中芯国际A股上市成“网红” 9个关键数字带你看懂它
【CNMO】从纽约飞到香港再飞到上海 ， 大概要花24小时 。 从纽交所、港交所到上交所 ， 中芯国际花了16年！
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中芯国际上市
7月16日 ， 半导体行业时下最热“网红”中芯国际正式回归A股 ， 登陆科创板 ， “闪电上市”“IPO创纪录”“开盘暴涨”的字眼格外闪耀 。 但这位新晋“网红”其实已经走过20个年头 ， 这20年来的跌宕起伏 ， 构成了中国芯片发展史的缩影 。
接下来 ， CNMO用10个关键数字帮你读懂中芯国际 。
20年
聊到中芯国际 ， 避不开的一个人是张汝京 。 可以说 ， 没有张汝京就没有中芯国际 ， 而如果他没有在德州仪器20年的工作经历 ， 或许就没有雄厚的资历来支撑其创立中芯国际 。
1948年出生于南京的张汝京 ， 从小便跟随父母去了台湾 。 以优异成绩从台湾大学毕业的他 ， 又在美国先后获得工程科学硕士学位、电子工程学博士学位 ， 这为他进入半导体行业奠定了专业基矗
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张汝京
而后 ， 29岁的张汝京进入美国半导体巨头德州仪器公司 。 虽然德州仪器在如今的科技圈有些隐形人的味道 ， 但当时它可是全球最大的芯片制造商 。 除了平台硬 ， 张汝京的上司也是行业顶尖大拿——诺贝尔物理学奖获得者、集成电路发明人之一杰克·基尔比 。 张汝京从研发设计工程师干起 ， 不断在半导体行业摸爬滚打 ， 并参与建设了全球10多家大型芯片厂 ， “建厂狂魔”的称号由此而来 。
扩张的脚步遍及全球 ， 唯独那个神秘的东方古国静悄悄 。 1996年 ， 中国电子代表团到德州仪器总部参观 ， 问张汝京：“你愿不愿意回国？” ， 并在临走前留下一句“我们在北京等你１于是 ， 回到祖国建设的种子在张汝京心中发了芽 。
1997年 ， 在德州仪器工作满20年的张汝京踏上了回国的行程 。
50亿美元
中芯国际并不是张汝京回国后创办的第一家公司 。 在20世纪最后的几年里 ， 中国大陆的电子产业被世界先进水平远远甩在身后 ， 要人才没人才 ， 要技术没技术 。 咋办？张汝京只能采取迂回战略 ， 在技术、设备和人才等各项条件更优异的中国台湾成立世大公司 。 他的构想是 ， 利用自己在德州仪器的建厂经历 ， 后期将厂房复制到大陆 ， 从而曲线振兴大陆的芯片产业 。
世大公司在张汝京的领航下顺风顺水 ， 但挡在面前的还有台积电和联电两座冰山 。 台积电彼时已成为芯片业老大 ， 而且掌舵人正是大张汝京17岁 ， 且同在德州仪器有过共事经历的张忠谋 。 早在1987年 ， 56岁的张忠谋便辞去德州仪器副总裁 ， 回台湾创立台积电公司 。 在芯片制造领域 ， 台积电的龙头地位不容其他公司撼动 ， 于是有了50亿美元的故事 。
据悉 ， 当时张汝京和台湾一位业界大佬到私人餐厅秘密会谈了4个小时 。 后者将两个残酷的选择摆在张汝京面前：要么退出芯片业 ， 要么出售世大公司 。 张汝京没有退缩 ， 反倒世大公司的股东们做出了意外之举 ， 他们瞒着张汝京以50亿美元将公司卖给了台积电 。
张汝京随即失去实际公司控制权 ， 愤怒、羞辱和不甘……52岁的张汝京愤然离职 。
2000年
传奇人物的事迹总带着一些夸大的传奇色彩 。 据张汝京本人回忆 ， 上面“50亿美元”故事中除了50亿美元 ， 其他都是谣言 。
实际上 ， 张汝京当时全程参与了台积电对世大的并购 ， “他（张忠谋）提出了非常不错的价格 ， 问我是否愿意 ， 我说愿意 ， 他就很高兴 。 ”当时台积电和联电对世大都表现出了浓厚的兴趣 ， 而台积电给出的价格是“原来股价的8.5倍” ， 这让台积电收购世大变得顺理成章 。
最关键的是 ， 出让世大后 ， 张汝京到大陆建厂的心愿得以实现 。 2000年4月 ， 张汝京筹资14.8亿美元在上海创立中芯国际 ， 300多名半导体工程师也随其共赴大陆 ， 其中有不少是其在德州仪器和世大时的旧部 。
