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投资时报|A股餐桌上的公司大揭秘：搞销售年花千亿 8公司广告宣传费超10亿( 三 )


贝因美则是在营收变化不大的情况下缩减了销售费用支出 ， 造成销售费用率降低 。 总体来看2016年至2019年 ， 贝因美归属于销售费用板块的薪酬、运输、广告及其他费用均有所缩减 。
此外 ， 《投资时报》研究员注意到 ， 涪陵榨菜2019年销售费用率增长较为显著 。 Wind数据显示 ， 2019年其销售费用支出为4.07亿元 ， 较上一年度的2.81亿元增长45% 。 同时 ， 销售费用率也从2018年的14.66%大幅增至20.45% 。
涪陵榨菜在2019年年报中解释称 ， 主要由于年内公司实施了渠道创新做透下县、品类独立推广、销售队伍裂变的销售策略 ， 因此市场推广费用同比增加 。 但是 ， 2019年该公司营收同比增长仅为3% ， 归母净利润却下挫11.75% ， 或显示出其销售费用增长成色不足 。
8家公司广宣推广费用超10亿
在销售费用中 ， 广告及宣传推广费用是非常重要的组成部分 。 为促进销售、增加收入 ， 企业销售人员往往会绞尽脑汁想出各种各样的营销与促销手段 ， 因此相关广告营销费用名目繁多 ， 处于不同发展阶段的企业广告推广宣传投入也千差万别 。
《投资时报》研究员综合梳理前述98家公司近年财报及Wind数据注意到 ， 共有63家公司2019年广告宣传推广费用同比正增长 ， 62家公司2016年至2019年广告费用年均复合增长率实现正增长 ， 二者占比均超过6成 。
整体来看 ， 8家公司2019年广告宣传推广费用超过10亿元 ， 分别为伊利股份、五粮液、泸州老窖、贵州茅台（600519.SH）、光明乳业、山西汾酒、洋河股份（002304.SZ）、三元股份（600429.SH） 。
这8家公司中山西汾酒2019年广告宣传推广费用增速较高 ， 由2018年的10.11亿元增至2019年的16.05亿元 ， 增速达到59% ， 同时其2016年至2019年广告宣传推广费用年均复合增速也达到51%的高水平 ， 显示出其近年为实现业绩增长付出了较大的营销成本 。
同时 ， 泸州老窖近年广告宣传及市场拓展费用增速亦高企 ， 2016年至2019年 ， 泸州老窖广告宣传及市场拓展费用分别为11.33亿元、18.80亿元、26.42亿元及33.08亿元 ， 年均复合增长率达43% ， 亦为前述8家公司中的较高水平 。
而从增速来看 ， *ST皇台、*ST西发、莲花健康（600186.SH）、金枫酒业（600616.SH）、吉林森工、妙可蓝多2019年广告宣传推广费用增速均超过100% ， 分别为1263.64%、400.00%、275.00%、166.67%、131.25%、125.84% 。
其中 ， *ST皇台2019年宣传推广费用增速超高主要因其2018年业务宣传费和市场促销费合计仅为21.7万元 ， 而2019年 ， 前述两项费用合计支出达310.5万元 ， 因此增速高出10倍不止 。
此外 ， 涪陵榨菜（002507.SZ）、庄园牧场（002910.SZ）、良品铺子（603719.SH）、仙乐健康（300791.SZ）、三只松鼠、ST加加（002650.SZ）、山西汾酒、今世缘（603369.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）、中炬高新（600872.SH）、古越龙山（600059.SH）、龙大肉食、千禾味业（603027.SH）这13家公司的2019年广告宣传推广费用增速亦在50%以上 。
有增亦有降 。 2019年 ， 超三成公司广告宣传推广费用有所减少 ， 其中*ST麦趣、嘉必优（688089.SH）、ST椰岛（600238.SH）、华统股份（002840.SZ）、ST中葡降幅超过50% 。
《投资时报》研究员注意到 ， 比较来讲 ， 这五家公司广告宣传推广费用均较低 ， 其中华统股份2019年宣传费仅为19万元、嘉必优2019年广告推广费为48万元 。
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