期汇金|铜价出现“强势复苏”，但分析师仍持谨慎的长期态度
【期汇金|铜价出现“强势复苏”，但分析师仍持谨慎的长期态度】
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智通财经APP获悉 ， 受公共卫生事件影响 ， 占世界铜供应量25%以上的国家——智利铜矿的工人病例增加 。 智利国家铜业Codelco矿场已经有2433名工人患病 ， 暂停El Tenientebt的扩产施工 ， 将Teniente项目的裁员人数增至4,500人 ， 并提议关闭Teniente以北的煤矿两周 。 其首席执行官奥克塔维奥·阿拉内达（Octavio Araneda）表示 ， 这对该国经济将是“灾难性的” 。
随着智利供应中断的风险不断上升 ， 铜价创下近6个月来的新高 。 隔夜伦敦金属交易所（LME）基准铜价格上涨1.8% ， 报6127美元/公吨 ， 此前已触及6143美元/公吨 ， 创下1月22日以来的最高水平 。
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尽管在近期铜价价格飙升 ， 但分析师预测 ， 在未来几个季度铜价可能会趋于稳定 。
花旗坚持坚持5750美元/吨的近期目标价格
然而 ， 花旗的专家表示 ， 这种金属——通常被视为全球经济总体状况的风向标——可能在第三季度被高估 。
该行分析师上周在一份报告中表示：“过去一个月 ， 在股价和债券收益率持平或下跌的背景下 ， 铜价从5700美元/吨上涨至6000美元/吨以上 ， 基于这些历史关系 ， 铜价似乎被高估了220至420美元/吨 。 ” 。
“总体而言 ， 我们坚持5750美元/吨的近期目标价格（现货价格为6050美元/吨） ， 尽管我们认为2至4周内有一个回调窗口 ， 但最终来说我们建议逢低买入 。 ”
与此同时 ， 萨克森银行（Saxo Bank）的分析师对铜价前景感到悲观 。 他们觉得人们普遍认为经济将在未来几个季度内恢复正常的观点“会很可能最终证明是错误的” 。
该交易公司大宗商品策略主管Ole Hansen在最近的一份报告中表示：“铜近期回升至公共卫生事件爆发的水平 ， 将挑战铜在第三季度触及高位的能力 。 ”
“中国需求的复苏 ， 以及南美矿山供应中断 ， 是最终迫使投机者在突破2.50美元/磅后重回多头头寸的诱因 。 第二波的风险——尤其是在全球两大消费国美国和中国——可能会迫使我们重新思考 ， 并认为在下一季度不会看到有进一步的好转 。 ”
长期来看铜价仍面临下行压力
Wood Mackenzie的团队的首席分析师Eleni Joannides称 ， 预计随着经济和工业的重新启动 ， 今年下半年铜的需求将更加强劲 。 不过她也指出 ， 在2020年年底之前 ， 美国经济反弹的程度仍然是个问号 。
她在一次电话中解释说：“有一大批人要么在休假 ， 要么正在失业 ， 要么不知道自己的工作会发生什么 ， 他们可能不会去市场购买高价含铜商品 ， 这对于铜市场而言是个风险 。 ”随着人们不会去购买新车或新洗衣机 ， 因而即便理论上铜需求应该会回升 ， 但可能不会达到预期的程度 。
尽管Wood Mackenzie对铜需求的预期是乐观的 ， 但该集团分析师预计铜价不会出现大幅上涨 。
Joannides称：“我们对前景持乐观态度 ， 并且预计未来几年需求增长相当强劲 ， 但是 ， 在需求前景看好的同时 ， 供应方面的情况却看起来更为强劲 。 因此 ， 当我们考虑供需平衡时 ， 未来几年市场将出现过剩 ， 这将给价格带来一定的下行压力 。 ”
从现在开始的单边押注可能只是“想当然”
Roskill高级铜分析师Jonathan Barnes也认为 ， 未来几个季度 ， 铜价将受到供应持续压力的影响 。 他称 ， 矿业巨头必和必拓（BHP Billiton）和Codelco公司已经警告说 ， 因为公共卫生事件 ， 他们所在地的生产将放缓 ， 今年铜市场将继续出现更多生产中断的现象“几乎不可避免” 。
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