“桃色风波中”的时代中国，千亿目标有点远( 二 )
2019年时代中国的毛利约为124.4亿元 ， 同比增加17.1% 。 而在2017年-2018年 ， 时代中国的毛利增幅分别为51.8%和64.7% ， 可见公司毛利增速也出现了明显下滑 。
值得注意的是 ， 时代中国2019年净利率仅为13.10% ， 较2018年下滑0.89个百分点 ， 且该指标已经连续下滑两年 。
从公司的收入构成来看 ， 主要由物业销售、城市更新业务、租赁收入和物业管理费等四部分组成 ， 2019年以上收入占比分别约为92.1%、5.1%、1.1%和1.7% 。 另外 ， 2019年城市更新业务取得进一步突破 ， 企业成功转化10个项目 ， 城市更新业务收入达21.7亿元 ， 成为企业第二大收入来源 。
公司的城市更新业务收入主要来自正大康地、里水洲村、水泵厂和水草场 。 截止2019年底 ， 企业城市更新项目总数超过120个 ， 潜在总建筑面积约4300万平方米 。
值得一提的是 ， 时代中国已经剥离了旗下物业上市 ， 时代邻里于2019年年底在港交所上市 。
早在2018年 ， 时代中国就提出2020年要实现千亿房企目标 ， 现在看来2019年约783亿的销售额距千亿目标仍有一段距离 。
然而今年受楼市降温的影响 ， 时代中国还是有意放慢了进军千亿房企步伐 。 在2020年初时 ， 公司将销售目标下调至823亿元 ， 同比仅增长约5.03% ， 虽远低于过去三年近40%的销售增速 ， 但不失为一种务实之举 。
在7月3日发布的时代中国上半年销售业绩中 ， 截至2020年上半年 ， 时代中国控股仅完成年度销售目标的39.57% 。 累计合同销售金额为325.66亿元 ， 签约建筑面积约为234.2万平方米 。 可见 ， 公司的下半年业绩压力较大 。
下调销售目标的动作 ， 显然是对自身未来展望保持谨慎态度 。 受一季度疫情等多方面影响 ， 目前企业上半年销售额不足预期销售四成 ， 时代中国要完成今年销售目标有点悬 。
如果说疫情是全民遭遇的不可抗力 ， 但此番“桃色事件”对时代中国可谓无妄之灾 。
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受桃色事件影响 ， 短短4天时间内 ， 时代中国蒸发的市值高达33亿港元 。 作为一家老板控制力很强的公司 ， 时代中国董事会主席、行政总裁兼执行董事—岑钊雄受到的影响绝对是首当其冲 ， 当机立断撤职黄永年 ， 也是及时止损的唯一办法 。
净负债率连增四年
之于时代中国 ， 尚未完成千亿销售目标 ， 千亿负债总额却先到来 。
2019年 ， 时代中国线上业绩会上 ， 公司前CFO黄永年与岑钊雄一同出席 。 财报显示 ， 截至2019年底 ， 时代中国负债总额1253.94亿元 ， 同比增长约29.6% 。
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对于公司负债情况 ， 黄永年在业绩会上称 ， 公司财务稳健 ， 流动性良好 ， 现金对短债为1.6倍 ， 暂无短债压力 ， 并表示公司已对到期债务做了非常充足的准备和安排 。
同时 ， 截至2019年底 ， 时代中国总有息负债共约532.6亿元 ， 其中一年内到期借款约为185.98亿元 ， 同比增幅达到154.35% 。 同期 ， 其现金及银行结余约为292.8亿元 ， 其中受限制银行存款约为34.05亿元 。 初步计算可知 ， 时代中国现金缺口高达200多亿 。
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