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Array,Array|Coinbase深度解读“收益耕作”模式和DeFi行业最新发展( 四 )


6、Chainlink和InstaDapp（基础设施）：
Chainlink主要为加密货币和DeFi应用程序提供动态价格预言机服务 ， 之前其原生代币价格一度飙升到8美元以上 ， 市值也突破到加密货币总市值排名前十 。InstaDapp是另一个易于操作的DeFi平台 ， 可以帮助用户轻松管理自己的收益耕作头寸 ， 最近其总锁仓量飙升至近2亿美元 。
7、其他DeFi项目：
其他值得关注的DeFi项目还包括“不相关代币”Ampleforth、支持做空且能够提供固定收益贷款美元收益的合成COMP代币（yCOMP）项目UMA、支持稳定币协议标准的mStable、以及在Uniswap上提供治理代币的bZx 。可能带来的影响：DeFi获得是真实的吗？
随着DeFi行业在短时间内各项业务指标飙升、代币价格增长、以及资产估值猛涨 ， 人们不禁要问：这一切都是真实的吗？
正如我们此前分析 ， 锁仓量指标虽然重要但也不是那么重要 ， 因为DeFi资产可以通过其他协议递归存储或堆叠 ， 所以在数字上肯定会导致出现一些奇怪的结果 。以Compound为例 ， 如果计算锁仓DAI的话 ， 你会发现Compound列出的DAI代币竟然比实际发行的DAI数量还要多 。所以出现这种情况似乎只有一种可能 ， 就是DAI代币被循环供应、借用或重复提供 。
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因此 ， 如果我们不把总锁仓量看做是一个核心指标 ， 那么对于访问DeFi的用户数量指标又能说些什么呢？
对于主流加密货币交易所而言 ， 用户数量并不是一个特别有吸引力的考量指标（比如拥有3500万账户的Coinbase） ， 但是DeFi迅猛的发展趋势仍然推动了加密交易的强劲增长 ， 年初至今涨幅已超过100% 。但需要注意的是 ， DeFi中没有“账户”的概念 ， 只有唯一地址 ， 因此“用户数量”这一指标貌似也有不少水分 。
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（注：DeFi用户随时间迅速增长）
相对明显的是 ， 对于一些不属于加密行业的用户来说 ， DeFi依然不是一个容易理解的概念 ， 这意味着如果你想让自己不遭受损失 ， 就需要充分了解其中的风险和机遇 。
这其中的一些核心业务指标仍然不能忽略 。即便存在重复操作和循环投资等问题 ， DeFi总锁仓量达到30亿美元也是一个非常值得关注的指标 ， 这说明市场竞争力和使用率都迈入到明显上升的轨道中 ， 而且DeFi也成为当今加密行业里最突出的“叙事”之一 。
最后 ， DeFi估值和回报是否可持续呢？
如果我们后退一步 ， 或许可以看到一个清晰的DeFi周期：
1、DeFi协议添加收益耕作代币；
2、总锁仓量（TVL）随着用户“耕作”治理代币而增加；
3、由于总锁仓量和各个业务指标飙升 ， 治理代币市值也开始上涨；
4、此时收益耕作激励也会水涨船高 ， 接着再重复第二个步骤 。
但这样的周期通常表明 ， 代币估值偏离了市场基本面 ， 可这恰恰就是加密行业历史上引导增长的方式 。不可否认 ， 大量经济激励措施的确可以吸引用户关注 ， 人们开始闯入并参与其中 。随着时间的推移 ， 代币兑换坡道会变得更加平滑 ， 收入模型也会更加完善 ， 产品自然就会变得更加人性化 。
因此 ， 如今的DeFi行业看起来与2013年比特币的情况有些相似 。当时也只有少数人能够获得比特币 ， 但其价格的飙升推动人们注意到加密货币这一新兴事物 ， 随后整个市场开始增长 。虽然之后也出现过一些问题（比如“门头沟事件”） ， 但随着时间的推移 ， 整个市场的确是变得越来越好 。
如今 ， DeFi的高额回报也引发了与当年比特币相似的市场关注 ， 虽然DeFi行业里有些指标数字模糊不清 ， 而且似乎只有精通加密技术的人才能大赚一笔 ， 但整个行业这种高速增长的发展趋势是毋庸置疑的 ， 随着时间的推移 ， 相信这一领域里的产品和用户体验会变得越来越好 。


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