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解读威迈斯的避税方式，业绩依赖于单一大客户

【环球网 采访人员 陈超】深圳威迈斯新能源股份有限公司专业从事电力电子产品研发、生产和销售 ， 主要产品是开关电源 ， 包括车载电源、通信电源、电梯电源等多类应用领域的产品 。
据招股书披露 ， 威迈斯最早成立于2005年 ， 实控人是万仁春；2009年 ， 蔡友良和杨学锋二人受让了威迈斯全部股权 ， 但其实此二人所受让的股权均为代万仁春持有 ， 直至2013年7月才解除股权代持关系 。
根据公开信息显示 ， 万仁春先生在2000年3月至2009年5月任职于艾默生网络能源有限公司任市场部总监 。 艾默生网络能源有限公司的经营范围包括电源系统、精密能源控制配电系统 ， 与威迈斯存在较大相似性 ， 威迈斯成立初期是否借助了艾默生的技术或客户资源？2009年万仁春所持威迈斯股权改由蔡友良和杨学锋二人代持 ， 是否为了规避万仁春从艾默生离职时签订的竞业禁止协议？对此 ， 威迈斯称：“不存在利益输送或其他利益安排 ， 在解除代持关系过程中不存在纠纷或潜在纠纷”
值得关注的是 ， 招股书披露万仁春在2017年12月将其持有的威迈斯4.4%股权以1760万元的价格转让给李秋建 ， 另将其持有公司1.5%的股权以600万元的价格转让给受让方丰图汇瑞；同期丰图汇瑞还以1000万元的价格从威迈斯核心股东之一的刘钧手中受让了2.5%股权 ， 另有自然人胡锦桥、洪从树也以相近的估值受让了威迈斯的股权 。 上述交易对应威迈斯的整体估值还仅为4亿元 。
随后在2018年3月 ， 万仁春、刘钧、蔡友良等人分别向扬州尚颀、同晟金源和韩广斌等外部机构和自然人出让股份 ， 具体价格为1.4545%股权对应898.7067万元 ， 对应威迈斯整体估值达6.18亿元 ， 相比3个月前股权交易时的估值高出了50%以上 。
根据公开信息显示 ， 丰图汇瑞的核心受益人为自然人王峰 ， 此人还是北京北控工业环保科技有限公司的董事 。
【解读威迈斯的避税方式，业绩依赖于单一大客户】业绩增长依赖于单一大客户
根据招股书披露 ， 2018年3月 ， 深圳市同晟金源投资合伙企业(有限合伙)、扬州尚颀三期汽车产业并购股权投资基金中心(有限合伙)通过受让股份和增资等方式 ， 分别以4000万元和1500万元获得威迈斯6.15%和2.31%的股份 。
同晟金源49.52%的出资额来自宁波梅山保税港区捷创股权投资合伙企业(有限合伙) ， 而上汽集团间接持有捷创投资99%的股份；同时 ， 捷创投资和扬州尚颀的基金管理人均为上海尚颀投资管理合伙企业（有限合伙） ， 据中国证券投资基金业协会公示 ， 尚颀投资的执行事务合伙人为冯戟 ， 自1998年9月至2017年7月长期在上汽集团任职 ， 并担任过上汽集团全资孙公司的总经理助理兼合规风控负责人 。
解读威迈斯的避税方式，业绩依赖于单一大客户
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值得关注的是 ， 上汽集团一直都是威迈斯的前五大客户 ， 但是在2017年上汽仅以3777.72万元的采购额位列第5大客户的位置 ， 但是在前述两只基金完成入股的2018年 ， 上汽对威迈斯的采购金额也随之飙升到18580.23万元 ， 同比增长了近5倍 ， 并一举成为威迈斯的第一大客户 。 2019年前三季度 ， 上汽对威迈斯的采购金额已经达1.69亿元 ， 与2018年全年相差不多；但是同期 ， 上汽集团自己的经营规模却是在萎缩的 ， 营业额同比下滑了13.25% 。
上述数据指向上汽集团在2018年和2019年前三季度 ， 以超过上汽集团自身经营规模增长的幅度 ， 加大了对威迈斯的采购 ， 这是否与前述两只基金入股威迈斯存在直接关系？威迈斯同样未做出解释 。
此外 ， 公开数据显示 ， 上汽集团在2020年的业绩表现惨淡 ， 6月份产销快报显示上汽集团全系统产品产量同比下降30.27%、销量下降30.24% ， 这也令人担心是否会导致威迈斯2020年业绩压力大增 。 对此 ， 威迈斯在回复采访时表示：“公司与上汽集团合作属于双方正常的业务需求 ， 定价参照市场价格 。 公司订单较为充足 ， 在手订单覆盖情况良好 。 ”


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