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直接融资|资本市场改革激发市场主体活力 年内10件配套制度支持直接融资

市场主体是经济的力量载体 ， 保市场主体就是保社会生产力 。 要千方百计把市场主体保护好 ， 激发市场主体活力——7月21日召开的企业家座谈会如是强调 。
今年以来 ， 资本市场改革进入深水区 。 随着新证券法的实施 ， 资本市场多方面改革举措落地或正在落地中 。 在对保市场主体的支持方面 ， 资本市场主要从优化企业融资条件、改善营商环境和引导产业创新转型升级三方面入手 ， 激发市场主体活力 。
【直接融资|资本市场改革激发市场主体活力 年内10件配套制度支持直接融资】在支持企业直接融资方面 ， 今年2月14日 ， 证监会发布再融资新规；4月17日 ， 公募基金投资新三板精选层规则落地 ， 6月3日 ， 新三板转板上市制度发布；6月12日 ， 创业板改革并试点注册制一系列规则开始实施；7月3日 ， 科创板再融资规则落地 。 据采访人员统计 ， 上述改革共涉及10件配套制度 。
招商证券策略分析师陈刚对《证券日报》采访人员表示 ， 今年以来 ， 优化再融资政策使众多上市公司有了更加便捷的融资渠道；新三板改革使得精选层跟A股市场的连接渠道打通 ， 完善了多层次资本市场体系；而注册制下 ， 预计未来上市节奏将加快 ， 直接融资占比将持续提升 ， 为国家经济转型提供动力 。
《证券日报》采访人员据东方财富Choice数据统计 ， 截至7月22日 ， 年内有155家公司登陆A股 ， 首发募资合计2292.53亿元 ， 年内再融资规模5479.67亿元（包括增发、可转债、配股和优先股） 。
【直接融资|资本市场改革激发市场主体活力 年内10件配套制度支持直接融资】7月22日 ， 全国股转公司表示 ， 7月27日精选层将正式设立并开市交易 。 粤开证券研究院副院长康崇利对《证券日报》采访人员表示 ， 新三板深改以来 ， 合格投资者数量激增 ， 市场流动性显著提升 。 新三板精选层的设立和转板上市制度 ， 加大了对中小企业的直接融资支持 ， 打通了中小科创企业的晋升渠道 ， 完善了多层次资本市场 ， 也进一步激发了中小企业的活力 。
在优化营商环境方面 ， 随着注册制改革 ， 资本市场通过简政放权 ， 发挥市场在资源配置中的决定性作用 ， 加强事中事后监管 ， 进一步激发市场主体活力 ， 创造良好发展环境 。 另外 ， 创业板改革进一步优化了退市制度 ， 简化了退市程序 ， 完善了退市标准等 。 市场人士认为 ， 退市制度的优化 ， 将使差公司及时退出市场 ， 有利于降低市场经营成本 ， 增强市场主体活力 ， 也有利于保护中小投资者的合法权益 ， 培育理性投资文化 ， 对更好促进市场优胜劣汰和优化资源配置十分关键 。
此外 ， 对于加强投资者保护、打击资本市场违法违规行为方面的举措（如中国特色集体诉讼、刑法修正等） ， 也正在推进中 。
在引导鼓励产业创新转型升级方面 ， 科创板和创业板成为重要支持板块 ， 明确支持科创企业、创新经济发展 。 科创板定位服务硬科技企业 ， 改革后的创业板定位于服务“三创四新”企业 。
据深交所数据显示 ， 截至7月22日 ， 注册制下 ， 6家创业板公司重大资产重组获得受理 ， 其中2家已问询 ， 6家公司计划配套融资合计24.52亿元 。 科创板方面 ， 6月份 ， 华兴源创发行股份购买资产并配套募资的注册申请获得通过 ， 据公司公告 ， 此次重组发行股份2808.64万股 ， 发行价格25.92元／股 ， 所以实际配套募资7.28亿元 。
康崇利认为 ， 在激发市场主体活力方面 ， 资本市场还可以从以下四个方面进一步完善：一是进一步优化指数编制方案 ， 将科创板股票纳入更多核心指数 ， 引导增量资金投资科创企业 ， 支持实体经济高质量发展；二是在市场稳定基础上加速推行全面注册制 ， 提升企业股权融资比例 ， 逐步增加证券供给量 ， 让市场在配置资源中发挥更多作用；三是在证券行业健康可持续发展基础上加快对外开放 ， 引入更多优质金融企业 ， 提升行业整体服务水平 ， 进一步激发市场活力；四是进一步完善多层次资本市场建设 ， 满足更多企业尤其是初创企业的融资需求 ， 同时引导市场资金更多支持实体经济发展 。


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