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5140万!格力实施史上首次回购 董明珠嗅到了什么?

（原始标题：在别人恐惧时贪婪！3300亿大蓝筹突然出手 ， 格力实施史上首次回购！董明珠嗅到了什么？背后又藏何玄机？）5140万!格力实施史上首次回购 董明珠嗅到了什么?
就在上证指数暴跌4.5% ， 投资者竞相抛售之时 ， 格力电器却实施了历史上的首次回购 。7月16日晚间 ， 格力电器公告称 ， 当日首次通过回购专用证券账户 ， 以集中竞价方式回购公司股份91万股 ， 共耗资5139.91万元 。 值得注意的是 ， 北向资金16日净流出54.37亿元 ， 其中净卖出格力电器14.52亿元 ， 占比高达26.71% ， 可见市场抛售格力的力度之大 。5140万!格力实施史上首次回购 董明珠嗅到了什么?
本次回购源于三个月前格力抛出的60亿回购计划 ， 拟用自由资金回购公司股份 ， 回购价格不超过68.8元/股 ， 资金总额不低于30亿元（含）不超过60亿元（含） 。本次回购动用了5000多万 ， 相对于回购计划的30亿下限和60亿上限而言动作虽小 ， 但这也宣告了格力正式开始实施回购计划 ， 接下来将会见到格力大笔的回购股票 ， 对股价无疑有一定的支撑作用 。值得注意的是 ， 目前空调行业老大仍然是格力电器 ， 但老对手美的正在快速追赶 。7月15日 ， 格力发布了上半年业绩预告 ， 预计归母净利润63亿元-72亿元 ， 同比下降48%-54% 。 在销售压力加大的情况下 ， 上半年格力推广直播带货的新零售 ， 从4月下旬至今 ， 董明珠连续开了7场直播带货 ， 上半年共实现约178亿元的收入 ， 使得二季度的收入好于预期 ， 不少机构也看好格力的渠道改革 。格力回购91万股 ， 耗资5139.91万元7月16日 ， A股大幅杀跌 ， 沪指大跌4.5% ， 退守3200点 ， 两市约221只股票 ， 贵州茅台狂跌近8% ， 格力电器也遭市场抛售 ， 收盘大跌4.58% 。与茅台不同的是 ， 这轮自7月1日掀起的牛市行情 ， 格力的股价几乎没怎么上涨 ， 16日收盘股价55.99元 ， 比7月1日的收盘价57.41元还要低 。 与老对手美的相比 ， 格力股价这一轮已经落后不少 ， 美的的市值早已经在4000亿上方 ， 16日收盘为4291亿 ， 而格力市值仅3368亿元 ， 差距近千亿元 。但市场抛售格力的力度却不小 ， 尤其是北向资金抛售更为凶猛 。 7月16日 ， 北向资金全天净流出54.37亿元 ， 其中净卖出格力电器14.52亿元 ， 占比高达26.71% 。不过 ， 格力电器则趁着市场不看好、股价大跌之际 ， 实施了自己的首次回购计划 ， 而这也是格力电器上市近24年来首次回购股票 。16日晚间 ， 格力电器公告了首次回购计划的情况 。 7月16日 ， 格力首次通过回购专用证券账户 ， 以集中竞价方式回购公司股份91万股 ， 占公司截至2020年7月15日总股本的0.0151% ， 最高成交价为56.52元/股 ， 最低成交价为56.33元/股 ， 支付的总金额为5139.91万元 。从格力的成交情况来看 ， 本次股票回购计划应该是在16日下午2点以后实施 ， 即市场陷入恐慌大跌之际 ， 格力进行了一轮逆向买入操作 。本次回购源于三个月前格力抛出的60亿回购计划 。 今年4月12日 ， 格力电器公告 ， 拟用自由资金回购公司股份 ， 回购价格不超过70元/股 ， 资金总额不低于30亿元（含）不超过60亿元（含） 。其中 ， 回购价格上限有过一次调整 。 2020年6月11日 ， 格力实施了2019年年度权益分派 ， 本次权益分派方案实施完成后 ， 回购价格由不超过人民币70元/股调整为不超过人民币68.8元/股 。如今完成首次回购 ， 也宣告了格力正式开始实施回购计划 。