|腾讯的隐秘帝国 赚钱能力竟恐怖如斯
文章图片
2020年上半年 ， 腾讯利润表上的净利润是572.32亿元 ， 它与表外的投资收益相比就是个弟弟 。
腾讯发了2020年Q2财报 ， 给出了一张漂亮的利润表 ， 上半年营收2229.48亿元 ， 净利润572.32亿元 ， 均超市场预期 。 但实际上 ， 腾讯今年上半年表现最亮眼的部分 ， 还在利润表之外 。
【|腾讯的隐秘帝国 赚钱能力竟恐怖如斯】
众所周知 ， 腾讯除了是一家互联网公司之外 ， 还是一家投资公司 ， 投资收益在规模上已经堪比主要业务线的利润 。 在2020年上半年 ， 腾讯投资更是取得了历史上最好的业绩 。 但是 ， 在IFRS-9框架下 ， 腾讯的对外投资绝大部分是不进利润表的 ， 所以投资收益被藏了起来 。 这些被藏起来的收益 ， 规模高达数千亿元 。
腾讯投资到底做的有多大？
根据性质的不同 ， 腾讯的对外投资分散在三个不同的会计科目之中 。 大致按战略目的从弱到强排列 ， 三个科目分别是“以公允價值計量且其變動計入损益的金融資產”、“以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產”、“于联营公司的投资” 。 其中 ， 只有第一类投资的收益计入当期的利润表 。
如果要了解腾讯对外投资的全貌 ， 需要把三类投资通盘考虑 。 从2018年H1到2020年H1 ， 它们具体数据如下：
文章图片
注：单位百万元 ， 其中第二类的期间数据包含少量理财投资
从数据可以看出腾讯在会计处理上的老道 。 腾讯把绝大部分上市公司资产归入“以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产” ， 而将绝大部分非上市公司资产归入计入“以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产” 。 在这样的处理原则下 ， 腾讯可以尽量避免上市资产的股价波动对于当期利润的影响（无论正向或反向）
更特殊的是“于联营公司的投资” ， 是指主营业务有联动价值或对可以被投资公司施加重大影响的投资类别 ， 其中包括了美团点评、滴滴等“腾讯系”企业 。 这个门槛并不高 ， 如果腾讯在被投公司的董事会拥有席位 ， 通常就会把它列为联营公司 。
联营公司值得特别注意 ， 因为对联营公司的投资在腾讯的报表上是按投资成本计价的 ， 但实际上这些公司目前的市场公允价值已经远远超过了投资成本 ， 尤其是已经上市的公司 。 这中间的差额是一座巨大的金矿 ， 它们在未来可能会进入利润表 。
VC独立成军 投资表外循环
从上面那些数据 ， 可以看出什么门道呢？
1、投资收益持续为腾讯贡献超高利润 。
按三类投资分开来看 。
第一类投资 ， 2020年上半年 ， 公允价值变动收益超过50亿元 ， 另外处置及视同处置投资公司的收益净额也接近120亿元的 。 这两者是在利润表内的 ， 占到了期内盈利的27% 。
第二类投资 ， 2020年上半年公允价值变动收益净额高达489.47亿元 ， 这是不进利润表的 。
真正的大头是第三类投资 ， 也就是对联营公司的投资 。 因为全球大牛市 ， 2020年上半年 ， 腾讯于联营公司的投资 ， 仅上市公司部分公允价值就增长了2453亿元 ， 与投资成本的差额达到了4350亿元之多 。
在2020年上半年 ， 腾讯利润表上的净利润是572.32亿元 ， 与这些表外的投资收益相比真的就是个弟弟 。
文章图片
推荐阅读
![[疾病早预防]这样“三步走”才是慢乙肝的治疗目标](http://ttbs.guangsuss.com/image/3bc8818b8fb320c427d4a227673c8419)
- 钛媒体|新消费行业周报：第34周全球投融资共收录56起，总额约68亿人民币，字节跳动、小米、腾讯纷纷加码游戏赛道｜钛媒体Pro周报
- 腾讯美股|身家突破千亿美元大关！马斯克成全球第五大富豪
- 腾讯财经|俞敏洪：资本进入教育领域政府要不要管？千万不要管
- 腾讯美股|摩根士丹利“荐股清单”曝光！这12只美股将大涨？
- 腾讯证券|消息称日本首相安倍晋三辞职 日经225指数跳水跌超2%
- 腾讯美股|美联储卡普兰：可以容忍通胀达到2.25％或2.5％
- 腾讯美股|无视飓风和库存下降影响，美油收盘跌近1％！终结三连涨走势
- 汽车|透视小鹏汽车背后那些“隐秘的角落”
- 富途证券|北水涌入小米10亿、腾讯8.7亿；南水抛售白酒股，加仓宁德时代
- 澎湃新闻|腾讯回应“有人因微信被封跳楼”传言：员工未与当事人接触过