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股票|监管层再推新三板新政：拟“开闸”精选层两融业务，激活市场人气为主板输送优质企业


【股票|监管层再推新三板新政：拟“开闸”精选层两融业务，激活市场人气为主板输送优质企业】
股票|监管层再推新三板新政：拟“开闸”精选层两融业务，激活市场人气为主板输送优质企业
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华夏时报（chinatimes.net.cn）采访人员胡金华 上海报道
今年7月27日 ， 新三板分层制度正式施行 ， 首批32家公司挂牌新三板精选层；而不到半个月的时间 ， 新三板再迎政策利好 。
8月5日 ， 《华夏时报》采访人员获悉 ， 新三板精选层试点融资融券业务已获得监管层认可 。 目前 ， 全国股转公司已会同中国证监会有关部门拟定了精选层挂牌股票融资融券业务方案 ， 并联合中国证券登记结算有限公司、中国证券金融股份有限公司等市场核心机构就业务细节进行了研究确认 ， 精选层融资融券业务正加紧推进 。 这一消息引起了市场的关注 。
“A股市场两融业务已经开展了十年 ， 如今监管层欲给新三板精选层开闸融资融券业务 ， 主要还是为提升市场交易的活跃性 ， 从交易制度、政策环境等各方面向创业板、科创板看齐 ， 充分发挥新三板精选层的‘纽带’作用 ， 实现不同层级之间的资本市场的互联互通 ， 提前让企业适应不同于新三板基础层的市场环境 ， 为创业板、科创板提供更多优质企业 。 ”对此 ， 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳分析指出 。

目前 ， 新三板精选层首批挂牌机构仅有32家 ， 有业内人士推测 ， 从当前的时间安排来看 ， 新三板精选层两融标的还不够多 ， 因此短期之内不会立刻推出 ， 要等到新三板精选层的公司数量达到一定规模之后 ， 才会实行 。
精选层两融业务条件具备
8月6日 ， 是新三板精选层32家公司开市的第十一个交易日 。 当日盘中 ， 新三板精选层个股全线走低 ， 三友科技、生物谷跌幅超7% ， 殷图网联、同享科技跌幅超6% ， 旭杰科技、苏轴股份、太祥科技等跌幅超5% 。
本报采访人员梳理发现 ， 按照公司所属行业划分 ， 32家公司主要集中在信息技术、高端装备、医疗保健等新经济领域 ， 这三类行业的数量占比已经接近首批公司的70% 。 另据Wind统计 ， 首批公司2019年净利润增速为17% ， 明显快于A股市场同期水平（A股整体2019年增速6.9% ， 其中非金融下滑1.3%） 。 2019年研发投入占收入比例均值5.2% ， 也高于同期A股非金融企业的整体情况 。

在恒生证券研究院总经理、首席研究官袁季看来 ， 新三板精选层开展融资融券业务 ， 市场意义重大；长期来看 ， 两融业务的开展进一步完善了精选层市场的交易机制 ， 同时也将为精选层流动性的进一步提高奠定基础 。 此外还有助于市场内在价格稳定机制的形成 ， 提高精选层价格发现能力；短期来看 ， 精选层两融业务的开展 ， 有望增强市场信心 ， 为风险偏好不同的投资者 ， 提供更丰富的工具和资源 。

值得关注的是 ， 就在8月4日 ， 有官方媒体以知情人士的口吻对外“吹风” ， 称推行新三板精选层两融业务已经成熟 。 该知情人士称 ， 新三板精选层两融业务法律法规层面无障碍 ， 《证券法》早已对于证券公司开展融资融券业务作出规定 ， 对于执行层面的规则 ， 全国股转公司已在证监会指导下对需要修订的法规进行梳理 ， 并提出了修改意见；其次市场条件也逐渐成熟 ， 通过市场化机制选择出的精选层公司 ， 经过公开发行顺利提升了精选层公司的股权分散度 ， 流动性基础改善 ， 连续竞价交易提升定价效率 ， 以上制度结合投资者门槛的适度降低 ， 提升了投资者参与热情 ， 近期精选层的交易情况趋近沪深市场中小市值股票 ， 反映了较为稳定的市场预期；第三是主板市场实践经验提供了成熟路径 ， 沪深市场对于融资融券制度十年的成功运用 ， 对新三板市场开展融资融券业务提供了有益借鉴 。 目前新三板市场基本具备了开展融资融券业务的客观条件 。


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