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险资投资|千亿险资跑步入市？中长期利好大于短期增效( 二 )


会加仓吗？
在通知发布之后 ， 有市场人士随即算了一笔账 ， 用提升的比例差来计算 ， 预计对于A股会有千亿甚至万亿的增量资金涌入 。
不过 ， 大多数资深业内人士认为 ， 调整A股市场中长期投资者的结构是一个中长期的过程 ， 至少短期内并不会有大量的险资因为比例调整而跑步入场 。
“尽管权益类资产投资比例上限有所提高 ， 但险资也并不会盲目入市 ， 关键还是要看是否有合适的、优质的标的 ， 而要在目前市场中精准地寻找出这样的标的也是具有挑战性的 。 ”上述保险资管公司高管对第一财经采访人员表示 ， “况且 ， 大型保险公司的权益性资产仓位并不是简单地由投资部门决定 ， 需要考虑产品、精算、财务、偿付能力等方方面面来决定 ， 这是一个‘综合性工程’ ， 如果觉得大类资产的风险阈值已到 ， 就不会贸然增加仓位 ， 甚至会有减仓的可能 。 我们一年里做波段的次数很少 。 ”
天风证券也表示 ， 短期角度 ， 出于风险偏好和新金融资产会计准则的考虑 ， 保险公司在大类资产配置上 ， 可能不会很快增加权益配置 。 因此考虑当前时点 ， 文件的发布可能更多表达了决策层对市场的呵护 。
在众多业内资深人士看来 ， 相对于短期的市场增量资金 ， 这次通知所带来的对于保险资金运用的进一步市场化及改善资本市场投资者结构的长期积极意义显然更重 。
“虽然我们暂时不会用足这个额度 ， 但此次政策能够改变过去‘一刀切’的指标 ， 让经营稳健的‘好孩子’能够有更大的空间来进行资产配置 ， 同时防止一些指标有所欠缺的险企激进投资所带来的进一步利差损风险 ， 对行业的意义是很大的 。 ”上述保险资管公司高管表示 。
新华保险首席执行官、总裁李全表示 ， 通知强调基于保险公司偿付能力的差异化比例监管 ， 不仅赋予了保险公司配置权益资产更多的自主性和灵活度 ， 而且保证了资产端与负债端保险业务发展的匹配性 ， 体现了“有多少钱干多大事”、“有多少资本做多大生意”的基本商业原则 ， 并再次重申了监管要求：保险资管机构要获得更多权益配置空间与保险公司自身业务的经营发展密切相关 ， 以确保公司的资产与负债在“双轮驱动”下实现健康可持续发展的经营目标 。
平安资管董事长万放解读称 ， 在资产荒和利率下行的双重压力下 ， 保险资金资产配置难度加大 ， 根据公司偿付能力的不同 ， 放宽权益类资产投资比例 ， 有利于优秀的保险公司配置更多的优质资产 ， 化解潜在的利差损风险 。 同时 ， 有利于提升直接融资比重 ， 鼓励以险资为代表的更多中长期资金进入资本市场 ， 进一步优化金融市场生态 。
值得一提的是 ， 通知增加了集中度风险监管指标 ， 进一步规定保险公司投资单一上市公司股票的股份总数 ， 不得超过该上市公司总股本的10% ， 以此分散类别和品种投资风险 ， 这进一步强化了保险资金价值投资、长期投资和审慎投资理念 。
“保险资管机构在拥抱权益类资产投资比例放宽的同时 ， 也要高度重视市场、流动性等风险 ， 做一个聪明的投资者 ， 要加强风险管理能力建设 ， 严格遵守法律法规及各项监管要求 ， 坚持严控风险的底线思维 ， 秉承审慎稳健运用、长期持有为主的基本原则开展权益类资产投资 。 ”万放表示 。
  
（责任编辑：李亦斐 HF063）


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