买国债所致 。
据公开的报告来看 ， 广发证券银行首席分析师倪军的报告分析称 ， 如果这部分增持主要是由央行完成 ， 这一方面是央行货币政策配合财政特别国债发行 ， 另一方面可能显示基础货币投放机制改革开始启动；中信证券研究所副所长明明也表示 ， 倾向于认为是央行通过二级市场购买了部分特别国债 。 既要维持资金面的平稳 ， 又要配合政府部门大幅发债 ， 货币政策难以作壁上观 。
不过 ， 7月央行资产负债表里的“对政府债权”项目并未出现变化 。 央行持有的政府发行的债券 ， 主要是特别国债 ， 都将体现在该项目中 。 据采访人员了解 ， 当前这项15250.24亿元的存量 ， 多数是2007年购买的特别国债 ， 以及更早购入的一些债券 。
那么除了央行 ， 如何解释“其他特殊结算成员”的数据变化？方正证券首席经济学家颜色对第一财经采访人员表示 ， 也不排除例如梧桐树投资平台 ， 这类国家外汇管理局旗下的投资机构用自身的储备资金购买国债 。
也有业内人士对采访人员表示 ， 此前就明确了 ， 1万亿特别国债将全部采取市场化发行的方式 ， 全部面向记账式国债承销团成员公开招标发行 。 那么央行就不太可能参与 。
早年央行的确购买过特别国债 ， 但也并非直接购买 。 《中国人民银行法》规定 ， 央行“不得直接认购、包销国债” 。 颜色对采访人员表示 ， 根据中国现行法律 ， 不允许政府直接向央行发行债券 。 同时 ， 他认为央行此次不会购债 。 “可行的一种方式是 ， 财政部首先向大型国有银行发行特别国债 ， 央行随后从指定银行购入特别国债 。 2007年和2017年发行特别国债是通过这种机制 。 ”
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