金价|市场观潮 | 突破！ 黄金牛市如何锻造？( 二 )
为什么市场突然对黄金ETF趋之若鹜？其中应该包括两个原因：避险和通胀预期 。
不确定因素增加 ， 避险需求大增
疫情 ， 加上全球政经环境的不确定性 ， 令投资市场的体感风险上升 ， 这触发投资者寻求一种稳定、可抵御通胀的投资标的 。 黄金以其硬通货的特性 ， 由古至今一直是人们的避险之选 。
今年1月起 ， 已有资金开始流向黄金ETF（大部分为英国基金） ， 原因与英国脱欧大限将至有关 。 2月起 ， 由于市场对疫情的担忧蔓延 ， 流向黄金ETF的资金开始增加 。 值得注意的是 ， 随着金价大涨 ， 这些黄金ETF的浮盈上涨 ， 资金流入量也开始激增（或暗示投资收益触发） 。
文章图片
加息遥遥无期？
对通胀的预期也是簇拥金价上扬的因素 。
3月初起 ， 美联储两次紧急降息 ， 以及启动非常规货币政策 ， 为市场无限量泵入流动性 ， 激发了美国资本市场大涨 ， 也令谨慎的投资者对于西方资本市场资产泡沫的担忧增加 。
2020年7月28日凌晨 ， 美国公布了新一轮总额达1万亿美元的疫情救助计划 。
力度狠辣的货币政策和财政政策 ， 增加了资产泡沫的风险 ， 也增加了滞胀的风险 。 本月初 ， 美联储会议纪要显示 ， 部分与会者或允许通胀“暂时适度”超过2%的目标 。
由此可见 ， 在美国疫情并未受控 ， 经济和政治前景越来越难以确定的时候 ， 美联储重返加息周期显得遥遥无期 ， 这无疑降低持有黄金的机会成本 。
传统上来说 ， 黄金是硬通货 ， 因此它具有保值的功效 ， 然而不足之处是 ， 它无法像债券、股权投资那样带来利息收入,你只能期待它的升值幅度能抵消你放弃投资的机会成本 。
试想 ， 若你买入100万元实物黄金（不考虑存放地点的租金开支） ， 当金价上涨 ， 你的投资增值 。 但这是以你所放弃的投资为代价 ， 例如在持有黄金期间 ， 你无法获得银行的利息（若不买黄金而将资金存放银行） ， 也无法获得股息收入（若不买黄金而将资金投资于股市） 。
所以 ， 负利率的市场状态有利于金价表现 。 从理论上说 ， 你能以零成本（甚至收入）借入资金买入黄金 ， 而从金价上涨中获利 ， 且无需担心通胀 。
美元贬值
虽然黄金是一种通货 ， 但是它作为商品需要以货币来定值 ， 目前商品市场上普遍以美元作为黄金的定值货币 。 当美元贬值时 ， 黄金的美元报价自然就上涨了 ， 见下图的美元指数 ， 反映美元兑一揽子主要货币的汇价跌至近期低位 。 也就是说 ， 因为美元币值下降 ， 定值黄金的美元报价上升 。
文章图片
除了影响黄金价格的因素之外 ， 贵金属白银与加密货币比特币还受到哪些自身因素影响？
白银：新能源需求大增或为一个激发因素
除了上述与黄金有关的价格催化因素外 ， 白银也得到了商品ETF的垂青 ， 但带动其需求大幅上升的因素稍微与黄金有些不同 。 黄金的需求主要与投资有关 ， 而白银则广泛应用于工业生产 。 由于其良好的延展性和电热传导特性 ， 白银近年在太阳能发电等新能源领域迎来巨大需求 ， 也获得了“绿色”投资基金的青睐 。
今年初受疫情影响 ， 生产暂停而导致白银的矿产量下降 ， 而避险、价值储存等却带动需求上升 ， 加上未来对于新能源发展的正面展望 ， 为银价的启动带来了动力 。
文章图片
比特币：第三次“减半”后遗症？
近年来 ， 随着加密货币的兴起 ， 有人将最大供应量已经限定的加密货币始祖比特币 ， 比喻为黄金 。
推荐阅读
![中年|中衍期货[投资者教育]：把握基本面分析的关键点](http://ttbs.guangsuss.com/image/e5c932f8241a2808b298c8ad2947fb73)
- 国际在线网站|全国重新禁止人群聚集活动，阿根廷新冠肺炎确诊病例突破20万例
- 黄金价格|央行多次发出警告，这种行为正在“坑害”年轻人，人均负债十万元
- 东方网|东方时评丨以新担当、新突破、新作为持续推动世界经济回暖
- 突破|新三板公开发行可“保荐+直投” 突破投资比例、时点限制
- 直播吧|坐轮椅离开球场，希望无碍！艾萨克突破膝盖受伤
- 黑龙江省|黑龙江省金控集团专项贷款担保突破百亿 支持中小微企业超2000户
- 中国|金价，2000美元的关口阻力正越来越大？
- 价格|金价飙升，黄金饰品为何遇冷？
- 海峡导报|台湾军费将提前突破4000亿元新台币，向美国军购大搞以武拒统
- 黄金价格|近四分之一贷款流向印度，亚投行正帮助印度崛起，和我国正面竞争