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财经界切分|顶级赛道！这家公司将成为世界龙头~( 四 )


资产回报率和负债率健康、良好 。 公司2019年ROE约12.8% ， ROIC保持9-10% ， 回报率比较健康 。 2019年公司负债率约58% ， 2020年Q1为57% ， 负债率略有下滑 。 公司2020年第一季度各类带息负债约146亿元 ， 而在手现金达371亿元 。
研报结论：
1、全球电动化趋势已成 ， 多国推广新能源汽车产业发展 ， 动力电池市场空间广阔 ， 未来5年CAGR（复合增长率）40% ， 是一条高成长性的好赛道 。
2、核心技术领先于行业、市场份额不断扩大、研发加大投入、成本控制优秀、产能逐步扩大 ， 公司长期有望成为全球动力电池第一 。
3、财务指标稳定优秀 。
风险提示：
1、疫情影响持续性超预期 。
2、新能源汽车行业需求不及预期 。
3、动力电池产品大幅降价 。
4、原材料价格出现异常波动 。
5、新能源汽车补贴政策超预期退坡 。
6、价格竞争激烈导致产品销量大幅下降风险 。
7、客户合作低于预期风险 。
8、产能投放不及预期风险 。
终于！宁德时代深度研究报告写完啦！到了诗诗给出自己思考与见解的时候啦！
这次用六个自问自答告诉大家！
1.宁德时代能现在入手吗？
答：诗诗早在周四就定下想写宁德时代的研报 ， 因为它调整了一段时间 ， 是不错的入手时机 ， 但周五突然涨了7% ， 再加上周末消息偏利空 ， 暂时不值得去买 ， 加入自选观察观察再说 。
好的公司一定要便宜的价格买入才能获得好的收益 ， 不然像诗诗当初130出头买入 ， 后面股价跌破110 ， 还是比较崩溃的 ， 会有点自我怀疑 ， 但幸好是长线账户 ， 不是天天打开 ， 所以心态还算好 。
2.诗诗拿了多少仓位？
答：长线账户1成仓 ， 3月份宁德时代130元出头第一次买入底仓 ， 被套后110元出头补了一次底仓 。
3.诗诗一直说的底仓 ， 到底是多少仓位？
答：怕新来的朋友不知道 ， 这个底仓是0.5成仓位 ， 方便后面补仓 ， 一般一个股仓位为1成仓 ， 绝对不会超过2成仓 。 如果大家本金不是特别多 ， 可以设置底仓为1成仓 。
4.宁德时代看涨到多少呢？
答：短期来看 ， 国际国内消息面还有很多不确定性 ， 股价可能还会有所反复；中长期来看 ， 创下新高是没问题的 。
5.为什么研报不对比一下同行业的比亚迪、国轩高科、亿纬锂能？
答：宁德时代已经是国内第一了 ， 下个目标是全球第一 。 已经作为国内动力电池多年的老大 ， 诗诗认为没必要跟国内的同行业公司对比 ， 对比的对象应该放眼全球 ， 是LG化学、松下等全球动力电池龙头企业 。
6.宁德时代目前在全球动力电池企业处于什么位置？
答：其实上面也分析得七七八八了 ， 但观点太散了 ， 要跟大家再归纳一次 ， 综合产品、成本、规模和下游客户等方面看 ， 宁德时代竞争力已属全球前三 。
1、产销量 ， 自2017年起连续3年出货量全球第一 ， 2019年公司动力电池销售40.25GWh ， 估算全球市占率35% 。
2、产品技术 ， 公司在大电芯、三元811领域领先行业对手 ， 并且创新推出CTP技术 ， 进一步提升能量密度和降低成本 ， 目前宁德时代、松下和LG化学在产品技术方面属于第一梯队 ， 三星SDI、SKI和比亚迪等企业属于第二梯队 。
3、客户方面（市场份额）宁德时代当前已经与国内外大部分主流车企建立合作关系 ， 客户数量和LG化学不相上下 ， 超越其他企业 。
4、成本方面 ， 公司相对于国内企业 ， 规模和生产效率优势明显 ， 相对海外公司具备材料和设备成本优势 ， 营业利润率显著高于国内外企业 。
5、产能方面 ， 公司2019年产能达到53GWh ， 到2023年各基地产能可超过200GWh ， 产能全球第一 。
【财经界切分|顶级赛道！这家公司将成为世界龙头~】松下在产能提升和客户拓展方面相对缓慢 ， 并且和特斯拉合作关系微妙 ， 目前已逐渐被宁德时代和LG化学拉开差距 。 目前对宁德时代威胁最大的只有LG化学 ， 双方产能和客户数量差距不大 ， 但在研发方面 ， 宁德时代呈现后来居上趋势 ， 自2018年研发投入金额就超越LG化学 ， 而且宁德时代具备成本优势 ， 再加上产能不断扩大 ， 未来势必拉开与LG化学差距 ， 成为全球第一 。 来源于诗诗股市游


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