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外汇|Seth Klarman：美联储把市场当成“长不大的孩子”


外汇天眼APP讯 : 素来以价值投资者形象示人的对冲基金大佬Seth Klarman最近狂批美联储 ， 暗示美联储的行动冲淡了市场的投资价值 。
外汇|Seth Klarman：美联储把市场当成“长不大的孩子”
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根据当地看到的一封致投资者信 ， Seth Klarman在信中抱怨说 ， 连超现实主义都无法准确形容当前的状况 ， 在商业经济糟糕透顶的时候 ， 人们的投资热情反而是高涨的 。
Seth Klarman在信中毫不留情地指出 ， 股市表现与经济趋势之间的错位如此严重 ， 罪魁祸首就是美联储 。
Seth Klarman认为 ， 美联储把投资者当成傻乎乎的小孩子来对待 ， 好像他们不能理智地对证券价格给出定价 ， 必须亲自出马干预市场 。 当市场闹脾气的时候 ， 美联储又摆出慈祥仁厚的面孔 ， 好言安慰哄他们开心 。
今年3月 ， 美联储推出了包括信贷安排、流动性注入和降息等一系列措施 ， 不仅帮助美国股市扭转了暴跌态势 ， 而且还在此后一路上涨 ， 标普500指数已经收复失地 ， 今年的累计表现转跌为涨 。
在他看来 ， 美联储的行动是不对的 ， 就好像父母还允许一个30岁的子女住在家里啃老 ， 而不是搬出去自力更生 。
Seth Klarman的愿望也很简单：我们只想知道 ， 还能不能指望市场独立了？

为什么Seth Klarman对美联储怨气这么大？可能与无法自我调节的市场拖累了他的基金业绩有些关系 。
据他介绍 ， 他的对冲基金Baupost Group在第二季度市场显著反弹的时候处于净空仓状态 ， 当季实现10%左右的回报率 ， 远远好于一季度的下跌2% 。
尽管如此 ， Baupost Group的业绩还是跑输了大盘 。 第二季度 ， 标普500指数几乎上演了一出完美的绝地反击 ， 累计大涨约20% 。
这只对冲基金二季度的投资收益主要来自于EBay、太平洋天然气公司、Electric Co 。 、Liberty Global Plc、维亚康姆、Steinhoff International Holdings NV、Translate Bio Inc 。
用于对冲风险的头寸令Baupost Group在二季度损失了1%的净资产价值 ， 这与一季度的增加3%截然相反 。
截至二季度末 ， Baupost Group持有的现金头寸在总资产中占比约为31% ， 高于一季度末的26% 。 因为他们卖出了MBS和一笔公司债 ，同时股票是净空仓 。
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