跌价|财说| 账上资金成谜，巨力索具大玩财务平衡术( 二 )
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数据来源：WIND ， 界面新闻研究部
巨力索具“随意”的存货跌价准备背后是计提不充分 。 按照会计准则规定 ， 企业计提存货跌价准备应当采用成本与可变现净值孰低计量 ， 将两者差额部分计入存货跌价准备 。 其中可变现净值 ， 是指存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额 。 巨力索具的生产模式为订单式生产 ， 客户订单多为异型非标产品 ， 一旦产品积压或者出现退货情况 ， 其变现能力很低 ， 因此出现存货减值的风险很大 。 和公司主营业务近似的贵绳股份（600992.SH）2019年存货跌价准备比例为28.17% ， 而巨力索具仅为0.72% 。
此外 ， 巨力索具2019年存货周转率仅为1.92次 ， 相较贵绳股份5.04次 ， 差距较大 。 存货周转率越慢 ， 意味着减值风险越高 ， 理应计提更高比例的存货才显得合理 。 从这个角度看 ， 巨力索具的计提显然更不合理 。
巨力索具不合理的计提恐怕与其业绩压力有关 。 2017年公司净利润亏损1716万元 ， 一旦2018年计提比例提升2.5个百分点 ， 公司便会因连续两年亏损而带帽 。 因此公司2018年在存货明显增长情况下 ， 存货跌价准备却保持不变 。 随后的2019年 ， 公司在存货下滑的情况下 ， 其存货跌价准备又“逆势”上扬 。
通过少提存货跌价准备比例只能瞒得了一时 。 未来随着存货持续保持高位 ， 巨力索具的存货危机迟早会爆发 。
为了防止带帽 ， 巨力索具在坏账损失科目中 ， 也用起了“平衡术” 。 2018年 ， 公司在拥有8.01亿元经营性应收款项的情况下 ， 仅计提65万元坏账损失 ， 占比仅为0.08%；而在2018年实现会计盈利后 ， 便于2019年将坏账损失“提升”至1406万元 。
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巨力索具“平衡”坏账损失背后 ， 还做了应收账款的“再平衡” 。 公司的经营性应收款项和和营收变动呈现背离状态 。 一般而言 ， 经营性应收款项会随着营收的增长而增长 ， 两者呈现正向关系 。 近几年 ， 巨力索具主营业务发展较为稳定 ， 并没有大的变动 。 然而2018年公司营收同比增长19.01% ， 与此同时其经营性营收款项却同比下滑9.15%；而到了2019年 ， 公司经营性营收款项增幅却又回归正轨 。
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巨力索具的种种财务疑团恐怕早就被明眼人看在眼里 。 公司最新财报显示 ， 其前十大股东除了2015年进入的汇金外 ， 其他几乎全部为实际控制人关联方或个人 ， 并未出现机构的身影 。
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