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中年|梳理腾讯投资版图，800＋企业最终拼成什么幅什么画面？


今年 ， 腾讯可谓是赚足了眼球 。 腾讯投资密集收购 ， 继四维图新、博思软件、步步高、永辉超市后 ， 腾讯又在3天内接连出手“扫货”3家上市公司 。 26、27日分别以股权转让、大宗交易增持、要约收购的形式瞄准泛微网络、世纪华通和搜狗 。
坊间普遍的认知是 ， 自2008年腾讯成立投资并购部以来 ， 投资已经逐渐成为腾讯的核心战略与核心业务 。 而根据腾讯总裁刘炽平在今年腾讯投资IF大会上所陈述的“战绩” ， 腾讯总计投资企业超过800家 ， 其中70多家已上市 ， 逾160家成为市值或估值超10亿美金的独角兽 。
不过 ， 腾讯究竟投资了多少家企业 ， 这些企业都分布在哪些行业？处于什么阶段？腾讯的板块布局策略是怎样？还需要做进一步分析 。
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持续增长的投资性资产
在详细分析腾讯这些年投资的800家企业都是谁之前 ， 有必要先行腾讯的资产结构做一个简要分析 ， 来看看 ， 这家巨头的投资属性究竟在财报中占据什么地位？
从现金流情况来看 ， 2008年-2019年腾讯产生的经营性现金流净额总计为5862.91亿元 ， 但同期新增投资额将近4000亿元 。 从下表各年投资情况看 ， 2014年和2018年 ， 对外投资额甚至超过了当年的经营现金流 。

中年|梳理腾讯投资版图，800＋企业最终拼成什么幅什么画面？
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此外 ， 据华金证券研究所统计腾讯的资产构成变化趋势发现 ， 其投资性资产逐年上升 。 截止到2010年一季度末 ， 腾讯资产规模总计为10150亿元 ， 其中 ， 投资类资产占比为46% ， 将近一半的比例 。 而10年前 ， 也就是2010年 ， 腾讯投资性资产占比还不足15% ， 可见这十年来腾讯投资版图的扩张速度之快 。
【中年|梳理腾讯投资版图，800＋企业最终拼成什么幅什么画面？】
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不过 ， 腾讯投资的增长 ， 还是来源于腾讯控股对互联网产业扩张的需求 ， 以及获取巨大流量和用户红利的需求 ， 而非更广泛的投资 。 这一点腾讯集团副总裁李朝晖也曾强调 ， “我们思路比较清晰 ， 只投和腾讯业务相关的 ， 主要是消费互联网 。 即 ， 以个人为用户 ， 以日常生活为场景的应用形式 ， 具体表现是个人衣、食、住、行、医等生活场景 。
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而纵观腾讯的投资版图 ， 其投资风格也更像是一种圈层式的投资 ， 核心是“社交+内容” ， 越趋近中心圈层腾讯的控制力就越强 ， 而在较远的领域 ， 采用少数股权为主的投资方式构建生态 ， 输出基础能力给合作伙伴 ， 进而获得进入新领域的机会 。
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腾讯的投资版图长啥样？

下面 ， 我门就来具体看一看 ， 腾讯这些年来投资版图扩张的具体情况 。
据IT桔子统计 ， 2006年至今 ， 腾讯对外投资可追溯的投资数量共计953次 ， 从投资偏好来说 ， A 轮及更早期公司的投资数量累计占比将近25% ， 战略投资数量占比18.18% 。 也就是说 ， 一旦发现有潜力的项目 ， 腾讯更倾向于选择在早期加入 ， 持续跟投 ， 而这一类投资占到这些年投资项目数量的超过40% 。
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而一旦在早期加入 ， 腾讯基本都是覆盖了全生命周期跟投 。 筛选腾讯从A轮开始参与投资并跟投的项目 ， 典型案例如下：
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此外 ， 从行业选择上来看 ， 腾讯投资最多的领域当属文娱传媒行业 。 2008=2019年 ， 腾讯共投资了171个传媒行业项目 ， 投资金额粗略统计总计将近150亿 。 此外 ， 游戏和企业服务行业投资项目也较多 ， 分别为96家和92家 。


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