股份|金春股份再次冲刺创业板，曾经信披的“坑”是否已弥合？
_本文原题为 金春股份再次冲刺创业板 ， 曾经信披的“坑”是否已弥合？
即将于7月23日召开的创业板2020年第7次上市委审议会议 ， 4家首发企业一起闯关 ， 安徽金春无纺布股份有限公司（下称“金春股份”）就是其中一家 ， 而这已是金春股份继2018年IPO上会被否后 ， 再度向创业板发起挑战 。
2015年12月25日 ， 金春股份在新三板挂牌 ， 2017年6月30日终止挂牌 ， 随即开始了为期3年的IPO之旅 。
2017年7月7日 ， 金春股份首次在证监会网站披露招股书 ， 申请登陆创业板 ， 2018年3月16日更新了招股书内容 ， 同年7月 ， 证监会第十七届发审委2018年第108次会议审核结果显示：金春股份首发未获通过 。
不到一年 ， 金春股份卷土重来 ， 2019年6月28日再度披露招股书 ， 12月底 ， 证监会给出反馈意见 ， 问题多达45个 ， 尤其是要说明前次IPO申报否决的原因 ， 两次申报情况的差异及意见落实情况 。
再度更新招股书之后 ， 金春股份作为平移企业来到注册制舞台上 ， 这一次 ， 金春股份能否顺利闯关？
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金禾实业的兄弟公司
金春股份是一家非织造布生产商 ， 成立于2011年7月21日 ， 控股股东为金瑞集团 ， 持股64.57% ， 实际控制人为杨迎春和杨乐父子 。 不过 ， 杨迎春并未在金春股份任职 ， 杨乐也仅任董事 。
公开信息显示 ， 除金春股份外 ， 金瑞集团还实际控制2011年7月在中小板上市的金禾实业以及曾在新三板挂牌的安徽立光电子材料股份有限公司（下称“立光电子”） ， 杨乐同时任职金禾实业和立光电子的董事长 。
除杨乐外 ， 金春股份和金禾实业的董监高管理层也多有交集 。 比如 ， 金春股份董事长兼总经理曹松亭、董秘孙涛曾任金禾实业董事 ， 副总经理李保林曾任金禾实业证券事务代表等 。
从主业来看 ， 金春股份主要从事水刺非织造布、热风非织造布和长丝超细纤维非织造布领域的研发、生产和销售 。
所谓水刺非织造布 ， 主要用于擦拭布、湿巾、面膜、婴儿用品、一次性医用床单、医用敷料、消毒湿巾、酒精片等；热风非织造布主要用作卫生巾、护垫、尿裤和尿片等；长丝超细纤维非织造布主要应用于高端面膜和擦拭布等领域 。
截至2019年末 ， 金春股份拥有5条交叉水刺生产线、3条直铺水刺生产线、2条热风非织造布生产线和1条长丝超细纤维非织造布生产线 。 其中 ， 2019年水刺非织造布产品产量占国内水刺非织造布行业产量的7.44% 。
本次金春股份拟公开发行不超过3000万股 ， 占发行后总股本的比例不低于25% ， 全部为新股发行 ， 不进行老股东转让 ， 保荐人为中信建投证券 ， 募投资金4.2亿元 ， 用于年产2万吨新型卫生用品热风无纺布项目、研发中心建设项目、偿还银行贷款和补充流动资金 。
过去的硬伤、今日的软肋
从2018年金春股份首次闯关创业板时发审委问询的主要问题来看 ， 折戟原因大致包括：新三板挂牌期间的内控与信披污点、冷门行业中发行人的技术含量、市场地位和持续盈利能力、员工持股平台争议、经销商问题等 。
尤其是在内控与信息披露方面 ， 新三板挂牌的经历不仅没有给金春股份带来加分项 ， 反倒成了减分项 。
2017年4月20日和2017年5月9日 ， 金春股份分别召开董事会和临时股东大会 ， 审议通过了公司在新三板终止挂牌的议案 。
萌生退意的金春股份以为既然要终止挂牌 ， 索性就没有如期披露2016年的年报 ， 而信披上的随意为之也给金春股份IPO之路蒙上了一层阴影 。
2017年6月28日 ， 股转公司同意了金春股份在新三板终止挂牌 ， 同时 ， 金春股份及董事长曹松亭、董事会秘书孙涛也收到股转公司出具的《自律监管措施的决定》 ， 因公司未在规定时间披露年报 ， 对公司、曹松亭、孙涛采取出具警示函的自律监管措施 。
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