所有人都想进场炒股？沪指站上3300点这一天，我们去了趟券商营业部 牛市真的来了吗？( 三 )
那么 ， 牛市真的来了吗？
据wind数据统计 ， 沪指近10年有5次涨幅超5% ， 除了今日之外分别为2015年7月9日 ， 2019年2月25日 ， 2015年6月30日和2015年8月27日 ， 不过次日、后5日和后20日上涨概率仅50% 。
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近10年沪指有16次上涨超4% ， 但是次日、后5日和后20日上涨次数均为 9次 ， 上涨概率虽然有所上涨但幅度并不大 。
此外 ， 从时间节点来看沪指出现较大幅度上涨 ， 往往发生在熊市初期的超跌反弹 。 例如沪指涨幅超过4%的交易日期 ， 有10次发生在2015年6月至2015年3月 ， 而这正是上一轮熊市最为“惨烈”的时段 。
因此也可以看到沪指历次大涨之后 ， 市场反而并没有走出“过分强势”的走势 ， 单纯从沪指大涨判断是否牛市开启稍显片面 。
不过值得注意的是 ， 在A股2014年12月4日、2018年10月22日和2019年2月25日 ， 沪指大涨都掀起的一次市场中期行情 。 而从市场环境来看 ， A股也更类似于2014年12月4日 。
券商机构解读
交银国际研究部主管洪灏：A股从来没有什么“慢牛” 市场太着急反而不是好事
谈及此次A股放量大涨的原因 ， 交银国际研究部主管洪灏在接受凤凰网财经采访时直言A股今日上涨“没有悬念” ， “比较出乎意料的是此次A股上涨的幅度非常大 ， ”洪灏说道 。 值得注意的是 ， 在交银国际4月20日发布的报告《亚洲强国：市场运行至一个历史性转折点；中国将开始长期跑赢》中 ， 其也强调了中国A股市场和香港市场的长期机会 。 “中国的A股从来没有什么‘慢牛’ 。 ”洪灏告诉采访人员 ， “从数据上看 ， 端午节期间央行十年以来首次下调再贷款利率 ， 同时国内通胀压力可能会继续往下走 ， 这样也给央行继续宽松预留了空间 ， 这些都是支持中国股市上涨的因素 。 ”在他看来 ， 信用和货币供应增速回暖以及超预期的新增贷款都是“流动性注入中国股市”的表现 。
但同时洪灏也指出 ， 当前信用增速相对于货币增速并没有大幅超前 ， 如果市场太过着急 ， 将这些利好的前景变成“泡沫化”的东西 ， 反而不是一件好事 。 他表示 ， 此次A股大涨主要受市场交投情绪以及市场资金的进入所致 ， 从目前来看A股市场已经涨了不少 ， 未来投资者需要耐心持股观望 ， 因为很快将进入技术性的阻力位 。
值得一提的是 ， 洪灏在最新一篇研报《牛市归来了吗？》中同样提醒到 ， “虽然我们对A股、港股保持积极的态度 ， 而且我们在共识之前早已看到了这个长期的投资机会 ， 但我们会保持头脑冷静 ， 尤其是在一个没有正确解读宏观数据就变得过于兴奋的市场里 。 ”
对于未来的投资机会 ， 洪灏表示 ， 量化分析显示全球范围内 ， 价值股跑输成长股的程度已经达到了历史极端 。 因此 ， 价值股、周期股应该开始跑赢 。 对于价值投资者来说 ， 这是一个长期布局的机会 。
星石投资首席研究官方磊：牛市早已到来 ， 成长股占优的趋势可能会延续
凤凰网财经联系了
星石投资首席研究官方磊
。 他表示 ， 从行情来看 ， 牛市早已到来 。 基本面角度来看 ， 目前国内经济已经恢复到准常态水平 ， 海外经济下半年有望修复至准常态水平 ， 宏观经济的好转有望带动企业盈利的修复 。
对于本轮暴涨行情的原因 ， 方磊认为有三方面原因：
第一、流动性持续充裕 。 第二、增量资金持续汇入 。 第三、经济基本面持续修复 ， 对于市场行情具有一定的提振作用 。
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