股票行情|上市融资5.4亿元统一农夫山泉供应商中茶要过几道坎( 二 )
2017-2019年 ， 中茶库存商品的账面分别为2亿元、2.37亿元和3.46亿元 ， 保持逐年上升的趋势 ， 中茶称 ， 中茶云南加强了传统渠道、特通渠道等销售渠道的建设 ， 销售收入快速增长 ， 需要提前备货；并且中茶云南建立了普洱茶产成品战略库存 ， 以满足市场需求 。
对于存货增加 ， 中茶也提醒称 ， 如果未来茶叶市场需求发生重大不利变化 ， 可能导致公司存货的可变现净值降低 ， 中茶将面临存货跌价损失的风险 ， 从而对公司的经营业绩产生不利影响 。
就中茶上市的原因以及面临的挑战等问题 ， 北京商报采访人员采访了中茶 ， 但截至发稿 ， 对方并未给予回复 。
竞争力偏弱
在香颂资本董事沈萌看来 ， 中茶在经营管理、营收业绩等方面缺乏灵活性和竞争力 。
据了解 ， 1949年11 月 ， 中茶前身中国茶叶公司成立 ， 经过70多年的发展 ， 中茶的体量并未实现较大的发展 ， 难以与一些后起之秀抗衡 。
2017-2019年 ， 中茶收入从12.2亿元增长至16.28亿元 ， 复合增长率达到 15.11% ， 实现持续较快增长 。 但是 ， 从目前的体量看 ， 2014年创立的小罐茶在2018年实现了20亿元的销售规模 。 2011年9月在香港上市的茶企天福2019年收入为17.97亿元 ， 净利润达2.73亿元 。 并且 ， 两家企业的销售都以线下店面为主 ， 其中小罐茶拥有600家专卖店 ， 2000家合作烟酒店和3000家合作茶叶店 。
中茶的渠道仍以批发市场、茶城等传统渠道为主 ， 2019年收入7.76亿元 ， 占比达48.88% ， 但这些渠道的形象和品牌影响力难以与直营店相比 。 中茶的门店渠道收入仅为2.31亿元 ， 占比仅为14.54% 。
对此 ， 徐雄俊认为 ， 近两年小罐茶、竹叶青通过传播和店面布局 ， 在消费者认知中树立了高端品牌的形象 ， 中茶虽然拥有众多品牌 ， 但品牌力非常弱 ， 消费者的认知不足 ， 导致中茶“起了大早、赶了晚集” 。
就中茶产品而言 ， 其主要产品包括乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及相关制品等 ， 主要收入来源为乌龙茶 。 2019年 ， 乌龙茶的收入为4.8亿元 ， 占比30.24% 。
不过 ， 市场上的主流产品为绿茶 。 2019年 ， 行业中的绿茶销售量为121.42万吨 ， 占比60% 。 但中茶的绿茶产品在2019年销售额仅为7873.03万元 ， 占比仅为4.96% 。 另外 ， 由于茶水饮料市场增长缓慢 ， 中茶原料大客户的红茶销售量有所下降 ， 红茶在2019年的销量较2018年下降19.62% 。
未来 ， 中茶面临的竞争将更加激烈 。 徐雄俊分析称 ， 国茶叶市场存在“有好茶 ， 无名牌；品牌多 ， 同质化严重”的现象 ， 茶叶行业集中度也相当低 ， 行业将进入一个整合期 ， 中茶面临的竞争将更复杂 。 北京商报采访人员 李振兴/文并摄
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