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精选|翘首以待的精选层专套有钱人？

精选|翘首以待的精选层专套有钱人？
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作 者：石 羊
来源：市值观察（ID：shizhiguancha）
今日 ， 32只新三板精选层股票在市场正式亮相 ， 100万的投资门槛让不少投资者望而却步 ， 但却拦不住“百万富翁”们的热情 。 2019年底 ， 新三板合格投资者数量还在30万左右 ， 而目前已经超过160万的体量和100%中签率让精选层备受期待 。
此前 ， 市值观察在《新三板 ， 百万富翁的新机会 ， 扑面 ， 而来了！》解读道 ， 新三板精选层中签率可达到100% 。
据了解 ， 参与此次精选层申购的投资者共有80.26万户 ， 新开户投资者比例达到60% 。 其中网下资金规模约900亿 ， 个人投资者占到555亿 。
按照正常逻辑 ， 参与此次打新的投资者都会中签 ， 满怀着信心与憧憬静等开市 。 但是他们的境遇却有所不同 ， 今早开盘后还全面飘红的精选层 ， 不到十分钟后众多个股掉头向下 ， 截至收盘 ， 仅有10只股票翻红 ， 涨幅超过10%的仅有5只 ， 其中4只跌幅超过20% ， 引来不少中签者和看戏的股民抱怨 。 甚至有网友评论：精选层 ， 精选层 ， 专门套牢有钱人 。
精选|翘首以待的精选层专套有钱人？
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市值观察旗帜鲜明地认为——市场化下 ， 股票破发是正常现象 ， 应理性正确看待精选层股票 ， 着眼于公司本身 ， 以及未来转板的可能性 。
在现行的市场化体系中 ， 破发属于正常市场行为 。 不仅精选层股票 ， 包括A股、港股、美股在内的全球股票市场 ， 都会遇到破发 ， 甚至还有一些“上市即巅峰”的股票 。 而本次精选层大面积破发 ， 也是完全市场化所导致 。
究其原因 ， 市值观察认为 ， 由于精选层发行定价不受市盈率的约束 ， 投资者们会对公司的估值抱有预期 ， 再叠加一些投资者参与时有一定的目的性和投机性 ， 为了确保其入围 ， 报价相对过高 ， 这就导致了询价结果整体偏高 。 而精选层真正开始交易后 ， 投资者们的态度转为理性和谨慎 ， 存在大量获利了结行为 ， 这也是导致精选层股票大面积价值回归的主要原因 。
此外 ， 精选层股票的股东结构差异 ， 让资金博弈更为复杂 。 相较于主板的公开发行 ， 精选层股票进入精选层前 ， 会经历创新层的公开转让 ， 股权会产生一定程度的分散 。 公开发行前持股5%以下的非董监高股东 ， 和参与打新的新进投资者权益完全相同 。 也就是说 ， 这些持有大量前期股票的股东 ， 上市即可卖出 。 所以投资者之间的持股成本、投资目的和估值标准都会有所差异 ， 资金博弈更加充分 ， 股票价格的表现也会有所不同 。
以今天（7月27日）精选层股价跌幅居首的N泰祥（833874）为例 ， 在转入精选层前 ， 股价一直处于上升通道 ， 还于近期创下了22.94元的新高 ， 上市前最后一个交易日股价报收于18.76元 。 而今天股票却以16.99元开盘 ， 每股接近2元的差距 ， 老股东们坐不住了 ， 纷纷抛售股票获利了结 ， 今日N泰祥股价一路下探最低触及到6.03元 ， 换手率高达20.04% 。
精选|翘首以待的精选层专套有钱人？
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【精选|翘首以待的精选层专套有钱人？】市值观察再次重申 ， 股价估值回归后 ， 更应关注公司的基本面以及未来转板的可能性 。 随着转板制度的正式出炉 ， 在精选层运行一年的公司有机会过渡到创业板或者科创板 ， 那么其股价涨幅将存在巨大的空间 。 此外 ， 一些资金实力强、风险偏好高的投资者将会把目光转移到精选层 ， 其市场流动性会逐渐提高 。
值得注意的是 ， 现在入选到精选层的公司 ， 一年后想转板到创业板或科创板还需要交易所的审核 ， 不会全部转板成功 ， 所以关注公司经营情况和所处行业至关重要 。
首批32家精选层公司营业收入中值为3.43亿 ， 净利润中值为5115.25万 。 其中 ， 营收规模在20亿以上的有4家 ， 分别是颖泰生物（833819）52.95亿、贝特瑞（835185）43.90亿、翰博高新（833994）23.80亿和球冠电缆（834682）21.76亿 。 有5家公司净利润过亿 ， 另有5家净利润小于3000万元 。


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