国际金融报微信号|倒计时两天！新三板精选层将起航( 二 )
万亿表示 ， 若精选层企业一年后转板上市 ， 基金层面有可能获得转板估值提升带来的投资收益 ， “对于符合转板条件且转板预期强烈的个股 ， 会提前进行关注” 。
在叶勇看来 ， 现阶段不必过于纠结转板上市的问题 。 因为现在的精选层已经与过去传统意义上的新三板有了本质区别 ， 这是一个划时代的变革、里程碑式的实践 。
“所谓的转板上市无非是为了获得更好的估值溢价 ， 如果通过精选层市场已经能够获得相当于A股水平的估值溢价 ， 那么再去把转板上市作为精选层投资的主要策略是没有必要的 ， 也丢失了投资的初心 。 ”叶勇表示 。
他进一步解释道 ， 从制度设计来看 ， 从公开发行制度、交易制度变革到投资者结构变革等改革措施 ， 新三板精选层市场已经是一个实质意义上的二级市场 。 通过精选层实现公开发行并上市的企业能够获得二级市场带来的流动性溢价 ， 能够获得便利的二级市场融资制度安排 ， 且能够实现较为便利的投资和退出 。
“既然精选层已经是实质意义上的二级市场 ， 那么再去追求制度套利的意义不大 ， 或者不能作为一个核心策略 。 ”叶勇继而提出一个假设：一些优质的精选层公司已经是某些A股上市公司的核心资产 ， 很难再去转板上市 ， 如果过于计较未来是否能转板 ， 这些公司是不是就不要去配置了？
叶勇认为 ， 主要精力应该放在资产质量和基本面研究上 ， 着眼于什么样的公司真正具备巨大的发展空间、具备爆发性成长潜力或者能够为股东提供永续的稳定回报 ， 而不是执着于制度套利 。
采访人员 蒋金丽
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