江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

第一财经|顶级投资人丨摩根资管全球首席策略师：付出了昂贵的代价，但美国刺激政策真的有用吗？( 二 )


第一财经：你认为美联储的刺激会走多远？毕竟流动性的支持不是无限的 。
摩根资管：不 ， 我认为目前的流动性支持确实是无限的 。 美联储是非常鸽派的 。 在看到通货膨胀之前 ， 他们可以放心地注入流动性 。 美联储会越来越倾向于我们所说的平均通胀目标 。 在通胀超过2%之前 ， 他们可以轻松注入更多流动性 。 美联储将继续这样做直到经济完全复苏 ， 疫情完全消退 。
第一财经：你会担心成本 ， 精确性 ， 和由此导致的副作用吗？
摩根资管：我确实担心它的成本 ， 因为这就像你的个人理财一样 。 如果你今天借了一大堆钱 ， 入不敷出 ， 那么将来就不得不量入为出 ， 最终美国依然会提高税收来偿还之前的债务 。 我在担心这个方案是否有效 。 美国真正需要做的是 ， 帮助那些在疫情肆虐时找不到工作的人 ， 因为他们处于错误的行业 ， 比如从事酒店业或旅游业的人们 。 在疫情之下 ， 这些人几乎没有工作机会 。 我们需要去支持小企业 ， 这些人几代都在做生意 ， 但现在却耗光了钱 。 我们必须帮助这些公司维持生计 ， 帮助这些企业主直到他们能够复工 。 这些是我们应该做的事情 。 现在我们投入了大量资金试图刺激消费 ， 可这不是真正的问题所在 。 真正的问题是这些行业受到了疫情的打击 ， 我们需要做的是支持这些企业和工人 ， 并且防控疫情 ， 这比起刺激经济来说工作量也更小一点 。
第一财经：正如你所说 ， 我们将在很长一段时间内处于高负债和低利率的世界 。 这对投资者意味着什么 ， 他们又该把钱放在哪里呢？
摩根资管：投资者在这方面需要谨慎 ， 他们目前也只能做到这一点 。 最终危机在于 ， 如果他们想要出售资产 ， 拿到自己的钱 ， 用他们的钱来购买商品和服务 ， 现在有这么多的财富不是用来购买商品和服务的 ， 因此如果人们突然开始买东西 ， 最终会造成通货膨胀 。 如果出现通货膨胀 ， 那么长期来看 ， 利率会上升 ， 所有政府都很难为其债务融资 。 对投资者来说 ， 对投资品估值是非常必要的 ， 不要买太贵的东西 。 欧洲有很多股票 ， 日本也是 。 美国的一些价值股看起来也不错 ， 房地产也是比较合理的投资 ， 所以好的投资是存在的 ， 但要确保它们都是有价值的 ， 不要冲动投资 。 我看到很多人在做冲动性投资 ， 在疫情之下 ， 这是一个非常危险的举动 。
第一财经：美国的感染数量正在上升 ， 但股市却让人惊讶地非常放松 。 你认为股市有调整的风险吗？
摩根资管: 的确存在风险 ， 因为市场表现得韧性太强了 ， 但买股票应该是一项长期投资 ， 股票的价值取决于公司在未来数年甚至数十年的盈利 。 如果疫情只会持续两年 ， 2020年是病毒年 ， 2021年是疫苗年 ， 那么公司也会逐步恢复正常 。 股市中大部分股票的估值是可以维持的 。 而且 ， 如果你看看那些对美国股票市场非常重要的行业 ， 例如科技、医疗、金融 ， 这些行业并没有受到那么严重的损失 。 受到严重冲击的行业 ， 如餐饮和旅游业等等 ， 他们不是股票市场的主要角色 。 从这个角度看 ， 股市表现良好也就不足为奇了 。 但考虑到你提到的疫情不确定性 ， 我也认为股市表现得有一点太好了 。
第一财经：你不认为市场会在下半年重新测试3月份的低点吗？
摩根资管：对 ， 我不认为它会触及3月低点 ， 因为很多人会在股市下跌时投入资金 。 但股市也可能会出现另一次调整 。 今年3月 ， 股市指数从峰值跌至谷底， 跌幅达34% ， 这是我没有想到的 。 但我认为最多还会有15%到20%的下降 。 所以如果经济在年底放缓 ， 或将有一个相当大的回调 。
第一财经：你认为那些疫情控制的好的地方 ， 股市表现会更好吗？
摩根资管： 我觉得在2021年 世界才会消灭新冠病毒 ， 但在东亚它基本马上就会被消灭了 ， 紧接着就会有疫苗 。 我相信欧洲将在2021年上半年消灭病毒 ， 但美国可能要到2021年下半年才能实现 ， 而拉丁美洲可能更晚 。 但从长远来看这并不会带来太大改变 ， 因为我相信最终我们将在2021年生产出足够的疫苗来消灭这种病毒 。 所以我还是想看看那些在疫苗出现后表现出色的公司和国家 。


推荐阅读


上一篇：快船|101-103！快船残阵复赛首战惜败湖人，五件事成就湖人却拖了他们后腿

下一篇：第一财经|天地板40%，创业板注册制开闸后哪些板块将受益？