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这些离开台湾到上海奋斗的工程师 ， 无不对张汝京的专业和创新精神折服 。 此外 ， 张汝京心细的品质也极具感染力 ， 这无形中成为了他笼聚人心的利器 。 据悉 ， 几乎所有与他共事过的人都会提及这一点 ， “每次在电梯里遇到 ， 他都能叫出我的名字 ， 公司里成百上千的人 ， 他可以记住几乎每个人 。 ”
13个月
与其说时势造英雄 ， 不如说英雄顺应了时代 。 张汝京携手300多名同样满怀热血的工程师来到上海 ， 而此时内地也在鼓励发展半导体行业 ， 相比几年前 ， 中芯国际有了更肥沃的发展土壤 。
“建厂狂魔”张汝京在上海这片热土上勤劳耕耘 ， 以雷厉风行的姿态不断建厂、加速扩张 。 从台湾媒体对张汝京工作状态的形容 ， 我们能看出他对这份事业有多热爱和投入——连西装都没有穿 ， 就是一件工作衫 ， 披上件发旧的灰色毛衣 ， 像个传教士 ， 办公桌是三夹板拼凑起来的便宜货 。
要知道在当时 ， 建一座晶圆厂的时间快则1年半慢则2年 ， 而中芯国际的第一座厂房仅用了13个月 。 而后 ， 张汝京当年“复制粘贴”的构想逐渐变成现实 。
中芯国际此后在上海又接连建了3座八英寸芯片厂 ， 并将产业延伸到北京和天津 。 其在北京建了2座12英寸芯片厂 ， 并收购了摩托罗拉位于天津的一座8英寸芯片厂 。 政策的支持加上张汝京果敢的决策 ， 中芯国际从此步入快车道 ， 进入芯片代工行业的第一阵营 。
2004年
对于大部分公司而言 ， 发展的路上最缺的就是资金 ， 而上市是不错的融资方案 。 2004年3月 ， 创立仅4年的中芯国际带着“中国芯片第一股”的美誉在纽约证交所挂牌上市 ， 以17.5美元的发行价募集到14.4亿美元的股本 。 紧接着 ， 中芯国际又在香港挂牌交易 。 成功在纽约和香港两地上市 ， 中芯国际受到海内外市场投资者追捧 ， 融资额度近18亿美元 。
这些资金的吸收 ， 为中芯国际未来的进一步扩张打下了良好的基矗当时 ， 中芯国际主要将募集的资金用作芯片厂的产能扩充 。 其中北京12寸芯片厂的新建工程和天津厂生产能力的提升工程需要大量资金 ， 18亿美元的融资额有如神助 。
2019年5月24日 ， 中芯国际从纽交所正式退市 ， 这也为中芯国际回归A股埋下了伏笔 。
2亿美元
【中芯国际A股上市成“网红” 9个关键数字带你看懂它】不过这个伏笔埋的有点深 ， 中芯国际在纽约、香港上市后并没有迎来想象中的美好时光 ， 反而遭遇了一番波折 。
2009年11月11日 ， 一场亲友聚会在上海举行 ， 来的人很多都是之前没有参加过的 ， 他们关心的只有一个话题：张汝京真的要从中芯国际离职吗？
这一天之前 ， 中芯国际宣布了两则重大消息：一是中芯国际和台积电长达6年的纠纷诉讼终于有了结果 ， 双方同意达成和解；二是作为中芯国际CEO、执行董事的张汝京辞职 ， 原华虹集团CEO王宁国接任 。
如果说 ， 中芯国际发展过快是两次诉讼的导火索 。 那么 ， 点燃这根导火索的不是张汝京 ， 而是那个和他“冤家路窄”的男人张忠谋 。
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张忠谋
从2003年到2006年 ， 中芯国际先后两次遭台积电起诉 ， 理由是张汝京的台湾团队侵犯了台积电的技术专利 ， 甚至窃取其商业机密 。 第一次诉讼 ， 台积电要求赔偿10亿美金 ， 作为对比 ， 当年中芯国际的收入为3.5亿美金 。 可事实是 ， 中芯国际少数基层工程师的确犯了抄袭的错误 。 张汝京在北京高院和美国加州对台积电提起反诉 ， 但最终结果可想而知 。
时间的指针拨到2009年冬天 ， 美国法院判处中芯国际败诉 。 张汝京和中芯国际董事长江上舟携律师团飞往香港 ， 与台积电进行紧急谈判 。 作为张汝京的老上司 ， 张忠谋没有留太多情面 。 双方最终达成和解 ， 除了中芯国际赔偿2亿美元现金及10%股权 ， 还有一个条件是张汝京必需离开中芯国际 。 竞业协议里的文字一个比一个扎心：2010年起 ， 三年之内张汝京不得再从事芯片相关的工作 。
这份竞业协议影响了张汝京后续的职业生涯 。 告别自己一手创立并付出无数心血的中芯国际后 ， 张汝京继续自己的建厂之路 ， 先后创立LED厂、新昇半导体和芯恩半导体 。
50%
至此 ， 中芯国际的张汝京时代翻篇 。 而在没有他的日子里 ， 中芯国际又经历了一番艰难困苦 。
