江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

理财|理财子公司观察：14家已开业理财子公司产品分析


2020年6月29日 ， 渝农商理财正式在渝挂牌开业 ， 成为全国农商行及西部地方银行首家开业的理财子公司 。 自2019年第一批银行理财子公司开业以来 ， 已有14家银行理财子公司获准开业 ， 累计发行了共1938款理财产品 ， 还有6家银行理财子公司在获批筹备中 。 经过一年多的市场考验与发展 ， 银行理财子公司市场发展迅速 ， 已经成为大资管领域重要的组成部分 。
一、国有行固定收益类银行理财产品为主力军
普益标准统计数据显示 ， 截至7月31日 ， 已开业的14家银行理财子公司共计发行了1938款理财产品（含398只由母行迁移的产品） 。 其中工银理财发售的产品数量最多 ， 达773款 ， 占比达39.89％；其次为建银理财 ， 发售374款 ， 交银理财以282款位列第三 。 信银理财和渝农商理财为六月新挂牌开业的两家理财子公司 ， 目前还未正式登记发售理财产品 ， 信银理财在7月22日举办了新产品发布会 ， 多款银行理财产品发售指日可待 。
表1：已开业银行理财子公司产品数量情况（截至2020年7月31日）
理财|理财子公司观察：14家已开业理财子公司产品分析
本文插图


从银行类型上来看 ， 已登记产品主要集中在国有行 ， 达1737款 ， 占比达89.63％；股份行次之 ， 共计发售181款 ， 占比达9.34％ ， 城商行占比略低 。 新成立的渝农商理财为全国首家农商行理财子公司 ， 标志着银行理财子公司在银行类型上不断扩大 。 从不同类型银行的产品投向来看 ， 目前国有行和股份行固定收益类、权益类及混合类三类产品均有发售 ， 而城商行目前发售的20款产品均为固定收益类产品 。 国有行发售的固定收益类产品累计共计1321款 ， 占比达总体的68.16％ ， 国有行固定收益类产品为理财子公司产品的主力军 。
图1：不同银行类型理财子公司不同投资性质产品发行量（款）
理财|理财子公司观察：14家已开业理财子公司产品分析
本文插图

二、固收领域仍是业务重点 ， 权益类投资领域为未来业务增长点

从产品投资性质分布来看 ， 银行理财子公司产品以固定收益类产品为主 ， 占比75.32％ ， 混合类产品占比21.92％ ， 权益类产品占比为2.76％ 。 银行理财子公司的业务重点依旧是固定收益投资 ， 一方面由于其对权益市场的投研能力相对较弱 ， 另一方面由于银行理财子公司的客户大多来源母公司 ， 追求稳定收益 ， 厌恶过高风险 。 资管新规出台后 ， 禁止多层嵌套 ， 打破刚性兑付 ， 银行理财子公司在政策上受到了更多的限制 ， 为了获取稳定且高额的回报 ， 理财子公司开立证券账户 ， 打破多层嵌套 ， 直接投资股票市场 ， 将目光投向权益类投资领域 。 通过配置不同比例的权益类资产获得不同的风险收益 ， 参与同市场差异化竞争 ， 权益类投资领域将成为理财子公司未来业务新的增长点 。 从业绩比较基准来看 ， 固收类、混合类、权益类产品风险逐渐递增 ， 产生的风险溢价补偿也更多 ， 对应的业绩比较基准也逐渐递增 。
图2：银行理财子公司产品投资性质及平均业绩比较基准分布
理财|理财子公司观察：14家已开业理财子公司产品分析
本文插图

三、投资门槛整体较低 ， 1元起购产品占比最多

从产品投资起点分布来看 ， 银行理财子公司产品投资起点整体较低 ， 其中投资起点为1元的个人产品占比超过三成 ， 机构产品近六成 ， 理财产品投资门槛整体降低 。 相比传统银行理财产品 ， 更低的投资起点将吸引更多年轻群体及低收入人群 ， 覆盖更广泛的投资群体；相比公募基金产品 ， 理财子公司产品配置更小比例的权益类产品 ， 风险等级更低 ， 更具有吸引力 。 从平均业绩比较基准来看 ， 对于个人投资者 ， 投资门槛降低 ， 平均业绩比较基准并未大幅下降 ， 基本保持在一定水平 。 值得注意的是 ， 100万以上的银行理财子公司产品并未展示出明显的收益优势 。 究其原因 ， 可能是个别产品拉低了平均业绩比较基准 ， 如农银理财发售的“农银理财"进取·每年开放”2020年第6期人民币理财产品 ， 其针对个人投资者的投资起点为1亿元 ， 但业绩比较基准仅为3.6％ ， 整体拉低了100万以上产品的平均业绩比较基准 。 对于机构投资者来说 ， 投资起点增加 ， 业绩比较基准也随之增加 ， 投资起点超过100万的产品相比之下业绩比较基准更高 。


推荐阅读


上一篇：青年|我国35岁以上高龄初产妇占比10%，专家建议育龄期妇女不要错过“黄金线”

下一篇：中年|坚持“科学至上”，创造可持续价值