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集团|黑龙江前首富朱吉满负债扩张终“翻车” 诺亚、渤海银行踩雷信邦制药并购案

红周刊 采访人员 | 惠凯
资本大鳄朱吉满控股的誉衡集团因投资不力而最终破产重整 ， 当初因收购信邦制药(002390,股吧)股权而设立的46亿元的并购基金面临到期退出困难困局 。 在誉衡集团破产重整下 ， 46亿并购基金不仅套牢了普通投资人 ， 且也让渤海银行的30亿优先级资金退出面临困难 。
今年7月 ， 誉衡药业(002437,股吧)发布公告称 ， 大股东誉衡集团已进入破产重整程序 ， 誉衡集团持有的上市公司股份被哈尔滨中院“保护性冻结” 。
誉衡药业是曾经的“黑龙江首富”朱吉满控制的第一家上市公司 ， 他还在2017年时拿下了信邦制药 。 此外 ， 作为资产市场上的知名玩家 ， 朱吉满此前也曾举牌过山东药玻(600529,股吧)等公司 ， 但在举牌后不久又匆匆减持 。
在购买信邦制药大股东股权时 ， 朱吉满控制的誉衡集团曾联合诺亚财富、渤海银行设立了46亿元的并购基金 ， 但如今该基金到期后退出困难 。 有投资人明确指出 ， 诺亚旗下的芜湖歌斐在募投管理及退出过程中存在风控问题 。
受累誉衡破产 ， 信邦制药实控权或变更
2017年5月 ， 信邦制药公告称 ， 实控人张观福持有的21%的上市公司股权转让给西藏誉曦公司 ， 而该公司正是前“黑龙江首富”朱吉满控制下的誉衡集团子公司 。 此次股权转让总价为30亿元 ， 对应每股价格8.424元 。 在股权转让完成后 ， 信邦制药的实控人也变更为朱吉满、白莉惠夫妇 。
让朱吉满意想不到的是 ， 市场风向会与其投资预期出现明显偏差 。 在对信邦制药收购完成后的2018年 ， 市场进入了明显调整阶段 ， 信邦制药股价自2018年5月以来持续下跌 ， 至2019年1月底 ， 最低曾跌至3.36元 ， 相比其2017年的买入8.4元成本价已经明显深度倒挂 。 而且据Wind信息 ， 西藏誉曦公司在获得股权后 ， 已将全部持股进行了质押 ， 质押方是中信信托 ， 至今尚未解押 。
从信邦制药近几年财报来看 ， 业绩波动明显 ， 2018年净亏损近13亿元(合并报表口径) 。 对于此年度亏损 ， 公司解释称 ， 由于子公司中肽生化的产品客户主要在美国 ， 受中美贸易摩擦和竞争加剧等影响 ， 业绩未达到预期 ， 商誉进行大量减值计提 。 2019年 ， 公司扭亏为盈 ， 但今年一季度又再次亏损 ， 亏损金额为4000万元 。 7月中旬 ， 公司发布公告称 ， 已将子公司中肽生化等的股权转让给关联方 ， 收到首期股权转让款3.8亿元 。
信邦制药在近期还被新世纪评级列入了“观察名单” 。 新世纪评级认为 ， 受大股东誉衡集团破产重整的影响 ， 信邦制药很可能会发生实控权变更情况 。
誉衡集团股票质押融资负债超70亿元
信邦制药之外 ， 誉衡药业是誉衡集团控制的另一家上市公司 ， 其早在2010年就上市 。 誉衡药业财报披露 ， 因商誉和应收账款减持 ， 公司2019年巨亏近20多亿元 ， 而导致商誉减值的原因是前两年收购的子公司上海华拓、南京万川经营业绩不达预期 。 或为解决自己的债务压力 ， 上市公司把旗下的优质资产澳诺制药作价14亿元转让给华润三九(000999,股吧) 。
然而相较上市公司还有资产可转让 ， 公司的大股东却已无力解决债务问题 。 今年7月 ， 誉衡药业公告称 ， 大股东誉衡集团已进入破产重整程序 ， 誉衡集团所持有的上市公司股份被哈尔滨中院“保护性冻结” 。
那么 ， 大股东誉衡集团的负债究竟有多少？
此前 ， 誉衡集团在收购信邦制药原大股东股份时 ， 曾通过诺亚财富旗下的芜湖歌斐资产来募资 ， 而芜湖歌斐也在今年3月底召开过一次投资者会议 。 《红周刊(博客,微博)》采访人员从诺亚财富客户处获得的会议纪要显示 ， 誉衡集团的负债主要来自于股权质押 ， 其质押誉衡药业融资本金达33.61亿元、质押信邦制药股权融资本金达38.6亿元 。
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