腾讯自选股财讯|满仓不会择时该怎么办？统计学给你答案！
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用户@Stevevai1983是一位时刻保持满仓的投资者 ， 他说：在投资中深信“不可知论” ， 即我无法知道未来短期股市的涨跌 ， 所以我会一直保持满仓除非全市场泡沫找不到任何可买的公司 。 只有把足够的钱投入进去才能利用世界第九大奇迹——复利来提升你的财富层级 。 这位满仓不择时的投资者 ， 是如何通过构建组合和资产配置降低波动？让我们走进他的故事 。
统计和数据分析的背景深刻影响着我的投资策略 。
投资是一种信息不充分的概率游戏 ， 充满了对未来的主观预判 。 在这个背景下追求高确定性 ， 构建容错率高 ， 稳健的投资体系 ， 才让一个人敢把身家投入进股市 。
然而只有把足够的钱投入进去才能利用世界第九大奇迹——复利来提升你的财富层级 。
在投资中我深信“不可知论” ， 即我无法知道未来短期股市的涨跌 。 所以我会一直保持满仓除非全市场泡沫找不到任何可买的公司 。
在一般人眼中 ， 满仓会导致投资组合波动巨大 ， 但是如果组合的非相关性（不同涨同跌的股票）足够高 ， 组合的波动会显著下降 。
具体的做法就是跨市场（A股 ， 港股 ， 美股）配置 。
很多时候人民币资产和美元资产涨跌不同步或者涨跌幅差距很大可以让组合整体稳定性大增 。 我以2015年第3季度为例 ， 沪深300跌幅28.4% ， 标普500跌幅6.9% 。 单独持有A股的投资人会在2015股灾中承受巨大的跌幅 ， 但是如果是中美共同配置的投资人则损失会大幅度下降 。
俗话说“天下没有免费的午餐” ， 但在投资中这话并非完全准确 ， 非相关性资产配置就是投资中唯一免费的午餐 ， 可以在不损失收益的情况下降低组合的波动 ， 鱼与熊掌兼得 。
跨市场配置还能避免单一市场产生系统性危机 ， 造成巨大的损失 。 同是当单一市场估值过高时可以把资金配置到另外估值更加合理的市场 。
我在具体选股中追求确定性 ， 务必做到每个企业未来5年业绩心里有数 ， 内生增长稳健 。 回溯性数据可以证明一个公司的长期股价和长期业绩有高度正相关 。 所以当我选择具有高确定性高质量增长的企业时候 ， 只要估值不是买在泡沫顶点那么长期持有大概率是赚钱的 。
作为受过系统性统计训练的人 ， 对于我自己的投资 ， 我只做概率优势 。
同时我只投资行业最优秀的企业 ， 不追求表明上估值便宜的平庸公司 。 优秀企业创造价值速度远大于社会平均水平 ， 并且经常有经营超预期的优异表现 。 这样进一步提升了确定性 ， 增加了长期赚钱的概率 。
随着我们投资时间越来越长 ， 犯错的概率也会越来越高 。 因此 ， 投资策略的容错率就显得尤为重要 。
事实上我们在投资中都会有犯错的一天 。 一个没有足够容错率的策略会在一次严重的犯错中元气大伤 ， 产生负复利效应：一次大规模损失会让之前的收益大部分化为乌有 ， 让长期业绩变得极为平庸甚至亏钱 。
所以我坚持适度分散投资 。 当我对一个行业有深入的认知 ， 那么选股成功率就会大幅度提高 。 适度分散就会出现判断对的次数比错的次数多很多的情况 。 比如选10个药企 ， 或许里面8个都判断正确 ， 2个错误 。 投资组合就做到了平均赢 ， 容错率大增 。
我的小丰基金就是这样一个满仓股票全额享受股票长期的高收益 ， 同时利用跨市场配置增加组合非相关性 ， 轮动估值高有泡沫的资产到合理估值的资产来降低组合波动的投资组合 。
选股中重视公司质地 ， 未来5年以上高确定性健康增长 。 适度分散来增加组合容错率 。 尽量做到投资组合稳定增长 ， 成为长跑选手 ， 通过复利积累财富 。
医药行业持续朝阳 ， 具有非周期性 。 其背后原因是医药需求刚需 ， 人们对健康的追求是无止境的 ， 人均收入的提升让医疗行业规模持续扩大 。
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