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第一财经|给牛市降温？银保监会严禁资金违规流入股市，如何影响A股


近期A股市场涨势如虹 ， 截至昨日收盘 ， 沪深两市成交额连续第七个交易日突破1.5万亿元 。 随着市场的投资热情不断升温 ， 部分资金违规流入股市 ， 推高资产泡沫等部分市场乱象有所反弹 。
【第一财经|给牛市降温？银保监会严禁资金违规流入股市，如何影响A股】7月14日晚间 ， 银保监会向系统内各级派出机构和银行保险机构印发《关于近年影子银行和交叉金融业务监管检查发现主要问题的通报》 。 银保监会强调 ， 严禁资金违规流入股市 ， 违规投向房地产领域、“两高一剩”等限制性领域 。
第一财经|给牛市降温？银保监会严禁资金违规流入股市，如何影响A股
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银保监会表示 ， 要遏制市场流动性宽裕环境下资金空转、脱实向虚的苗头 ， 引导金融资源更加精准地浇灌实体经济 。 此次通报影子银行和交叉金融业务领域的突出问题 ， 就是要进一步巩固深化影子银行和交叉金融业务整治成果 ， 传导监管部门严格监管影子银行和交叉金融业务的压力 ， 推动问题整改 ， 促进风险进一步收敛；就是要以突出问题通报 ， 为银行保险机构行为“划出红线” ， 督促银行保险机构不得再拉长融资链条、提高融资成本 ， 不得再利用通道等方式搞资金空转、脱实向虚 ， 而是要严格执行国家政策 ， 提高金融支持“六稳”“六保”质效 。
防止催生资产泡沫 ， 监管层近期频繁发声
近期 ， 监管层表现出较强的预防未来股市大幅波动和泡沫聚集的决心 。
7月8日 ， 证监会现将258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单予以集中曝光 ， 并表示近期还将曝光100多家非法从事场外配资活动的平台名单 。
7月11日 ， 银保监会新闻发言人表示 ， 督促引导资金“脱虚向实” 。 深入开展市场乱象整治“回头看” ， 依法严厉打击资金空转和违规套利行为 。 当前特别要强化资金流向监管 ， 规范跨市场资金往来和业务合作 ， 严禁银行保险机构违规参与场外配资 ， 严查乱加杠杆和投机炒作行为 ， 防止催生资产泡沫 ， 确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节 。
7月12日 ， 国务院金融稳定发展委员会第三十六次会议召开 ， 要求全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求 ， 由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组” ， 形成打击资本市场违法活动合力 ， 共同维护资本市场健康稳定 。
监管层为何在此时发声？
粤开证券首席经济专家李奇霖指出 ， 这次监管吸取了上一轮市场调整的教训 ， 提前在市场上涨开始的时候就把潜在的杠杆风险苗头掐灭 ， 防止因市场上涨导致杠杆率升高 ， 在未来去杠杆的时候面临更大的压力 ， 所以监管的核心诉求是希望在市场上涨前 ， 就把其他场外可以配资、可以加杠杆的通道堵住 。
民生银行首席研究员温彬认为 ， 从以前来看 ， 当股市火爆起来以后 ， 一些资金开始流入股市 ， 也有一些信贷资金违规流入股市 ， 场外配资也开始活跃 ， 加杠杆快速上升 ， 这些短期的热钱流入股市之后 ， 很容易推高股市的资产泡沫 ， 不利于资本市场的持续健康发展 。
强监管政策会打击市场信心么？
李奇霖指出 ， 在市场刚开始上涨的时候 ， 监管就已经在控制杠杆 ， 并没有在高点进行控制 ， 产生的冲击效果是完全不同的 。 另外 ， 本轮市场的上涨与上一轮不同 ， 上一轮更多是靠场外配资的流入 ， 靠加杠杆把市场推到了比较高的水平 。 而本轮上涨主要靠整体信用环境的宽松 ， 所以这次的监管政策对市场的影响会比上次小很多 。
山西证券研报指出 ， 监管层较大程度的遏制了市场的投机热情 ， 前期单日涨幅较大的行业上周出现了调整 。 预计未来监管层态度不会转变 ， 其一系列政策和举措或拉长本次行情的周期 ， 投资主线依旧是科创类题材和低估值个股 。 中期来看 ， 与之前的逻辑一致 ， 在国内经济恢复和供需反弹的背景下 ， 市场信心提升 ， 增量资金增加导致市场量能强劲 ， 未来大盘上涨趋势延续 。


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