菜鸟理财|纠结买入还是卖出？分享两种思路……
大家好 ， 我是债财喵 。
昨天后台有一堆人问本钢转债 ， 今天索性就特地给大家讲讲 。
我在申购日之前就给大家分析过这个转债：
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果不其然 ， 它前天上市基本就在100元上下波动 。
为啥我会这样判断呢？
因为它的公司本钢板材属于钢铁企业 ， 行业本身的想象力就有限 ， 周期性还很强 ， 这两年的业绩表现不太好 。
更重要的是 ， 因为它的转股价太高了 ， 正股价才3块多 ， 转股价却达5.03元 ， 导致转股价值很低 。
稍等 ， 可能很多小白朋友看到这里有点乱 ， 我先给大家科普一下 ， 看看这么多价格到底分别代表什么意思 。
首先 ， 可转债是指可以在特定条件下转换成公司股票的一种债券 ， 所以每一个可转债同时会对应一个股票 ， 它们是同一个公司发行的 ， 而这个股票的实时价格就叫正股价 。
转股价又是什么呢？用100除以转股价 ， 就可以算出一张可转债能换成多少股票 。
这里的100是指转债的面值 ， 转股价5.03元就代表着一张转债可以转换成：
100/5.03=19.88股的股票
而转股价值代表的是把一张转债转换成股票能获得的股票价值 。
转股价值=正股价*100/转股价
把这个公式变形一下：
转股价值=正股价/转股价 *100
可以看到 ， 转股价值与正股价成正比 ， 与转股价成反比 ， 正股价大于转股价则转股才不亏 ， 正股价小于转股价则转股就亏了 。
比如今天本钢板材的收盘价是3.48元 ， 那么本钢转债的转股价值就是：
3.48/5.03*100=69.18元
也就是说 ， 你用100块的转债换了69.18块的股票 ， 很显然就亏了不少 。
通常情况下 ， 如果转股价值远低于100元的话 ， 那么就很难有好的表现 。
在判断转股价值高低时 ， 正股价是随时变动的不好把握 ， 但转股价是在转债发行的时候确定的 ， 就可以对比正股价从而判断是否过高 。
而关于转股价的确定 ， 一般有这么几个标准：
一是不低于募集说明书公告日前20个交易日以及前1个交易日公司股票的交易均价；
二是不低于最近一期经审计的（通常年报才有审计）每股净资产；
三是不低于股票面值（也就是1元） 。
本钢板材2019年年报中的每股净资产就是5.03元 ， 由于第二个标准的限制 ， 因此本钢转债的转股价达到5.03元 。
对比本钢板材的近期股价 ， 还没有转股价高 ， 所以本钢转债上市表现自然就好不了 。
至于大家问我的“要不要卖”的问题 ， 我的答案是：如果你没有持有到期（6年）的心理预期 ， 那就趁早卖了 ， 这种一般很长时间都会半死不活的 ， 收益太低就显得时间成本太高 ， 还不如去买其他有潜力的可转债 。
但是这事也有另一个角度：
本钢转债是AAA转债 ， 这是最高的评级了（AAA>AA+>AA>AA->A+>A>A） 。
这是因为本钢板材是大型、老牌的国有企业 ， 背景挺强的 ， 所以违约的可能性低 。
所以 ， 你可以把它当成一个固定收益类产品来拿着 ， 就像我们买国债、企业债这些债券一样 。
那么固收产品值不值得买 ， 不仅要看安全性 ， 还要看收益率 ， 这个产品的收益率如何呢？
这里大家要知道3个指标 ， 一是债券期限 ， 二是利息 ， 三是到期赎回价 。
这些信息大家都可以在东方财富网或者集思录的可转债频道中找到：
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