格隆汇|王的女人 | 华为供应商“卓胜微”( 六 )
2、傍大腿
在2019年全球智能手机厂商中 ， 公司的客户三星、华为、小米都是全球前五的出货厂商 ， 其他VIVO、OPPO等国产客户也能占到整个市场份额的46% 。 因为中美贸易摩擦的关系 ， 芯片国产替代化加速 ， 卓胜微有望跟着受益 。
风险
1、新产品业绩释放时间不确定 ， 老产品毛利率下滑
2019年 ， 卓胜微的射频开关收入占到公司总收入的80% ， 跟国际品牌可比性不大 ， 跟国内厂商相比 ， 卓胜微的产品线并不多 ， 不能同时提供射频前端产品 ， 可以说单一依赖射频开关 。 虽然公司新增了射频前端部分产品 ， 技术和工艺上跟国际品牌短几年没得比 ， 目前华为的高端机型还是用国际大佬的产品 ， 收入规模还没起来 ， 募投项目得到明年年底才能完成 ， 大规模量产也是得到明年下半年 ， 做全村的希望 ， 压力有点大 。
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目前 ， 本土厂商在中低端市场竞争 ， 产品趋于同质化 ， 公司现有产品价格可能会进一步下降 ， 但公司的研发投入在近几年是低于行业平均的状态 ， 如何保证核心竞争力？
2、采购可能受贸易摩擦影响
晶圆和封测成本是产品成本的主要构成 ， 采购地主要在美国和台湾 ， 供应商分别是美国的Tower Jazz和台积电 ， 16-18年 ， 公司向Tower Jazz的晶圆采购占比是71.06%、68.71%、60.88% 。
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如果中美贸易摩擦 ， 限制晶圆出口 ， 以及对华为的管制中 ， 增加一条限制卓胜微对华为的供货 ， 就不利了 。
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