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调整|港股风云|恒指周K线三连阴 机构：关注已调整下来的内资券商股

_本文原题为 港股风云|恒指周K线三连阴 机构：关注已调整下来的内资券商股
每经采访人员：袁东 每经编辑：吴永久
面对本周已经开始反弹的A股 ， 港股大市还没有太大的起色 。 本周恒生指数累计下跌0.45% ， 报收于24595点 。
第一上海证券表示 ， 目前港股处于重新建立稳定性的过程中 ， 但恒指仍处于25000点关口的下方 ， 而大市成交额进一步缩降至1100亿港元以下 ， 观望气氛仍浓 。 值得注意的是 ， A股有率先完成调整、再次向上的倾向 ， 相信对于港股可以构成带动作用 ， A股、港股联动共震的状态有再次出现的机会 。 从近期观察来看 ， 一些潜在风险因素 ， 如欧美新冠疫情未能好好受控、地缘政治风险升温以及股市整体估值偏高等 ， 都是需要继续的密切注视 。 操作策略上 ， 建议现时仍以交易的态度来应对 ， 但不宜过份激进、要开始控制仓位 。
另外 ， MSCI 亚太区指数解决方案研究部主管魏震表示 ， 中国控制疫情得力 ， 经济在全球率先进入复苏 ， 加上持续推进对外开放 ， 相信外资持续流入A 股的长期大趋势将不会改变 。 虽然过去两周、A 股出现了较大幅度的波动 ， 但是两融余额未有出现明显下降 ， 目前依然处于贴近14000亿元人民币的高位水平 ， 显示内部资金的活跃度也是能够保存下来的 。 情况对近期已调整下来的内资券商股有利 。
优秀研报精选：机构介绍三只物业股
近年来 ， 物业股在港股的强势已经不用赘述 ， 而且近期这类股票似乎还没有“熄火”的迹象 。 今日推介香港市场机构万里富的研报 。
该机构指出 ， 疫情已经超过半年 ， 表现最突出的板块 ， 除了向来有刚性需求的民生消费及科技股之外 ， 就肯定是内地的物业管理板块了 。 不少物管股都发出了盈喜 ， 成为投资者在宏观经济不明朗之下热烈追捧的板块 。 到底物管这个行业的吸引力如何呢？哪些个股值得投资者注意？更重要的是 ， 现在是买入物管股的时机吗？
内地房地产市场庞大
中国内地的人口庞大 ， 都市化步伐迅速 ， 自然带动房地产市场的发展 。 加上经济急速发展 ， 中产阶级逐渐冒起 ， 就连普通民众对于住房质量及配套服务的要求也提高不少 。 根据摩根士丹利发布的《中国城市化2.0 : 超级都市圈》 ， 2030年将会有10亿人口居住于城市 ， 加上商业物业 ， 可想而知房地产市场将会是一片肥肉 ， 所有人都想分一杯羹 。 而房地产行业直接衍生的 ， 就物业管理 。 无论是住房小区 ， 或者商业大厦 ， 都需要管理 。 随着民众的要求提升 ， 物业管理公司也有需要提供增值服务 。
大部份的物业管理公司 ， 其实都是隶属于房地产开发商 。 基本上 ， 只要是母公司的发展项目 ， 就一定会成为物业管理公司的客户 。 这样的好处是 ， 只要母公司仍有住房或者商业项目推出 ， 物业管理公司不愁没有生意 。 而且中国内地相关市场仍未饱和 ， 住房商厦仍有颇大的发展空间 。 加上房地产开发商深明良好的管理及社区服务能够提升物业吸引力 ， 它们往往会给予旗下的物业管理公司足够支援 ， 以提升自身项目的竞争力 。
另外 ， 该机构还介绍了三只个股 。
碧桂园服务
碧桂园服务是内地物业管理行业的龙头 。 碧桂园为碧桂园服务的母公司 ， 2020年上半年碧桂园的销售建筑面积比去年同期上升9.7% ， 接近730万平方米 ， 这些项目均会由同系物管子公司包办 。 碧桂园服务预期今年的收费管理面积将增长至少9,000万平方米 ， 增长可期 。 此外 ， 市场普遍认为碧桂园服务受惠于“三供一业”业务 。 “三供一业”是指供电、供水、供热及物业管理 ， 此项业务占碧桂园服务超过15%的收入 。
雅生活
雅生活早前发盈喜 ， 2020年上半年收入增幅不少于35% ， 受惠于管理面积增加 ， 及营运效益提升 。 雅生活透视集团未来将更名为“雅生活智慧城市服务” ， 这被视为雅生活从传统四大业务（物业服务、资产管理、公共服务及社区商业）扩张至「城市服务」的重要举措 。 当然 ， 暂时谁也说不准城市服务的实际商业模式及盈利能力 ， 但这顺应智慧城市及智慧社区等概念 ， 绝对有机会成为雅生活的盈利增长点 。


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