如果按照当前价55.99元价格和60亿元的上限来计算 ， 格力还可以购买1.06亿股；按回购总金额下限人民币30亿元和当前价55.99元计算 ， 格力还可以购买5267.85万股 。上半年业绩或下滑明显 ， 开启直播带货新模式对于格力而言 ， 今年上半年过得显然不舒坦 。 一方面 ， 疫情下空调销售下滑 ， 导致业绩下滑明显 ， 另一方面还因竞标移动项目摊上“弄虚作假” ， 被美的“撬走”了单子 。7月15日 ， 格力电器公布了2020年上半年的业绩预告 ， 预计上半年营收695亿元-725亿元 ， 去年同期983.41亿元；归母净利润63亿元-72亿元 ， 去年同期盈利137.50亿元 ， 同比下降48%-54% 。格力电器在公告中表示 ， 上半年公司收入、利润较上年同期明显下降 ， 主要有两大原因：第一 ， 新型冠状病毒肺炎疫情期间 ， 空调行业终端市场销售、安装活动受限 ， 终端消费需求减弱；第二 ， 2020年“格力董明珠店”在全国范围内推广新零售模式 ， 公司稳步推进销售渠道和内部管理变革 ， 继续实施积极的促销政策 。华泰证券在研报中指出 ， 2020二季度格力启动较大规模的线上促销与直播带货等新零售模式 ， 驱动渠道去库存 ， 但出货端表现依然偏弱 ， 且促销对公司产品均价有一定负面影响 。 在空调行业面临持续洗牌的情况下 ， 格力主动调整销售策略 ， 为长期可持续发展进行铺垫 。好消息是 ， 出货数据也反映出空调行业出货压力逐步减弱 。 产业在线数据显示 ， 2020年1-5月累计家用空调销量5889.5万台 ， 其中 ， 格力累计销售1452.0万台 ， 同比下降31.2% 。 3月以来国内市场疫情好转 ， 但空调销售以零售出货、渠道去库存为主 ， 5月格力空调销售同比下降15.2% ， 降幅均有所收窄 。2020年7月1日 ， 空调新能效标准于正式实施 ， 库存产品在2021年7月1日之前仍可销售 。 华泰证券认为 ， 格力或将延续部分库存产品让利促销、调整库存的策略 ， 带动库存加速下降 ， 8-9月新冷年开盘后渠道提货动力或逐步释放 ， 且新能效空调结构占比有望提升 ， 稳定产品均价 。 短期公司虽承压 ， 但宽松资金面变化对估值正向边际影响仍明显 。天风证券则认为 ， 格力二季度收入好于预期 。 自4月底开始在多个平台上数次尝试直播带货 ， 直播带货模式下共实现约178亿元 ， 占根据快报数据计算下的Q2营业总收入的35%~37% 。 从收入绝对值的角度看 ， 去年Q2单季度收入本身接近历史峰值 ， 因此基数相对较高 ， 考虑到疫情对4月销售多少有些延续性影响的因素 ， 20Q2收入表现好于预期 ， 同时也期待格力在尝鲜了直播模式后 ， 营销方面将会为公司带来新的想法 ， 渠道改革有望加速 。6月1日 ， 董明珠在格力电器2019年年度股东大会表示：格力电器不会像过去那样把产品摆个几十件 ， 未来要把线下变成体验店 。 届时 ， 格力电器线下3万个店就能够成为3万个仓库 ， 开启一个新零售的时代 ， 新零售势不可当 ， 谁也阻碍不了 。值得注意的是 ， 空调行业老大的位置目前仍然是格力电器 ， 但老对手美的正在快速追赶 。日前 ， 相关调研机构公布了上半年国内空调市场的市场份额排名情况 ， 线上市场中 ， 美的表现突出 ， 以36.52%的市场份额 ， 力压格力的29.11%的市场份额；在线下市场中 ， 格力稍微有些优势 ， 市场份额为35.64% ， 而美的暂居第二 。奥维云网的监测数据显示 ， 今年上半年 ， 格力空调在线上渠道的市场占有率为29.11% ， 同比提高了10.67%；在线下空调市场 ， 市场占有率36.16% ， 降0.09% 。


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