菜鸟理财|珍惜通往牛市的票根，坚守赚钱的机会！
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大家好 ， 我是债财喵 。
这几天A股的赚钱效应太强了 ， 特别是昨天 ， 上证指数大涨5.71% ， 两市成交量达到1.56亿元 ， 都是继2015年7月以来的创纪录数据 。
并且这几天外资净流入有明显增加 ， 新增开户数也出现了暴增 。
大家都在高喊“牛市已来” ， 已经上车的抱怨本金太少 ， 还没上车的捶足顿胸 。
牛市真的来了吗？简单说说我的看法 。
从资金面来看 ， 前些天央行下调了再贷款和再贴现利率 ， 目前国内的货币政策是相对宽松的；
而且国家近期一直在推进资本市场改革、引导资金入场；又加上全球各大经济体货币宽松 ， 促成外资大举买入A股；所以近期的这波行情主要是由资金推动的 。
但这是一个阶段性的上涨还是全面牛市的到来 ， 还得看接下来的半年报以及三季度的业绩会不会超预期增长；
甚至还要看经济结构改革创新中会不会有一个引领性的代表出现：
比如2007年牛市里传统制造业的疯狂 ， 2014年—2015年牛市中互联网企业的高速发展……
当然 ， 任何黑天鹅事件或者其他不利因素都可能对牛市的最终形成造成阻碍 。
所以 ， 现在说牛市还太早 ， 牛市都是事后确认的 ， 目前先谨慎看多3500点 。
而且即便牛市真的来了 ， 也不会你涨我涨大家涨 ， 更多的还是结构性行情 。
扯了这么多 ， 凑了个热闹 ， 接着还是说回我们可转债的行情吧 。
这段时间 ， 随着股市的上涨 ， 可转债也水涨船高 。
从6月30日至今 ， 短短6个交易日 ， 中证转债指数从343.46点上涨到了370.17点 ， 涨幅约7.8% 。
这是2015年牛市结束以来的最高点位了 ， 不过和2014—2015年牛市的水平还有很大的差距 。
截至昨天 ， 转债的平均价格达到132.277元 ， 价格中位数是119.795 ， 这个价格放在整个转债市场的历史中肯定是比较高的 。 但如果是和牛市相比 ， 那又有点小巫见大巫了 。
在转债估值方面 ， 主要看转股溢价率 。 这段时间 ， 在转债价格上涨的情况下 ， 平均转股溢价率反而是有所收缩的 。
本文插图
经过这一波调整 ， 给后期估值的再度提升提供了可能性 。
那么就意味着 ， 如果正股上涨 ， 转债上涨的同时 ， 估值也可能继续上涨 ， 最终导致转债上涨得比正股要多 。
另一方面 ， 估值再度收缩的可能性也是有的 ， 这种情况下转债上涨的幅度普遍比正股低 ， 下跌的幅度反而比正股高 。
当然 ， 要看转债市场的整体行情怎么样 ， 还得看代表着资金状况的成交额 。
本文插图
从上证转债的数据来看 ， 这些天的成交额明显比5、6月份的数据要好 。
总结下来就是一句话：在股市的带动下 ， 转债成交情况放大、价格上涨 ， 同时估值有所收缩 ， 接下来主要还是看股票的行情和正股的变化 。
本文插图
那面对目前的行情 ， 手上的持仓到底要不要买？还有什么合适的买入机会吗？
这是我最近被问得最多的两个问题 ， 这里也给大家一些方向和策略上的建议吧 。
首先 ， 有两句话要说在前头：
目前阶段 ， 切忌频繁操作 ， 买卖都不宜太频繁 ， 不然容易拣了芝麻丢了西瓜 。
特别是 ， 在上涨行情没有明显的逆转信号之前 ， 要珍惜手中的持仓 ， 不要轻易下车 。
第二 ， 如果要配置新的可转债 ， 一定要结合板块、个股成长性等等方面来做选择 。
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