谭浩俊|减少的居民存款，流向了股市楼市？
减少的居民存款 ， 流向了股市楼市？
央行11日发布的2020年7月金融统计数据报告显示 ， 7月份 ， 人民币存款增加803亿元 ， 同比少增5617亿元 。 其中 ， 住户存款减少7195亿元 ， 非金融企业存款减少1.55万亿元 ， 财政性存款增加4872亿元 ， 非银行业金融机构存款增加1.8万亿元 。
【谭浩俊|减少的居民存款，流向了股市楼市？】
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虽然市场经济下 ， 金融机构存款增加或减少都是很正常的事 ， 居民和企业手中有钱了 ， 没有新的投资和其他投资渠道了 ， 就会把钱放到银行 ， 从而导致银行存款增加 。 反之 ， 则需要把钱从银行取出 ， 导致金融机构存款减少 。 但是 ， 从今年7月份的情况来看 ， 从理论上讲 ， 也是这个道理 。 具体分析 ， 则存在一些需要引起重视的矛盾和问题 。
就居民存款减少来说 ， 主要可能存在两个方面的原因 。 一是股市行情相对较好 ， 特别是6月份 ， 股市一度让股民看到了牛市到来的希望 。 因此 ， 不排除有部分居民将银行存款转投股市的现象 ， 且转出的资金在7月份得到了较为充分的显示 。 这其中 ， 可能还不排除有些居民通过消费贷款等方式投资股市 。 7月份住户部门短期贷款增加1510亿元 ， 恐怕不只是经营需求 ， 也应包括一些投资需求 。 这也意味着 ， 监管机构应当对居民投资股市的资金也要保持高度关注 ， 防止居民过度负债投资；二是楼市回暖 ， 居民购房热情回升 ， 这不仅表现在楼市成交量出现一定幅度增长、房价出现一定程度反弹上 ， 也表现在居民负债增加上 。 7月份 ， 住户部门中长期贷款增加了6067亿元 ， 超过了企业部门贷款 ， 显然 ， 是居民购房需求增长、购房贷款增多的结果 。 由此带来的 ， 还有住户存款减少7195亿元 。 短短一个月时间 ， 超过万亿的住房消费 ， 可见 ， 住房依然是居民消费的主要内容 。
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与居民存款减少相比 ， 7月份企业存款的减少 ， 一方面 ， 可能与居民存款的减少相同 ， 就是部分资金可能转道到了股市 ， 或间接进入股市 。 因为 ， 一些手中掌握着很多货币资金的企业 ， 看到股市如此火爆 ， 不够产生也去炒一把或者理一把财的想法 。 如果是上市公司 ， 可能会采用增持的方式 ， 在低位买入自家股票 ， 或参与增发等手段 ， 购买其他企业的股票 。 当然 ， 还有一些企业 ， 看到股市火热 ， 就通过购买股票型基金等方式进行理财 ， 从而直接或间接地参与股市投资 ， 导致存款减少；另一方面 ， 主要是受宏观经济影响 ， 市场需求严重不足 ， 很多企业 ， 特别是中小微企业产品销路出现问题 ， 而为了不让员工流失 ， 也为了不失去市场 ， 不得不继续生产、继续加工 ， 导致库存严重积压 ， 而货款又难以收回 ， 从而使资金运转效率大大降低 ， 资金占用明显增加 ， 企业存款也就自然而然地减少了 。 在非金融企业7月份存款减少的1.55万亿元 ， 多数应当是企业资金占用增加的结果 。
无论是居民还是企业 ， 存款减少都不是正常现象带来的 ， 或者说是非常正常的结果 。 要知道 ， 先从居民来看 ， 目前居民收入的增长 ， 并不是最佳时期 。 流入股市和楼市的资金那么多 ， 等于削弱了居民的其他消费能力 。 如果股市能够保持稳定 ， 居民投入股市的资金还不会出现问题 。 否则 ， 就会对居民消费能力和购买水平产生影响 。 因此 ， 维护股市稳定 ， 也是维护居民利益、稳定居民消费能力不可忽视的重要方面 。 即便眼下出现资金从银行流出的现象 ， 从长期来看 ， 只要股市健康、股市能够给居民提供新的财富 ， 对经济发展和居民生活改善还是能够起到积极作用的 。 眼下的居民存款减少 ， 也只是暂时 。 怕就怕股市出现严重震荡 ， 到时候 ， 就会影响整个市场的消费效率和需求能力了 。 对企业来讲 ， 产品积压、资金占用增加 ， 即便产品能够销售出去 ， 效益也会大大下降 ， 生存能力降低 ， 对员工来说 ， 就存在着下岗和收入降低的风险 。
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