股票|一位10年捂股工商银行老股民：20年选股只用这三个最笨的方法，不涨停但就是涨个不停！字字千金( 二 )
2. 目前每年分红0.25元 ， 即使未来有所增长 ， 也需要8年时间分红才能超过亏损的差价 。 所以买入的价格也很重要 。
04 | 目前买银行股风险大吗
以估值最低的交通银行为例 ， 交通银行PE5.93倍 ， 即盈利收益率为16.8% ， 股息分红收益率为5.03% 。 每100万元市值的交通银行股份 ， 一年可以赚取16.8万元的利润 ， 盈利中的5.03万元拿出来分红给投资者 。 从绝对估值水平而言 ， 这是非常低的了 。
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假设一：过去9年 ， 交通银行的每股盈利稳步上升 。 2018年每股盈利为0.96元/股 ， 假设未来每年净利润每年增长0.01元 。
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假设二：2013年以来 ， 交通银行分红率稳定在30-31%之间 。 即每赚100元 ， 第二年就拿出30-31元分给股东 。 假设未来分红率保持不变 ， 每年固定分红31% 。
注：分红只是盈利的一部分 ， 剩下70%的钱用于继续经营 ， 所以每股收益会不断提高 。
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1. 持有5年后 ， 2024年每股净资产为12.03元 ， 如果股价依然是5.99元 ， PB将会继续下降到0.49倍 。 假设某个网点价值1亿 ， 现在5000万腰斩卖 。
2. 持有10年后 ， 2029年每股净资产为15.63元 ， 如果股价依然是5.99元 ， PB将会继续下降到0.38倍 。 不止是腰斩 ， 折扣已经是大腿斩了 。
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3. 事实上除非发生金融危机 ， 要不PB不可能跌到这么低 ， 目前PB已经是处于历史最低水平 。 留存的利润提升每股净资产 ， 净资产又将推动股价不断的上涨 。
4. 银行的盈利增速虽然在下降 ， 但是像交通银行过去10年依然增长了31% ， 中国如果保持增长 ， 银行的盈利也还会提高 ， 盈利将会推动股价上涨 。
5. 如果保持分红收益率不变 ， 每年的分红也会跟着上涨 ， 分红也会推动股价 。
6. 虽然短期股价会跟随市场 ， 但长期看 ， 只要业绩能稳定增长 ， 银行这么低的估值 ， 跌无可跌 ， 会推动股价一直涨 。
05、分红前买入 ， 分红后卖出可以吗？
1. 如果持股时间在1年以内 ， 分红是要收税的 。 根据目前规定 ， 一个月以内所得税20% ， 1个月到1年所得税10% ， 持有一年以上免所得税 。
2. 目前分红时 ， 不管持有时间多长 ， 都是不扣税分红 。 但如果分红前买入 ， 分红后卖出 。 券商系统会根据持有时间自动扣款缴税 。
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3. 如果把股票当作一棵桃树 ， 在桃子成熟前把桃树买下 ， 成熟时摘完桃子 ， 再把桃树原价卖掉 。 会有这种好事 ， 让短线买的人赚这种摘桃子的钱吗?
4. 股票在分红后会进行除权 。 假设原本股价6元 ， 分红0.25元 ， 除权之后股价就变为5.75元 。 短期看虽然分得了现金 ， 但是股价除权后会抵消现金的收益 。
5. 但我们买入银行股的价格是低于净资产的 。 以交通银行为例 ， 每股净资产为8.87元 ， 但股价为5.99元 。
6. PB为0.675倍 ， 相当于1000元的资产 ， 花了675元就买到 。
7. 交通银行分红0.3元后 ， 净资产从8.87元减少为8.57元 ， 如果估值保持不变 ， 股价应为5.79元 。
8. 分红是现金 ， 现金到手不打折 ， 现金分红为0.3元 ， 分红+股价为6.09元 ， 相比原本股价5.99元 ， 上涨了0.1元 。
9. 买入时银行的资产是打折卖 ， 但分红的现金是不打折的 。
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