近期汇率表现强势，人民币越来越“香”了
近期汇率表现强势 ， 人民币越来越“香”了2020-07-09 06:49:39近期 ， 人民币汇率表现强势 ， 离岸人民币一度升破“7”关口 。 专家表示 ， 国内经济基本面持续向好 ， 外资持续流入以及弱势美元推动 ， 是支撑人民币汇率走强的重要因素 。 人民币升值预期提升了外资增持人民币资产的信心 。 业内人士预计 ， 下半年人民币汇率将保持稳定 。 近期 ， 人民币汇率表现强势 ， 离岸人民币一度升破“7”关口 。 7月7日 ， 人民币对美元中间价较上一交易日大幅调升353个基点至7.0310 ， 升值幅度为近3个月以来最大 。 8日 ， 人民币对美元汇率中间价报7.0207 ， 较上一交易日调升103个基点 ， 升至今年3月17日以来最高 。 
专家表示 ， 国内经济基本面持续向好 ， 外资持续流入以及弱势美元推动 ， 是支撑人民币汇率走强的重要因素 。 人民币升值预期也提升了外资增持人民币资产的信心 。 未来 ， 人民币汇率将继续在均衡水平附近保持双向波动 。 人民币汇率表现强势本周以来 ， 尽管7月6日人民币对美元中间价较上一交易日有所调低 ， 但当日更多反映国际投资者预期的在岸、离岸人民币对美元汇率大幅拉升 ， 日内依次升破7.05、7.04、7.03关口 ， 离岸人民币全天涨超500点 。 7日早间 ， 离岸人民币对美元汇率一度升破“7”关口 ， 创3月中旬以来新高 。 在岸人民币对美元即期汇率早盘最高升值155个基点至7.0034 ， 也逼近整数关口 ， 日盘收盘价报7.0241 ， 同样处于近3个多月高点 。 实际上 ， 自上周以来 ， 人民币汇率稳步回升 。 在岸人民币汇率已连续5个交易日上涨近0.7% ， 走出上半年的盘整态势 。 上半年 ， 人民币汇率呈现“升—降—升”三个阶段：1月初 ， 人民币对美元汇率由6.9631上升至6.8585 ， 升值幅度为1.50%；从1月20日至3月23日 ， 人民币汇率由6.8613下降至7.1187 ， 贬值3.75% ， 随后至5月28日 ， 贬值幅度进一步扩大至4.35%；6月份 ， 人民币汇率开始企稳 ， 上涨1.0% 。 “7”曾被视为人民币汇率的重要心理关口 。 不过 ， 在光大银行金融市场部分析师周茂华看来 ， 从人民币破“7”以来的市场表现看 ， 投资者已逐渐淡化其关口意义 。 也就是说 ， 人民币汇率破“7”后并不会出现持续强劲走势 ， 反之也不会出现非理性贬值 。 这体现出人民币市场化改革不断取得新进展 ， 汇率弹性明显增强 ， 外汇市场对基本面、供求、多空等信息定价更为灵敏、有效 。 建银投资咨询分析师王全月则认为 ， 离岸汇率破“7”并带动在岸汇率走高 ， 短期内缓解了人民币对外贬值的压力 。 虽然今年《政府工作报告》未再提及“完善人民币汇率形成机制” ， 但市场仍需适应人民币汇率双向波动的常态化 。 人民币资产受青睐与人民币升值遥相呼应的是 ， A股强势走高和北向资金持续流入 。 7月6日至7日 ， 在岸人民币反弹超400点 ， 上证综指上涨近200点 。 与此同时 ， 外资加码A股 。 6日 ， 北向资金连续3个交易日净买入超百亿元 ， 当天全天净买入136.53亿元 ， 在带动A股大涨的同时 ， 也拉动人民币汇率大涨 。 7日 ， 北向资金连续第4个交易日净流入 ， 7月份以来的净流入规模合计538.05亿元 ， 是6月份同期的两倍多 。 除了股市 ， 外资还加速增配人民币债券 。 