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股东|新三板精选层开市股价分化 违规减持开出首张罚单

经济日报-中国经济网编者按：7月27日 ， 新三板精选层正式设立 ， 首批32家企业晋层并正式开始交易 。
27日早盘 ， 32只精选层股票集体高开 ， 但随后就出现分化 。 Wind数据显示 ， 截至27日收盘 ， 精选层32只个股中有10只上涨 ， N同享（同享科技）以55.4%的涨幅领跑 。 精选层交易首日成交额合计36.09亿元 ， 以N贝特瑞的成交额最大 ， 达8.46亿元 。
市场人士分析认为 ， 精选层交易首日的新三板市场波动 ， 是各方充分博弈的表现 ， 也是新三板市场所服务的中小企业特殊性的表现 ， 体现出市场还在探索新的估值体系 ， 建议投资者理性选择 ， 加强对企业内在价值的判断分析 。
27日晚间 ， 连城数控、中航泰达、龙泰家居、创远仪器4家公司持股5%以上的重要股东发布了增持计划 。
此外 ， 精选层开市首日出现持股5%以上的股东违规减持 ， 股转公司第一时间对此进行监管 ， 开出警示函 ， 并限制相关股东证券账户交易3个月 。
精选层开市首日股价分化 价值投资理念回归
新三板精选层昨日正式敲钟开市 ， 首批32家公司表现各异 ， 分化明显 ， 整体来看 ， 相较于A股市场 ， 精选层首日的波动明显较大 。
据证券时报报道 ， 新三板精选层开市首个交易日累计成交36.1亿元 ， 收盘总市值709亿元 。 最终 ， 有10股飘红 ， 超六成个股破发 。 在上涨股票中 ， 同享科技涨幅最大 ， 盘中一度较发行价上涨132.61% 。 在下跌股票中 ， 泰祥股份一度较发行价下跌超60% 。 因波动剧烈 ， 多家精选层公司盘中触发临时停牌 。
业内人士指出 ， 精选层出现破发要理性看待 。
一是市场化机制下 ， 破发是正常现象 。 精选层发行定价完全市场化 ， 不受市盈率约束 ， 由于前期精选层发行受到市场热捧 ， 网下询价投资者为了确保入围 ， 可能导致询价结果偏高 ， 发行价格反映了网下询价投资者对于公司的估值预期的同时 ， 也包含了一定的盲目性和投机性因素 。 精选层开始交易后 ， 很多投资者对精选层的投资态度更为谨慎和理性 ， 导致精选层股票估值回归 。
二是精选层股东结构不同 ， 博弈因素更复杂 。 投资者需注意 ， 相比于主板市场的公开发行 ， 精选层股票公开发行后持有自由流通股份的投资者结构有所差异 。 挂牌公司在进入精选层前经历了创新层的公开转让 ， 股权已经得到一定程度的分散 ， 公开发行前持股5%以下的非董监高股东（称之为老股东） ， 在股票公开发行进入精选层后 ， 老股东与参与公开发行的新进股东交易权利相同 ， 老股东之间、老股东与新股东之间的持股成本、投资目的、估值标准都有所差异 ， 这导致精选层股票初期的博弈因素更为复杂 ， 股价表现也不尽相同 。
三是与国际接轨的表现 ， 优化市场生态 。 允许股票破发是市场走向成熟的标志之一 ， 纳斯达克、港交所等市场都存在一定比例的首日破发 ， 沪深市场在从主板到创业板、科创板的发展过程中 ， 随着市场逐步成熟 ， 市场对于新股破发的认识也愈发理性 。 随着发行常态化和注册制加紧推进 ， 将进一步发挥市场在发行定价环节的作用 ， 破发的出现对后续公司质量提出了更高要求 ， 将进一步考验中介机构的专业能力和压实责任 ， 同时也会逐渐培养投资者的风险意识 ， 增强市场任性 ， 为持续深化新三板改革、释放精选层活力奠定基础 。
投资者应该理性投资 。 出现破发现象充分揭示了市场化定价机制下新股市场的风险 ， 投资者是时候摒弃“新股不败”的固有思维 ， 回归价值投资理念 。 相信未来在破发风险的驱动下 ， 机构投资者参与询价报价会更趋向理性 ， 投资者参与打新会更加注重对企业内在价值的分析 。
四家公司股东发布增持计划
据上海证券报报道 ， 收市之后 ， 有4家精选层公司发布公告 ， 计划增持自家股票 。
创远仪器公告称 ， 基于对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认同 ， 控股股东上海创远电子设备有限公司将根据市场情况 ， 自公告日起连续6个月内 ， 计划通过股转系统 ， 以不超过24元/股的价格 ， 增持不超过20万股、不低于2万股公司股票 ， 计划增持金额不超过480万元 。 公司精选层挂牌首日报收于22.31元 ， 与发行价持平 。


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