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股票|逆势收割市场：10年37倍股价涨幅的创科实业(00669)还在提速( 二 )


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利润方面 ， 转型完成后公司不仅运营效率提高 ， 而且定位高端的产品系列也快速渗透市场 ， 使得产品利润空间持续提升 。 创科实业毛利率、净利率分别由2010年的32.2%、2.8% ， 逐年稳步提升至2019年的37.7%和8% 。 因此 ， 公司净利润由2010的1亿美元增至2019年的6.1亿美元 ， 年均复合增长率高达22% 。

长期稳定上行的业绩给创科十年长牛走势奠定了基础 ， 而在市场悲观情绪浓厚的2020年上半年 ， 创科业绩逆势增长则为公司上行再添一枚强驱动 。
股票|逆势收割市场：10年37倍股价涨幅的创科实业(00669)还在提速
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2020年逆势提速 ， 市场预期再提升


行业动荡期间成功抢占市场份额 ， 创科实业2020年营收规模、净利润增速得以逆势提升 。 智通财经APP了解到 ， 公司于半年报中提及 ， 自公共卫生事件爆发后出现后 ， 公司随即于所有生产基地、分销中心、研发中心、总部办公室及销售团队网络实施世界级的安全规定 。 在得以迅速全面恢复生产和供应链运作之后 ， 公司第二季度就开始增加产量、加速新产品开发和扩大全球销售覆盖面 ， 因此公司不仅能够应付客户对库存和店面销售支持的需求 ， 更跑赢同业 ， 并获得可观的市场份额 。 公司北美市场、欧洲市场和包括澳洲、新西兰、亚洲在内的其它地区 ， 分别实现14.5%、8.2%和21%的增长 。
分业务来看 ， 公司电动工具业务、地板护理业务分别增长14%、13.6%至37.48亿美元、4.58亿美元 ， 带动公司整体营收同比增长12.8%至42.06亿美元 ， 如按当地货币计算同比增速达到14.0% ， 无论是对比2019全年9.2%的同比增速 ， 还是对比2019上半年8.7%的同比增速而言 ， 都有显著提升 。

而在利润方面 ， 公司毛利率不仅保持连续第十二个上半年度录得增长 ， 2020年达到了历史高点的38.0% ， 同比增加0.4个百分点 ， 毛利总额同比增长13.9%至15.97亿美元 ， 叠加其它收入和利息收入的增加 ， 以及费用率的稳定 ， 公司最终净利润实现33.16亿美元 ， 16.3%的同比增长也明显高于2019全年、2019上半年的11.3%、11.9% 。
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未来市场空间仍广阔 ， 创科长期业绩增长依旧可期 。 智通财经APP了解到 ， 全球电动工具行业由专业电动工具、电动工具配件、消费者电动工具（DIY电动工具）、快捷压缩工具、户外工具和其他工具等6个子行业组成 ， 其中专业电动工具、电动工具配件以及消费者电动工具市场规模最大 ， 2019年市场规模占比分别为29.5%、22.8%和17.4% 。 MarketsandMarkets数据显示 ， 2019年全球电动工具市场规模预计为318亿美元 ， 同比增长约7.1% ， 全球电动工具市场未来5年年均复合增长率或将达到5.5% 。 而根据史丹利百得2018年展示报告显示 ， 全球电动工具市场潜量约为440亿美元 。 2019年全球电动工具市场规模预计约为318亿美元 ， 存在近122亿美元市场缺口 。

其中创科技术优势领先的电动工具行业无绳化 ， 其渗透仍在加速 。 数据显示 ， 全球无绳类电动工具占比已经由2011年的30%增至2019年的52.9% ， 未来无绳类电动工具有望保持6.6%的年均复合增速 。 预计2024年无绳类电动工具占比将达到55.7% ， 成为全球电动工具行业未来发展的主要动力 。
综上而言 ， 创科实业精准市场定位和持续的技术优势已经经历时间考验 ， 在当下逆势提升市占率以及面对市场空间持续增长 ， 公司长牛走势有望继续保持 。


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