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证券时报网|中一签亏23元？年内首现可转债上市即破发！个例还是信号？


年内首次！有可转债上市首日盘中就破发 ， 这便是本钢转债 。
年内首只上市第一天盘中就破发的可转债出现
行情数据显示 ， 本钢转债今天开盘报101.80元 ， 随后很快就下行 ， 短短几分钟的时间便跌破100元面值 ， 盘中一度低至97.70元 ， 如果选择此时卖出 ， 中一签本钢转债不仅不能赚钱 ， 还要亏23元 。 不过 ， 其后本钢转债价格有所拉起 ， 截至收盘 ， 本钢转债勉强收在面值之上 ， 报100.066元 。 本钢转债全天成交49.4亿元 。
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这是在股票市场仍旧相对火热的情况下 ， 年内首只上市首日盘中就破发的可转债！
尽管历史上也曾有上市首日即破发的可转债 ， 但年内上市的可转债中 ， 此前暂无此现象发生 。 此前 ， 凌钢转债、天创转债、起步转债、纵横转债等不少可转债上市首日涨幅均不大 ， 但首日始终均在100元的面值以上 。
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本钢转债之所以会盘中破发 ， 源于该可转债较低的转换价值 。 持有该可转债的投资者 ， 如以目前转股价进行转股 ， 不仅赚不到钱 ， 而且还会产生较大幅度亏损（注：可转债转换价值是指如果可债券转化为普通股票时 ， 这些可转换债券所能够取得的价值 。 可转债转换价值=可转债面值/转股价*正股最新股价） 。 资料显示 ， 本钢转债转股价为5.03元 ， 其正股本钢板材仅有3.53元 ， 按此计算的转换价值仅70.18元 ， 这一转换价值在当前正常交易的可转债中属于较低的水平 。
事实上 ， 不仅是本钢转债 ， 当前转换价值较低的可转债 ， 在二级市场价格普遍较低 ， 多只此种情形的可转债也处于破发状态 ， 比如当前转换价值最低的亚药转债二级市场价格仅有79.588元 ， 较面值破发幅度仍超过20% 。
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本钢转债首日破发或是个例 年内可转债市场总体火爆
从近几年可转债市场的情况来看 ， 首日即破发的可转债并不多见 ， 今年更是如此 。
可转债兼具股票和债券双重属性 ， 其二级市场价格与股票市场表现密切相关 。 今年以来 ， A股市场表现较好 ， 特别是最近两个月 ， A股市场各主要指数更是涨势如虹 ， 推动可转债二级市场价格大幅上涨 ， 而且由于可转债交易机制较为灵活 ， 受到不少投机资金追捧 ， 不少可转债遭遇爆炒 。
据Wind数据 ， 截至8月4日收盘 ， 总共280余只公募可转债中 ， 仅有8只可转债破发 。 价格在120元的可转债就有163只 ， 占比超过一半 ， 价格超过200元的可转债也有16只 ， 其中英科转债价格仍超过1000元 ， 这得益于正股英科医疗股价的连续暴涨 ， 英科转债在不到1年的时间二级市场价格翻了10倍以上 。
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