万泰生|农夫山泉获准上市！卖水到底有多挣钱？创始人身家已近千亿
_本文原题为 农夫山泉获准上市！卖水到底有多挣钱？创始人身家已近千亿
7月31日 ， 据证监会官网 ， 证监会核准农夫山泉股份有限公司发行不超过13.8亿股境外上市外资股 ， 每股面值人民币0.1元 ， 全部为普通股 。 完成本次发行后 ， 公司可到香港交易所主板上市 。
同时 ， 据公告 ， 证监会核准公司股东养生堂有限公司等70名股东（股东名称见下表）所持合计4 ， 588 ， 200 ， 000股境内未上市股份转为境外上市股份 ， 相关股份完成转换后可在香港交易所上市 。
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年营收近250亿 ， 饮用水毛利率达60％
农夫山泉招股书显示 ， 2017年、2018年及2019年 ， 农夫山泉的营收分别为174.91亿元 ， 204.75亿元及240.21亿元 ， 2018、2019年的收益同比增速分别为17.1％、17.3％ 。 同期内 ， 农夫山泉经调整后的年内净利润分别为33.86亿元、36.12亿元、49.54亿元 。
根据弗若斯沙利文报告 ， 农夫山泉这一营收增速高于同期中国软饮料行业5.0％及6.6％的增速以及全球软饮料行业2.7％及3.4％的增速 。 除此之外 ， 农夫山泉还是中国软饮料行业盈利能力最强的企业之一 。
事实上 ， 农夫山泉不只有农夫山泉矿泉水 ， 很多人都耳熟能详的饮品品牌其实都是农夫山泉旗下的业务线 。 包括茶饮料东方树叶、功能饮料“尖叫”、果汁饮料维他命水、农夫果园、水溶CIOO、NFC等 。
不过 ， 单是包装饮用水这一项业务 ， 就为农夫山泉贡献了五成以上的营收 ， 并且营收比例仍在提升 。 招股书显示 ， 2017年、2018年及2019年 ， 农夫山泉包装饮用水的收入分别为101.2亿元、117.8亿元与143.46亿元 ， 占总营收比例为57.9％、57.5％与59.7％ 。
同时期内 ， 茶饮料产品的营收占比排名第二 ， 分别为14.8％、14.8％与13.1％；功能饮料产品、果汁饮料产品与其他产品的营收占比分别位列第三、第四、第五名 。 在招股书中 ， 农夫山泉对于其他产品的解释是咖啡饮料、苏打水饮料、植物酸奶等不同品类 。
在毛利率方面 ， 农夫山泉包装饮用水依旧遥遥领先 。 2017年－2019年 ， 该产品的毛利率分别为60.5％、56.5％与60.2％ 。 这意味着 ， 以每瓶矿泉水2元的单价计算 ， 农夫山泉一瓶矿泉水毛利达1.2元 。
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与此同时 ， 在国内包装饮用水市场 ， 农夫山泉的市场规模也为行业第一 。 根据弗若斯特沙利文报告 ， 按2019年零售额计算 ， 国内包装饮用水前五名参与者合共占56.2％的市场份额 ， 市场相对集中 。 其中 ， 排名第一的农夫山泉比行业第二名的参与者领先达1.5倍 。
另外 ， 招股书还提到 ， 基于“天然、健康”的理念 ， 农夫山泉包装饮用水全部源自含天然矿物元素的优质天然水源 。 自成立以来 ， 农夫山泉已成功实现了对中国十大优质水源地的提前布局 ， 包括浙江千岛湖、吉林长白山、湖北丹江口等 。
除了上述饮品外 ， 近年来 ， 农夫山泉也在不断开发扩张品牌的产品品类 。 根据招股书 ， 农夫山泉亦销售农产品 ， 包括17.5度鲜橙、17.5度水果及大米等 。
上市前“突击”分红96亿
据媒体报道 ， 农夫山泉这次赴港上市拟募资10亿美元 ， 用于持续进行品牌建设、稳步提升分销广度和单店销售额、进一步扩大产能、加大对基础能力建设的投入以及探索海外市场机会等 。
上市募资本是寻常事 ， 但是农夫山泉是否需要这笔钱 ， 为何又在上市之前进行大笔分红成为大众的质疑点之一 。
2017年至2019年 ， 农夫山泉分别向公司股东派付股息3.67亿元、3.67亿元元及95.98亿元 。
这么多分红 ， 谁是最大受益者？
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