|一头猪能赚1600元！唐人神利润暴增859%，股价却跌了
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作者 |曲健东
市界
编辑 | 朗明
唐人神简直神了！在半年报给出了一份相当亮眼的答卷后 ， 股价不升反降 ， 乃至于在今天开启了下跌模式 。
作为''猪圈''里的龙头股 ， 唐人神在半年报中给出的数据可以说是堪称完美 。
半年报数据显示 ， 报告期内 ， 公司实现营业收入79亿元 ， 同比增长8.54%；实现归属于上市公司股东的净利润4.3,亿元 ， 同比增长859.06% ， 实现头均盈利1,685.18元（含少数股东收益） 。
公司在半年报中明确表示 ， 2020年生猪价格呈现持续上涨态势 ， 公司主营业务盈利水平同比大幅上升 ， 是业绩明显上升的主要原因 。
换句话说 ， 猪肉价格涨了 ， 唐人神的利润就上来了 。
但需要指出的是 ， 唐人神在一季度和二季度每头猪的盈利产生了巨大变化 。 一季度头均盈利为1938.05元 ， 到了二季度这个数字就降到了1502.89元 ， 降低了435.16元 。
也就是说 ， 虽然上半年唐人神头均盈利不低 ， 但从季度上看头均盈利是在降低的 。
另一方面 ， 从营收构成来看 ， 虽然唐人神是一家如假包换的猪肉概念股 ， 但其84.19%的营收由其饲料产品贡献 ， 肉类及牲猪养殖合计贡献了15.72%的营收 。
那么问题来了 ， 营收占比不足20%的猪肉相关产品为啥能成为推动归母净利润暴涨的主要动力呢？
其原因在于 ， 猪肉产品的高毛利 。 根据半年报披露 。 唐人神牲猪养殖产品毛利率高达63.36% 。 对比来看 ， 饲料产品的毛利率仅为7.76% 。
超高的毛利率贡献出了超高的利润 。
但是 ， 为什么即便如此唐人神在今天开盘后股价依然走低呢？
这个问题依旧出在公司寄以厚望的猪身上 。 半年报指出 ， 由于受到猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多因素的影响 ， 生猪市场价格的周期性波动会导致生猪殖行业的毛利率等呈现周期性波动 。 如果未来生猪价格维持低位价格运行 ， 没有如期上涨 ， 则会对公司生猪养殖产业产生不利影响 。
中国国家发改委新闻发言人孟玮今年曾表示 ， 总体判断 ， 今年下半年中国猪肉价格有望保持稳步回落的态势 ， 并可能随着季节性和节日性的需求变化而有所波动 。
也就是说 ， 发改委预计今年下半年猪肉价格是会降低的 。 如果猪肉价格进一步降低 ， 唐人神在每头猪上取得的利润则还有可能会继续下滑 ， 很难保持1,685.18的头均净利润 。
【|一头猪能赚1600元！唐人神利润暴增859%，股价却跌了】 截至7月27日午间12点 ， 唐人神股价跌至11.25元/股 ， 下滑1.4% ， 公司总市值为94.11亿元 。
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