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维基理财|互联网科技在医药榜单上“踢馆”


上半年的医药类基金可谓群星闪耀 ， 业绩排名前二十的股票型基金中有18只为医药类基金 ， 另外两只分别是取得富国互联网科技和中欧品质消费 。
这份名单最让我感兴趣的是富国互联网科技 ， 因为高达61.96%的收益 ， 排名第11位 ， 是收益最好的非医药类股票型基金；更重要的是 ， 富国基金这两年给我留下的独特印象：2018年以来 ， 富国诞生了数位细分行业的优秀基金经理......
那么 ， 掌舵富国互联网科技许炎 ， 是富国继医药、消费等细分行业后 ， 在互联网科技领域诞生的又一个牛人吗？
维基理财|互联网科技在医药榜单上“踢馆”
本文插图

01
新面孔许炎
许炎是谁 ， 他有着怎样的过去和经历？
公开资料显示 ， 他自2013年3月到2015年6月在兴业证券担任研究 员 ， 2015 年 6 月加入富国基金管理有限公司 ， 历任行业研究员 ， 2016 年 8 月 至 2019 年 8 月任富国天益价值混合型证券投资基金 （原富国天益价值证券投 资基金）基金经理 ， 2019 年 3 月起任富国互联科技 股票型证券投资基金基金 。
原来 ， 他当上基金经理已经快4年了 。
在管理富国天益价值的2年又353天的时间里 ， 获得的累计回报为40.37% ， 在同类的1568只基金中排在第80位 ， 差不多5%的位置 ， 从排名来看非常出色 。
不过 ， 这个业绩是许炎和同事一起取得的 ， 该基金由李晓铭和许炎共同管理 。
2019年3月26日 ， 富国互联网科技成立 ， 许炎是该基金的唯一一位基金经理 ， 这也是许炎第一次单独管理基金 ， 此时距离许炎第一次出任基金经理约两年又6个月 。
维基理财|互联网科技在医药榜单上“踢馆”
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数据来源：东方财富choice ， 截至7月2日
如上图所示 ， 富国互联网科技成立以来业绩非常出色 。 不但今年上半年是业绩最出色的非医药类股票型基金 ， 而且还是近一年表现最出色的基金 ， 以123.75%的收益在1199只基金中排名第一 。 （截至7月2日）
无论怎么说 ， 拿下第一名极为不易 。 截至今年7月2日 ， 该基金成立以来的累计收益为129.46% 。
02
令人意外的两个特征
出色的业绩让许炎获得了更多的关注 ， 搜索相关信息 ， 发现许炎在多起访谈中 ， 介绍了自己的投资思路和想法 ， 我梳理了一些比较有意思的地方 。
首先 ， 作为一个“新人”基金经理 ， 在变化万千的科技股中 ， 许炎严格按照行业比例配置 ， 而非选择某一两个高景气的细分行业 ， 集中持有 。 这是许炎第一个令人在意的投资特征 ， 把行业配置比例交给市场 ， 精力主要花在精选个股上 。
许炎说 ， 在我的组合中 ， 会基于TMT行业的市值进行分类 ， 对应到不同子行业占我持仓的比重 ， 根据已公开披露的信息 ， 目前是电子40%、计算机30%、传媒15%、通信15% 。 即使我特别看好某一个方向 ， 也不会去做配置上的偏离 ， 比如说就算我很看好半导体 ， 也不会在上面配置50%的仓位 。 ”
第二点 ， 作为科技股选手 ， 许炎说他买公司并不追求弹性 ， 而是追求公司的高壁垒 。 “我不是很看重爆发力 ， 确定性比较低爆发力较强的公司 ， 我可能只会用很小的仓位去买 。 ”这多少有点令人意外 。
他解释说 ， 科技行业的特征是 ， 总是能找到一大批增速比较快的细分领域 ， 今天我们找到一些行业增速20%到30%的子行业 ， 不是那么难 。 所以 ， 在做投资的时候 ， 如果一个行业增长很快 ， 对我的吸引力没有那么大 。 对我最有吸引力的 ， 还是公司是否有壁垒 。 即使在行业增速不快的领域 ， 只要有壁垒 ， 公司自身是能保持比较快的增长 。
同时 ， “过于追求弹性会让自己去重仓不是那么好的二三流企业 。 这些其实在上涨过程中可能弹性比较大 ， 但是下跌的弹性也很大 。 ”


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