债券通数据显示 ， 截至6月末 ， 境外机构累计持有2.51万亿元中国债券 。 上半年净增持量约3224亿元 ， 是去年同期的1.4倍 。 目前中国债券市场余额为108万亿元人民币 ， 位居世界第二 。 人民币升值预期也提升了外资增持人民币资产的信心 。 机构人士认为 ， 外资还会进一步加大配置A股的力度 。 中信证券发布点评称 ， 北向资金近期大幅流入主要来自交易型资金 。 对比历史上交易型资金净流入的阶段 ， 预计本轮交易型资金仍有增量空间 。 国信证券首席策略分析师燕翔表示 ， 当前海外新冠肺炎疫情仍在持续蔓延 ， 而国内疫情已得到有效控制 ， 国内经济复苏态势仍在延续 。 当下 ， 中国上市公司整体估值水平较低 ， 相对中国经济发展潜力来说仍具备较高投资价值 ， 而外资对A股市场的配置比例依然较低 。 外资仍会进一步加大对A股市场的配置力度 。 安信证券陈果团队认为 ， 预计下半年外资仍将持续大量流入A股 ， 中国经济引领全球复苏、配置价值上升和未来弱美元预期将是主要原因 。 华泰证券张继强团队认为 ， 国内债市调整使中美利差进一步拉大 ， 国债吸引力提高 。 虽然疫情逐步向拉美等地区转移 ， 外资避险需求下降 ， 但中美利差仍处于历史高位 ， 美元有走弱可能 ， 中国国债利率在世界范围内依然具有吸引力 。 基本面支撑汇率稳定对于人民币汇率下半年走势 ， 业内人士普遍认为会保持基本稳定 。 东方金诚研究发展部技术总监曹源源表示 ， 离岸人民币对美元汇率一度突破“7”关口 ， 主要支撑因素包括全球央行货币互换额度使用率下滑 ， 美联储回购余额骤降 ， 全球范围内“美元荒”逐步缓解 ， 叠加市场对美国年内经济预期下修 ， 近日美元指数回落至96点位附近 。 同时 ， 中美利差高位运行、中国股市估值处于低位以及资本市场加速扩容、为外资入场提供便利 ， 导致近期人民币购买需求旺盛 。 “人民币走强主要是受外资持续流入与弱势美元推动 。 近日 ， A股市场拉升 ， 推升了人民币买盘 。 同时 ， 美元指数弱势震荡也助推人民币走强 。 ”周茂华说 。 方正证券首席经济学家颜色认为 ， 前期人民币汇率波动主要由国际收支、美元指数大幅上涨等因素所致 。 疫情防控期间国际收支平衡压力较大 ， 出口大幅下滑导致一季度经常账户转为逆差 。 同时 ， 在恐慌情绪影响下 ， 投资者争相抛售风险资产以换取美元流动性 。 在国内疫情影响力度减弱、国际收支企稳的背景下 ， 未来人民币汇率将保持稳定 。 值得关注的是 ， 除了外资流入、美元走弱外 ， 我国经济基本面持续向好 ， 也是支撑未来人民币汇率走强的重要因素 。 “中国6月份制造业PMI扩张加快 ， 宏观经济修复速度或超出市场预期 ， 基本面优势也支撑人民币汇率走强 。 ”曹源源表示 ， 中国经济基本面有望持续改善 ， 将巩固人民币汇率稳定运行的基础 。 中国银行首席研究员宗良认为 ， 在全球经济状况比较低迷 ， 全球资金、外贸都不稳定的情况下 ， 中国财政政策和货币政策综合发力 ， 人民币汇率稳中趋升是大概率事件 。 “短期看 ， 在岸人民币汇率仍有望维持偏强格局 。 ”周茂华同时认为 ， 人民币汇率不具备大幅走强的基础 ， 未来将在均衡水平附近保持双向波动 ， 这主要是因为全球经济前景不确定性较高 ， 不可避免对国内经济构成影响 ， 同时全球的美元避险需求尚未消失 。
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