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天使|深圳天使母基金姚小雄：深圳天使投资或将迎来跨越式发展

【编者按】
2020年对深圳来说是一个特殊的年份 ， 既是经济特区成立40周年 ， 也是粤港澳大湾区建设、中国特色社会主义先行示范区全面铺开、纵深推进的关键之年 ， 还是深圳本土创投业的20周年 。 在深圳成长的40年历程中 ， 深圳本土创投画下了浓墨重彩的一笔 ， 在深圳经济结构转型升级的过程中 ， 深圳本土创投亦发挥了重要的资本的力量 。 在这个特殊的年份 ， 证券时报正式推出“与特区共成长——对话鹏城资本人物”系列报道 ， 顺着深圳创投的成长足迹 ， 回眸深圳特区成长的历程 。
【天使|深圳天使母基金姚小雄：深圳天使投资或将迎来跨越式发展】深圳天使母基金姚小雄：
一直以来 ， 天使投资领域都是创富神话的沃土 ， 但高收益的背后却是巨大的不确定性 。 有统计表明 ， 天使投资的失败率高达95% ， 这意味着 ， 天使投资100个项目 ， 就有95个会大概率失败 。
风险高、失败率高、周期长、付出大.....在疫情席卷全球、经济遭遇严峻挑战之下 ， 天使投资的这些特点将被进一步放大 ， 不确定性更加突出 。 然而 ， 原始创新却多萌芽于天使项目 ， 面对这块“烫手的山芋” ， 商业投资机构往往望而却步 。 如何真正扶持天使投资的发展 ， 打造天使投资的生态系统？
作为创新驱动经济发展的标杆城市 ， 深圳近两年在天使投资上开足马力、快马加鞭力补天使投资短板 ， 打造了百亿级天使母基金 ， 撬动社会资本形成天使基金群 。 深圳天使母基金运作两年战绩如何？采访人员专访了深圳市天使母基金管理公司董事长姚小雄 。
天使|深圳天使母基金姚小雄：深圳天使投资或将迎来跨越式发展
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力补深圳天使投资短板
“目前看来 ， 深圳天使投资在全国来说有后发优势 ， 将在接下来几年迎来跨越式发展 。 ”姚小雄信心满满地说 。 近日 ， 深圳正式明确 ， 深圳市引导基金对天使母基金的认缴出资规模从50亿元增加至100亿元 ， 深圳天使母基金有望以100亿元的投资形成约250亿元规模的天使基金群 。
在疫情肆虐经济下行、财政减收的形势下 ， 多地政府引导基金都出现一定程度的收缩 ， 深圳对天使母基金的支持力度却逆势上扬 ， 在姚小雄看来 ， 深圳这次是铁了心要力补天使投资市场短板 。 一直以来 ， 深圳天使投资发展水平不仅仅落后于美国、以色列等国家 ， 而且落后于北京等国内城市 。 根据投中数据 ， 通过分析天使投资金额占GDP的比例可以看出 ， 2018年以前 ， 深圳天使投资行业发展处于下降态势 ， 天使投资占GDP比例几乎跌破0.01% 。 2019年天使投资占GDP比例稍有上升达到0.0151% ， 略超过上海的0.0117% 。
深圳虽然投资氛围浓厚、资金充足 ， 但天使投资却滞后于北京、上海 ， 在姚小雄看来 ， 是由两个方面的原因所致：一方面 ， 深圳缺乏天使项目诞生的温床——好的高校和科研院所；另一方面 ， 深圳资本的逐利性基因更强 ， 更希望投确定性大的项目 。 “这使得深圳VC/PE发达 ， 天使投资滞后 ， 短期内很难跨越 ， 但这两年深圳正在力补短板 。 ”姚小雄说 。
尽管北京、上海等地在天使投资方面早有政府扶持 ， 但就扶持力度来说 ， 从2008年开始深圳一点也不逊色于其他城市 。 姚小雄介绍 ， 从规模来看 ， 深圳天使母基金首期达50亿元 ， 全国最大 ， 加上近期市引导基金的增资 ， 规模可达100亿元 。 此外 ， 对子基金的出资比例高达40% ， 一般引导基金的出资只有20%-30% 。 第三 ， 对子基金里超额收益全部让渡 ， 天使母基金只需要保本 。 “深圳天使母基金发挥了逆周期的调节作用 ， 一定程度上缓解了当前的募资难题 ， 真正扶持产业的发展 。 ”姚小雄说 。
姚小雄明显的感受到 ， 过去深圳与北京、上海的天使投资差距比较大 ， 但自从深圳天使母基金成立以后 ， 深圳天使投资发展步伐开始加速 ， 甚至比上海有了更大的增速 。 “我们跟发达国家对比 ， 天使投资还处于比较早的阶段 ， 但我们的目标就是要向他们看齐 。 ”过去两年 ， 天使母基金走访了亚欧美多个国家 ， 深度调研了国际上出色的天使投资机构 ， 还向17个国家和地区的顶级投资机构与CVC企业风投机构发出邀请函 ， 力图建立具有国际化视野、垂直行业优势的天使投资基金群 。


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