倪叔的思考暗时间|“七翻身”行情如何上车？低估值成为配置关键词！
“五穷六绝七翻身” ， 没想到今年的“七翻身”来得这么猛 。
7月6日 ， 上证指数接连突破3200、3300两大关口 ， 收盘大涨5.71% ， 创下5年来最大单日涨幅 。 从7月1日收盘的3025.98点到昨日收盘的3332.88点 ， A股在最近三个交易日时间里上涨了三百多点 。 （wind ， 2020-07-06）
“牛市来了”“入市绝佳时机”等相关话题瞬间霸屏 ， 无数炒股群、投资群也瞬间热闹起来 。 ****联播节目罕见再提A股 ， 报道时间达12秒 。
那么问题来了 ， 牛市真的来了吗？“七翻身”的氛围下 ， 投资者又该如何“上车”呢？
1A股三大股指全部进入技术性牛市为什么会有A股进入牛市这个说法？其实逻辑也很简单 。 按照股市技术理论 ， 涨幅达20%即步入技术性牛市 。
在此前的6月份 ， 深证成指和创业板指已经先后进入了技术性牛市 。 而在7月6日大涨后 ， 上证指数相比本轮行情低点2646.8点累计涨幅也超过了20% 。 这也意味着 ， A股三大股指至此全部进入技术性牛市 。
事实上 ， 从行业来看 ， 牛市氛围更加热闹 。 28个申万一级行业中 ， 已有9个年内涨幅超过了20% ， 分别是休闲服务、医药生物、电子、食品饮料、计算机、电气设备、商业贸易、传媒和农林牧渔 。 （wind ， 2020-07-06）
据媒体报道 ， 股民和基民的热情把券商和基金APP的服务器都挤爆了 ， 甚至有券商APP网上开户出现了近500位排队的情况......
有朋友调侃：如果说之前的股市是满3000减200 ， 那么周一的股市就是满3000送300 。
是什么刺激了本轮“七翻身”行情呢？主要原因主要有三：
其一 ， 目前经济恢复良好 ， 基建投资、房地产投资成为经济主要拉动力量 ， 加上欧美经济重启 ， 中国外需也有所回升 ， PPI增速触底回升 ， 企业盈利改善可期 。
其二 ， 深市注册制与沪市指数调整等资本市场改革 ， 为指数趋势性上涨奠定制度基础 ， 激发投资者 ， 特别是机构投资者大举加仓；
其三 ， 美国股市冲高回落调整 ， 增加海外市场的不确定性风险 ， 而国内持续向好的基本面 ， 对海外资金形成了正向吸引力 。 机构投资者与北向资金持续大规模净流入 ， 点燃“牛市”情绪 ， 散户追随引发市场放量上涨 。
2低估值成为投资关键词“七翻身”的氛围下 ， 投资者该如何“上车”？翻阅券商研报不难发现 ， “低估值”、“估值剪刀差”、“补涨”等词汇正成为关键词 。
具体来看 ， 前期消费、科技走出了结构性行情 ， 市场经过一年多的估值分化 ， 成长与价值的估值剪刀差扩大到了历史高位 。 金融周期板块估值处于历史底部 ， 属于过去一年多的结构性牛市中的熊市品种 ， 具备较大的吸引力 ， 也有比较强烈的补涨需求 。
多家券商都建议 ， 当前比较靠谱的策略 ， 是关注风险偏好提升下的估值修复行情 。 比如中泰证券就表示 ， 总体看下半年行业过剩程度将增加 ， 股价缺乏来自基本面的驱动 。 今年以来美联储注入天量的流动性 ， 流动性全球外溢构成了本轮资金牛市的特征 ， 短期“看得见的手”对资本市场的影响是压倒性的 。 依托IDC主题 ， 今年部分钢铁股票大幅上涨 ， 凸显了本轮股票上升由流动性驱动的资金牛市特征 ， 估值对股票价格的影响更大 。 目前板块间估值差距极大 ， 低估值板块蕴含估值修复的可能 。
招商证券则表示 ， 后续来看 ， 随着下半年经济基本面的持续改善 ， 以金融为代表的低估值板块还将会有明显估值修复 。
3天弘指数基金“低估值四剑客”：全面挖掘估值修复机会那么对于当前股市来说 ， 哪些行业、指数属于低估值？从投资策略来看 ， 天弘基金的“低估值四剑客”—— 天弘中证银行指数（A类：001594；C类：001595）、天弘中证证券保险指数（ A类：001552；C类：001553 ）、天弘上证50指数（A类：001548；C类：001549）、天弘中证红利低波动100指数（A类：008114；C类：008115） ， 应该说代表了当前股市的低估值布局方向 。
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