由于巨额赔偿 ， 中芯国际融资和扩张能力基本为零 ， 加上金融危机的影响 ， 2010年中芯国际创下亏损超30亿元的记录！随后一年 ， 中芯国际管理层出现动荡 ， 王宁国、杨士宁两位高层陆续离开 ， 但希望在新任CEO邱慈云手中重燃 。
比张汝京小八岁的邱慈云 ， 曾是中芯国际创立时的高级运营副总裁 。 2005年 ， 邱慈云过于“求稳”的企业运营策略与张汝京快速扩建的想法水火不相容 ， 前者随即离职 。
但重返中芯国际的邱慈云 ， 让之前没能派上用场的维稳保业绩的经营理念有了用武之地 。 他主张“放下野心 ， 放慢步子 ， 稳扎稳打” ， 将更多精力放在成熟工艺和高产能的良率上 ， 而不是追求最先进的制程 ， 同时市场重心也收回国内 。
与此同时 ， 2013年前后 ， 中国大陆的半导体产业又迎来了新的变化 ， 2014年千亿规模的国家集成电路产业基金挂牌成立 ， 有了国家资金 ， 加上不少海归人才助力 ， 国内半导体产业开始复苏 。
2009年 ， 中芯国际的总营收中只有20%来自中国 ， 而到2016年 ， 这个数字已经乘着东风攀升到50% 。 在此期间 ， 中芯国际转亏为盈 ， 市值也增长了数倍 。
14nm
2017年 ， 邱慈云请辞中芯国际CEO ， 另外两位继任者开启了中芯国际的新时代：一位是曾担任首席运营官的赵海军 ， 另一位则是曾任职台积电和三星的梁孟松 。 两者虽均为CEO ， 但分工很明确——赵海军负责制造 ， 梁孟松负责研发 。
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赵海军和梁孟松
梁孟松可不是一般的研发人才 ， 他曾在台积电担任资深研发处长 ， 可以说见证和参与了台积电每一代芯片制程的研发历程 。 2009年进入三星后 ， 梁孟松帮助三星跨越20nm制程鸿沟 ， 并早于台积电半年研发出14nm工艺 ， 后者因此丢掉了苹果A9芯片和高通的订单 。
这样一位台积电和三星都抢着要的研发巨擘 ， 到中芯国际后自然带来了主角该有光环 。 当时中芯国际开始放弃20nm工艺 ， 转而研发更先进的14nm工艺 。 令人咋舌的是 ， 梁孟松仅用不到300天时间就带领中芯国际将14nm工艺技术研制成功 。 不仅是从无到有的成功 ， 产品良率也提升到了95% ， 这让中芯国际的芯片代工竞争力上了一个台阶 。
别以为14nm就没有商业价值 。 数据显示 ， 2019年上半年半导体销售市场2000多亿人民币 ， 其中14nm工艺产品占据65%份额 。 中兴证券研究所预测 ， 到2020年底 ， 14nm预计能够占中芯国际营收的10% 。
2019年9月 ， 中芯国际实现国内第一代14nmFinFET工艺芯片的量产 。 2020年4月发布的荣耀Play4T手机 ， 采用的便是由中芯国际14nm制程代工的麒麟710A处理器 。
6000亿
7月16日 ， 中芯国际正式登陆A股科创板 ， 开盘价为每股95元 ， 远高于发行价每股27.46元 ， 涨幅高达245.96% ， 总市值一度飙升至7000亿元人民币 ， 成为A股市值最高的半导体企业之一 。 目前 ， 中芯国际总市值在6000亿元上下 ， 甚至远超中石化 。
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招股书显示 ， 中芯国际此次科创板IPO约40%的资金将用于12英寸芯片SN1项目 ， 即中芯南方一期 。 中芯南方主要用于中芯国际14nm及以下先进工艺节点的研发和量产 ， 目标产能是3.5万片/月 ， 投资总额达120.4亿美元 。
中芯国际回归A股已经不仅仅是中芯自己的事情 ， 更关乎中国半导体产业的走向 。 20年前 ， 张汝京怀揣着赤诚之心和满腔热血 ， 和有志之士共同创立中芯国际 。 未曾想 ， 在时代的浪潮中 ， 它书写出了一部血泪奋斗史 。 这部奋斗史 ， 又何尝不是一部中国半导体国产化的发展史 。
但我们不能被6000亿市值冲昏头脑 ， 理性来看 ， 当前的中芯国际被覆盖上了一层资本热情的滤镜 。 我们从中芯国际看到了国内半导体产业的积极发展态势 ， 也要认清我们和国外先进水平的真实差距 。 一步一个脚印 ， 继续埋头苦干才能看到弯道超车的一天 。
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