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股票|利安人寿乱象丛生：股东流水“坐主”，百亿保费难助甩脱亏损( 二 )

包括2013年9月2亿元投资华润信托·鼎盛57号雨润农产品集团信托贷款项目资金信托计划、2014年4月2亿元投资上海信托雨润控股2号信托贷款集合资金信托计划、2014年5月4亿元投资江苏雨润肉类产业集团有限公司贷款集合信托计划、2015年1月的长安信托·雨润控股集团流动资金贷款集合资金信托计划 。
2017年10月 ， 利安人寿收到保监会监管函 ， 直至投资关联方的信托项目完全收回本息之日止 ， 禁止直接或间接与关联方开展下列交易 ， 并要求立即实施整改有效防范关联交易风险 。
2018年7月 ， 江苏国际信托上位 ， 取代柏霖资管成为利安人寿第一大股东 。 原先禁止的关联交易再次“死灰复燃” 。
2018年10月29日 ， 利安人寿董事会通过投资江苏信托·鼎信十期（南京空港）集合资金信托计划 ， 交易金额为1.2亿元 ， 融资人是南京空港枢纽经济区投资发展有限公司 。
2019年3月22日 ， 利安人寿董事会通过投资江苏信托·鼎信十六期（淮安淮阴）集合资金信托计划 ， 交易金额为1.5亿元 ， 融资人是淮安市淮阴区城市资产经营有限公司（以下简称“淮安淮阴”） 。

此前 ， 江苏国际信托也与利安人寿有高达4.5亿元的关联交易 ， 大部分流向房地产开发项目 ， 分别是“江苏沿海开发（连云港二期）集合资金信托计划”、“江苏城镇保障房建设——泗洪保障房项目集合资金信托计划”、“江苏信托·南京江宁贷款项目集合资金信托计划”、“江苏信托·江苏县域发展五期（泰兴）集合资金信托计划”、“江苏城镇化建设（十二期）·海安集合资金信托计划”、“江苏城镇化建设（三十七期）·江阴市集合资金信托计划” 。
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利安人寿偿付能力下滑 ， 增资或是下一步重点
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作为地方险企 ， 成立十年的利安人寿 ， 其实已过了“七亏八盈”的时段 。 但在保费不断增长的之际 ， 利安人寿的利润始终不如人意 。
年报显示 ， 2013-2019年 ， 利安人寿保费收入分别为16亿、51亿、67亿、114亿、86亿、111亿、131亿 。 净利润分别为-1.65亿元、0.08亿元、-1.43亿元、-3.62亿元、-1.30亿元、0.87亿元和1.81亿元 。
但在保费高增长的同时 ， 分红险占据半壁江山 ， 公司2019年131亿保费中90亿属于分红险 ， 其中超过90亿属于银保渠道 。 分红险现金价值高 ， 但是价值率低 ， 同理 ， 银保渠道适合卖分红险 ， 这或许是利安人寿增收不增利的原因之一 。

股票|利安人寿乱象丛生：股东流水“坐主”，百亿保费难助甩脱亏损
本文插图

2019年年报
值得注意的是 ， 利安人寿2018年、2019年刚扭亏为盈 ， 到了2020年第一季度再次亏损1.57亿元 。 此外 ， 一季度末利安人寿的综合偿付能力充足率为145% ， 较上季度末176%大幅下滑31% 。
二季度偿付报告显示 ， 保费收入24亿 ， 一季度87亿 ， 保费规模达111亿 ， 而在保费规模高速增长之际 ， 仍旧录得1.45的亏损 ， 且二季度偿付能力再次下滑至145% 。
如此看来 ， 利安人寿下一步要么放缓增速以保证偿付能力 ， 要么继续保持增速通过增资解决偿付能力的问题 。 这或许才是未来各位股东需要考虑的问题 。


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