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富维|5子公司并表：应收账款同比飙涨185%？市场严峻一汽富维何去何从

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_原题为：5大子公司并表，应收账款同比飙涨185%？市场严峻一汽富维何去何从丨公司汇
今年上半年，一汽富维前五大客户的应收账款占该公司应收账款总额的比例为76.69%。而在“其他应收款”中，欠款金额前五大公司的此部分应收款占其他应收款总额的比例高达94.43%，较2019年有进一步升高
《投资时报》研究员王子西
全球疫情尚未结束，叠加车市低迷，长春一汽富维汽车零部件股份有限公司（下称一汽富维，600742.SH）的半年报，无疑又一次证实了2020年将是一个“严峻”之年。
日前，一汽富维披露半年报业绩，数据显示，2020年上半年该公司实现营业收入80.63亿元，同比增长25.62%；实现归母净利润为2.17亿元，同比下降11.48%；基本每股收益0.3295元，较去年同期减少11.5%。对于净利润下降的原因，一汽富维并未在半年报中做出解释。
值得注意的是，报告期内，一汽富维应收账款为41.15亿元，同比上升185.21%；应收票据为10.54亿元，同比上升80.61%；应付账款59.21亿元，同比增加185.57%；应付票据14.74亿元，同比增加200.58%。
可以看到，相关应收、应付款项同比提升的比例均较高。在半年报中，一汽富维表示，主要为合并范围变化所致。
《投资时报》研究员进一步查阅该公司半年报注意到，其应收账款主要来自于前五大客户。
数据显示，一汽富维前五大客户的应收账款占该公司应收账款总额的比例为76.69%。而在“其他应收款”中，欠款金额前五大公司的此部分应收款占其他应收款总额的比例高达94.43%，较2019年有进一步升高。
营收净利润呈现背离
一汽富维是中国第一汽车集团有限公司内一汽解放、一汽轿车、一汽大众、一汽客车、一汽丰田、吉林汽车等整车企业的核心供应商，同时也是奔驰、宝马、沃尔沃等国内外多家知名整车企业的重要合作伙伴。该公司业务范围包括汽车座椅、仪表板、门板、座椅骨架、保险杠、格栅、后视镜、汽车滤清器、汽车冲压产品等汽车零部件的设计、研发、制造和销售。
2017年—2019年，一汽富维实现营收分别为127.32亿元、136.08亿元、177.71亿元，同比增长6.17%、6.87%、30.59%；实现归母净利润4.68亿元、4.95亿元、5.36亿元，同比上涨9.47%、5.77%、8.31%。
从以上数据来看，一汽富维近三年的营收增速连续上涨，尤其是在2019年实现了双位数的增长。不过，其近三年净利润增速在2018年有所下降。
受疫情影响，2020年一汽富维复工复产较晚。一季度，该公司实现营业收入27.64亿元，较去年同期下降6.54%；归母净利润为-4720.83万元，较去年同期大幅下挫-144.23%。二季度该公司业绩有所好转，实现营业收入53.0亿元，同比增长53.12%；净利润2.7亿元，同比增长90.5%。不过整体来看，其半年度利润水平仍难敌去年同期。
《投资时报》研究员注意到，今年二季度，一汽富维座舱业务并表成为影响其利润水平的重要因素。
进入2020年，一汽富维纳入合并范围的子公司共5家：长春一汽富维东阳汽车塑料零部件有限公司（下称富维东阳）、成都一汽富维延锋彼欧汽车外饰有限公司（下称富维延锋彼欧）、长春一汽富维海拉车灯有限公司（下称富维海拉）、一汽富维本特勒汽车零部件（天津）有限公司（下称富维本特勒）以及长春富维安道拓汽车饰件系统有限公司（下称富维安道拓）。
子公司富维安道拓是一汽富维座舱业务核心主体，2020年上半年，富维安道拓实现盈利1.62亿元，在上半年大众产量下滑、行业承压情况下，实现了增长。而另外三家并表公司富维东阳、富维延锋彼欧、富维海拉上半年实现净利润分别为3360万元、2243万元、3127万元，而富维本特勒上半年亏损188万元。
同时，一汽富维减少了一家合并单位。半年报显示，经一汽富维八届二十四次、九届七次董事会、2018年第一次临时股东大会审议批准，同意长春一汽富维华威模具有限公司启动停产清算工作。2020年1月15日，该公司获得市场监督管理机构准予注销，停产清算工作结束。
应收账款同比大增
疫情带来的短期冲击，覆盖了整个行业。而消费需求延迟，更是考验公司能否安然度过这段时期。
据半年报数据显示，一汽富维2020年上半年资产负债率为56.2%，较去年同期的39.87%，大幅增长16.33个百分点。同时，其半年度流动比率为1.1，速动比率为1.03，整体来看或显示出其债务压力有所提升。
同时，今年上半年，该公司应收账款为41.15亿元，同比大幅上升185.21%；应收票据为10.54亿元，同比上升80.61%；应付票据达14.74亿元，同比增加200.58%；应付账款59.21亿元，同比增加185.57%。


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